期货日报记者留意到，本周四碳酸锂期货跌幅较大，2511合约一度跌近5%。当日，市场传出了永兴材料旗下矿山的安全生产许可证成功续期的消息。
“此前，宁德时代旗下矿山的采矿许可证未能成功续期，供应收缩预期增强。本周四，永兴材料旗下矿山的安全生产许可证成功续期，在一定程度上缓解了市场对江西宜春矿山大面积停产的担忧，看空情绪有所升温。”中信期货分析师王美丹表示，此前，市场对永兴材料旗下矿山的安全许可证能否顺利续期存在一定担忧，碳酸锂期货盘面存在一定的风险溢价。随着续期消息落地，前期的风险溢价被挤出，碳酸锂期货价格随之下跌。
此外，国信期货分析师吴江认为，碳酸锂期货价格下跌，还与宏观情绪走弱有关。近期，大宗商品市场的整体风险偏好有所变化，主要工业品价格承压下行，也利空碳酸锂价格。
需要注意的是，永兴材料旗下矿山此次成功续期的是安全生产许可证，与采矿许可证是性质完全不同的行政许可文件。采矿许可证决定了矿山能否合法开采及其生产规模，而安全生产许可证更多是基于企业现有生产能力和安全条件的核准，两者在效力和影响层面并不完全一致。市场更关注相关矿山的采矿许可证能否成功续期。
“采矿许可证是矿山开采的核心‘通行证’，它决定了企业是否有合法资质进行开采，以及能够开采的资源种类和规模。一旦采矿许可证到期，矿山必须停产，从而影响供给量。而安全生产许可证更多是对企业实际生产条件的确认，即便采矿许可证载明的开采规模较大，如果没有安全生产许可证，矿山依然无法组织生产。”吴江解释称，安全生产许可证通常基于既有产能和安全达标条件来核定，续期难度小于采矿许可证。
“即便永兴材料配套矿权的安全生产许可证成功续期，但目前审批矿种仍为陶瓷土，停产风险尚未解除。”王美丹认为，从碳酸锂价格来看，在市场对该消息充分计价后，价格又开始回升。
从基本面来看，当前市场仍然处在一个结构性供需错配的阶段。供应方面，数据显示，截至8月28日当周，碳酸锂周度产量仍维持在1.9万吨的高位，环比仅下降约108吨。“尽管近期江西锂云母端的碳酸锂产量明显下降，但以外购锂辉石为主的碳酸锂产量却在高价刺激下迅速回升，因此总产量仍处于较高水平。”创元期货分析师余烁解释，当前供给减量不及预期，难以支撑碳酸锂价格维持高位运行。
库存方面，截至8月28日当周，碳酸锂社会库存为14.11万吨，环比下降约407吨，其中冶炼厂端库存去化超过3500吨，下游、贸易商等其他环节库存均有所累积。“碳酸锂短期延续去库态势，但幅度相对有限，也侧面说明基本面改善幅度有限。”余烁表示，当前碳酸锂库存结构发生明显变化，说明旺季来临前下游有季节性补库需求。此外，价格下跌后，下游的补库意愿也在增强。
展望后市，余烁表示，目前碳酸锂价格已经回归中性水平。短期来看，碳酸锂供需矛盾不大，但随着停产时间延长，矿石库存下降后供需矛盾可能进一步凸显，或带动价格中枢上移。“永兴材料旗下矿山的安全生产许可证虽已成功续期，但矿种为瓷石矿，后续市场关注的焦点在于9月30日相关矿山能否顺利完成储量核实报告以及后续的矿种变更。”余烁认为，短期碳酸锂价格向上、向下驱动均不明显，盘面或维持震荡格局。不过，9月下旬市场或再度围绕供给收缩预期进行博弈。
“目前，宁德时代旗下矿山停产的影响尚未完全传导至供需端，后续随着矿石库存不断消化，供需矛盾预计会进一步放大，锂价短期仍有支撑。”王美丹也认为，目前供应扰动还未得到最终证实或证伪，仍需密切关注9月底江西矿种变更情况。在此之前，碳酸锂价格以区间震荡为主，建议交易者理性持仓，警惕价格波动风险。
