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    进一步减产还是按兵不动?欧佩克+陷入两难境地

    2023-06-02 08:19:16 来源:智通财经 已入驻财经号 作者:智通财经
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    欧佩克+将在本周末的会议上努力应对石油市场的分裂。

      

    一方面,随着欧佩克+最新的减产措施生效,全球石油库存正在减少。另一方面,经济低迷让看空市场的投机者更加大胆。

      

    欧佩克领导人发出的不同信号反映了这种分歧的局面。联盟领导人沙特警告卖空者要“小心”,这与俄罗斯更为温和的言论形成鲜明对比。

      

    关键在于油价的走向及其对通胀的影响。过去六周,布伦特原油价格下跌17%,至每桶73美元附近,但预计下半年仍将回升。

      

    欧亚集团董事总经理Raad Alkadiri表示:“鉴于目前的油价水平,欧佩克陷入了进退两难的境地。”“这是一个反金发姑娘区域:油价没有低到要求减产的程度,但也没有高到让欧佩克的财政感到舒适的程度。”

      

        

      

    由23个国家组成的欧佩克+将于6月4日在维也纳召开会议,讨论是否应该实施进一步的石油减产。一个月前,该组织开始实施4月份公布的120万桶/日的减产计划。

      

    分析师预计,随着中国及其他国家的消费上升,这些减产措施将持续到年底,应该足以大幅消耗库存。欧佩克的数据显示,今年下半年的石油缺口约为150万桶/日。

      

    这些数字表明,那些仍感受到巨大生活成本压力的国家不会欢迎新一轮的石油减产。美国总统拜登批评欧佩克+ 4月份的减产,国际能源署(IEA)谴责该组织加剧了消费者的困境。

      

    虽然油价最近有所下跌,但该组织并未面临严重的财政压力。原油价格可能低于81美元/桶,但远高于疫情期间的低点。国际货币基金组织认为,沙特雄心勃勃的经济转型计划需要81美元/桶的油价。

      

    高盛经济学家Daan Struyven表示:“欧佩克从未在上次减产后的三个月内减产,而目前的库存水平如此之低。他们可能首先想观察一下刚刚开始的新一轮减产的影响。”

      

    俄罗斯减产承诺遭质疑

      

    沙特及其盟友可能也不愿意采取额外的减产措施,直到他们对欧佩克+成员国俄罗斯的供应更加明确。

      

    俄罗斯已承诺削减石油产量,以回应其受到的国际制裁,但几乎没有迹象表明它会兑现承诺。油轮跟踪数据显示,俄罗斯石油出口较2月份增长8%,至每天约360万桶。

      

    俄罗斯副总理诺瓦克表示,俄罗斯在5月份全面实施了每日减产50万桶的计划,他最初承诺将在3月份实现这一目标。

      

    “真正的问题是,沙特能控制住俄罗斯吗?”Sankey Research首席分析师Paul Sankey表示。他表示,“俄罗斯对沙特构成威胁,因为俄罗斯正在把石油运往亚洲,”侵蚀利雅得的原油通常在亚洲享有的价格溢价。

      

    看空情绪弥漫

      

    上周接受媒体调查的31位交易员和分析师中,有 25 位预测欧佩克+将保持产量水平不变。欧佩克+几名代表也表示,他们希望保持现状。俄罗斯的诺瓦克同样预测不会有变化,但后来他对自己的言论进行了修饰,称如果需要,该组织仍可能采取行动。

      

    尽管如此,供需基本面并不是欧佩克+石油政策的唯一驱动因素。

      

    今年4月,沙特出人意料地宣布减产计划时,能源部长Abdulaziz bin Salman表示,他们的目的是吓跑那些建立了过多头寸的卖空者。

      

    这是沙特近年来多次使用的一种策略。沙特上周表示,卖空者可能会再次“受到伤害”。这一言论最初吓住了卖空者,但他们随后卷土重来,布伦特原油期货价格进一步下跌了每桶5美元。

      

    曾带头呼吁原油价格重返每桶100美元的摩根士丹利表示,人们普遍认为今年石油市场将趋紧的看法是错误的。

      

    加拿大皇家银行大宗商品策略主管Helima Croft表示,在维也纳举行的欧佩克+会议为沙特提供了另一个展示其决心的机会,“确实提高了该组织决定进一步减产的可能性”。

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