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    “糖高宗”回归!白糖现货创近五年新高 业内预计短期易涨难跌

    2023-04-07 08:03:18 来源:财联社 已入驻财经号 作者:佚名
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    “白糖涨疯了!”“白糖现货快6500(元/吨)了......”“白糖还能涨吗?”白糖价格的持续强势上涨,成为了近日的市场热议。

      

    往年一季度,白糖价格通常为先涨后跌,但今年却反常地持续强势上涨。财联社记者多方采访获悉,白糖价格的连续上涨,主要原因还是国内连续两年减产、加工糖利润倒挂致进口意愿降低、市场对消费复苏的强力信心等三个方面。此外,印度由原来的增产预期变为减产落地,以及出口限额的控制也提振了原糖走势。在巴西尚未开榨之前,短期看,白糖价格缺乏明显利空因素或易涨难跌。糖价的持续走高,也有望改善相关糖企盈利能力。

      

    白糖涨“疯”了?

      

    Mysteel数据监测显示,3月30日,国内的白糖现货基准价为6350元/吨左右,此后几日继续上涨,截至目前现货基准价则高达6470元/吨,创下近五年新高。据此数据推算,一季度国内白糖现货价涨幅超12%,近半年涨幅则超20%。

      

        

      

    (白糖现货价格走势图 图片来源:上海钢联(300226))

      

    上海钢联糖业分析师孙成告诉记者,“主要原因还是国内连续两年减产、加工糖利润倒挂,降低进口意愿,以及市场对消费复苏的强力信心三个方面支撑糖价的走高。”

      

    国内产量与库存方面,据记者了解,2022/23榨季,广西糖最终产量或低于530万吨,同比减少80万吨以上,为近十个榨季第二低。库存方面,截至3月底广西糖库存预估为260万吨左右,去年同期则为376.84万吨,创下近十个榨季最低水平。

      

    国际糖供需也是影响国内白糖现货走势的核心因素之一。USDA最新公布供需数据显示,全球糖供需缺口将进一步扩大至593万吨,库存消费比预计进一步下调3.78%,全球糖供给延续紧张,国际糖价景气延续有支撑。“外部因素是,印度由原来的增产预期变为减产落地,以及出口限额的控制,提振原糖走势。巴西新榨季尚未开榨,造成国际原糖供应紧张,也成为支撑原糖价格走高的因素。”有业内分析人士告诉记者。

      

    短期内白糖易涨难跌

      

    展望后市,孙成告诉记者,“目前我们检测到,下游贸易商接货情绪尚可,担心后续价格继续上涨,有采购的心理。此外,国内的压榨就要结束,进入纯消费期间,夏季来临饮料行业进入消费旺季,对需求端的增长会继续支撑糖价。短期来看,在巴西尚未开榨之前,价格或将继续维持高位,缺乏明显利空因素,价格易涨难跌。”

      

    中信建投期货也认为,在广西白糖减产的背景下,糖厂惜售心理明显,预计国内白糖期现价格短期延续涨势,但能否持续上涨仍将取决于国际原糖走向和宏观环境。

      

    南宁糖业(000911.SZ)相关人士则告诉记者,“这一轮好的市场情况大概维持到5-6月份,那时候会是一个拐点,但拐点好坏暂时无法确定,具体还是需要看后续巴西榨季情况,再下一个拐点则是11月份国内榨季时候了。”

      

    长远来看,巴西榨季开始后,增产预期或对价格形成一定冲击。“长期来看,伴随巴西开榨对糖价或产生一定的利空,在巴西进入新榨季压榨且有增产预期的情况下,将缓解原糖的供应紧张。原糖价格回落会降低国内的进口加工糖成本,国内高糖价会增加进口意愿从而增加市场供应对糖价产生利空,但与国内的消费旺季相对冲,价格大概率进入震荡区间。总体来说,现货价格可能呈现近强远弱的局面,但未来走弱幅度要看消费预期的恢复情况。”孙成表示。

      

    期货方面,有业内分析人士认为,期货合约继续冲高缺乏供需面的引导,市场在目前供应量基本明确的情况下,主要还是看下游需求带动。但目前正处在消费淡季,高糖价与弱需求还是存在一定的矛盾,预计期货价格或将继续维持高位震荡。

      

    糖企盈利能力有望改善

      

    糖价的持续走高或有望支撑相关糖企受益,有效改善制糖企业的盈利能力,此前亏损的局面有望得到缓解。

      

    在孙成看来,目前国际糖价在近6年的高位,伴随美联储的加息节奏放缓还有继续冲高可能,糖进口意愿降低以及国内的消费恢复预期强劲,这些有利于糖价的冲高,能缓解此前糖企亏损局面。

      

    南宁糖业相关人士则告诉记者,“目前糖价持续高位,叠加二季度消费恢复预期强劲情况下,对于行业盈利或会有较大改善。”

      

    某业内人士对此持有相同观点:“按一季度糖价走势情况来看,能给相关企业扭亏带来一定利好,但还需要看后续实际情况,要想进一步扩大盈利有一定难度。”

      

    广州浪奇(000523.SZ)4月3日在投资者互动平台表示,国际糖价对公司业绩的影响需要结合实际情况进行分析,如公司购买原糖价格低,后期糖价上升,对公司业绩是正面影响,反之则为负面影响。结合公司于2022年四季度进口原糖价格,目前糖价呈上涨趋势,对公司的业绩为正面影响。

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