继“妖镍”行情后，伦敦金属交易所(LME)似乎正在酝酿一场新的供应危机，这次的主角可能要换成“锌”了。

　　周四(23日)，现货锌相对于期货的溢价飙升至1997年以来的最高水平，这种情况被称为现货溢价/升水，是供应短缺的一个显著特征。溢价飙升之际，本周库存大幅下滑，降至了至少25年以来的最低水平。LME表示正在密切关注事态发展。

　　周四，现货锌合约较三个月期货价格飙升至每吨199.85美元。明天到期的合约和一天后到期的合约之间的价差也飙升至每吨100美元，这是1998年以来的最高水平。    　　就在三个月前，镍市场出现了前所未有的逼空行情，镍价大涨250%，并导致LME暂停交易一周。自那以后，LME推出了几项紧急措施，旨在防止空头挤压失控，但是这次锌出现历史性的现货升水，仍可能意味着现在就需要现货平仓的空头恐怕要面临重大亏损。

　　由于对全球经济可能衰退的担忧迅速升温，工业金属价格在最近几个交易日受到冲击，但包括锌、铜和铝在内的许多金属仍处于严重供应短缺状态。目前，锌在有色金属的消费中仅次于铜和铝，它具有良好的压延性、耐磨性和抗腐性，能与多种金属制成物理与化学性能更加优良的合金，在工业中有广泛的应用。

　　据悉，美国和欧洲的LME锌库存几乎已经全部耗尽，本周亚洲库存也迅速在下降。周四，现货锌库存降至19825吨，约相当于全球半天的消费量。

　　需要注意的是，交易所库存水平在实物结算合约中很重要，因为每一个持有头寸直至合约到期的卖空者都必须交付实物金属——就LME而言，是以在LME仓库中注册登记的现货锌交付。

　　LME最近采取的一项措施是，允许空头头寸持有人推迟交割，但他们仍需支付罚金。

　　虽然三个月后交货的锌价周四下跌1.6%，但现货合约和期货合约之间的价差大幅飙升，导致期货空头头寸即将到期的投资者和工业对冲者在寻求平仓时，几乎无法找到对手盘。

　　今年4月，有报道称，跨国商品贸易公司托克集团(Trafigura Group)一直在从LME的仓库中撤出大量锌，以弥补其自身在欧洲减产后的供应短缺。该公司旗下的Nyrstar子公司已减少了欧洲锌冶炼厂的产量，以应对不断膨胀的电力成本。

　　LME发言人Miriam Heywood在电子邮件中称，“我们注意到锌市场出现库存撤离，并正在密切关注此事。我们对LME金属实施了多项额外控制措施——包括现货溢价上限和延期交割机制，以应对低库存环境，旨在确保市场持续有序。”