在新一季玉米产量大幅上升的背景下，玉米期货价格在年初达到了历史最高价格后，一路下滑至2500附近。9月中旬左右，主力2201合约给出了近期的最低价2429。不过在国庆节后，价格连续反弹，目前已经回到了2500元上方。市场上对于玉米的反弹行情反应较为激烈，反弹能否继续，甚至扭转阶段偏弱的走势？笔者将从整体供需角度做出分析。

　　  需求方面：玉米下游的需求短期依旧处于不温不火的阶段，先从定性的角度分析，玉米需求今年始终处于弱势，从需求用途来分析，玉米深加工开工处于历年的低位，饲料方面受到小麦等替代品的冲击，需求较之前大幅减少，玉米整体的需求水平较往年有所下降。定量的角度分析：饲料方面，由于目前依旧处于猪周期的谷底阶段，生猪的存栏量，尤其是能繁母猪的存栏量目前还维持较高的水平，因此对于饲料的需求维持一定程度的刚需。从图2的饲料产量可以看出，今年整体的饲料产量尤其是猪料的产量同比增加明显，每个月的猪料产量都在1000万吨以上，从表面上看利好玉米需求，不过实际上，玉米在饲料中的添加比例已经降到30-40%左右，饲用需求受到明显抑制。深加工方面，从图3的玉米淀粉生产情况可以看出，今年玉米淀粉的开工率较往年处于低位，并且进入传统的金九银十的需求旺季后，玉米淀粉的开工也没有显现出明显的上涨，开工率整体维持在50%左右，相较于去年近60%接近70%的开工率来说，玉米淀粉对于玉米需求的拉动有限。    农产品集购网16988-全国大宗农产品电商交易平台；【白糖、油脂、玉米、大豆、小麦、棉花、豆粕】

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