近期，有色金属普遍走强。央行全面降准超出市场预期，宏观利好释放，市场情绪整体好转，有色金属普遍获得提振。昨日，沪锌、沪镍大幅冲高，沪锡期价一度升至238580元/吨，再次刷新上市以来新高。

　　采访中记者了解到，除了宏观利好释放外，关于“限电”的话题仍是近期有色市场的“主旋律”。最近多省再现限电措施，特别是云南省限电可能对金属供应造成限制，供应端扰动同样提振金属行情。

　　“目前，进入暑期用电高峰，多省市用电负荷创历史新高，再现限电措施，包括广东、内蒙古、云南、河南、江西、湖南、北京等省市，以缓解用电紧张局面。”天风期货分析师胡佳纯表示，有色作为高耗电行业，铝、锌、铜的单吨冶炼电耗分别为13500千瓦时、3000千瓦时、1000千瓦时，各地冶炼厂陆续接到了限电通知。

　　特别是云南省在2021年二季度已经经历过第一轮限电，锌冶炼厂最先限产，缺电严重时，个别锌厂单日压产达到90%，电解铝厂从限负荷转为了停槽，铜冶炼厂也受到波及，出现检修。随着云南能源局通知6月底前中止全省有序用电，铜、锌产能恢复较快。

　　“本周市场主要关注汛期到来后云南省出现的第二波限电及河南省受制于电煤紧张可能出现的电力调配对有色金属供损的影响，市场主要关注铝、锌、铅、锡四个品种。”国投安信货分析师肖静称。

　　以云南限电看，普遍预期此次限电规模、幅度不及上波，大部分机构没有调整国内精锌7月产量环比较大幅度增产的预期。

　　“云南限电对水电置换的电解铝产能来说，由于闲置产能未能重启，按产量下降比重折算减产的90万吨/年产能还将‘搁置’。同时，河南是中国最大的铝加工省份，本周停电停产可能持续到18日，对铝消费影响较大，而浙江、江苏、广东等地的错峰用电也会对消费施加更多压力。铅市场，预计河南限电也会影响3—5天的原、再生铅产出。”在肖静看来，市场正在聚焦“电力紧张”，不过整体看，以锌为例，当前限电对供应端的影响会小于二季度的内蒙双控以及5—6月间的云南限电；长珠三角下游消费同样受到限电影响。

　　“长期来看，在减碳排背景下，发电企业倍感成本压力，而用电需求只增不减，未来限电或将成为常态化，对有色的供应恢复造成扰动，打破市场对原有供需平衡的预期，甚至出现缺口，支撑价格上涨。”胡佳纯称。

　　从各品种表现来看，供应端的推升叠加需求端提拉，造成镍价3个月来接近20%的涨幅。

　　“近期镍价走高的原因来自供给端和需求端的双向利好。供给端镍矿港口库存仍然处于低位，而交易所库存更是处在历史低位。截至上周五，沪镍库存小计为7555吨，大幅低于去年同期的近3万吨。”南华期货分析师王泽勇表示，需求端的利好主要来自于新能源电池领域。

　　根据中国汽车工业协会发布的最新数据显示，6月全国新能源汽车产量创下历史纪录的24.8万辆，销量25.6万辆也创下了历史新高。根据中国汽车动力电池产业创新联盟公布的6月动力电池数据显示，单月动力电池产量供给15.2GWh，环比增长10.2%。在这样的大背景下，电池级硫酸镍价格提高，已从6月初的34000元每吨上升到37500元每吨，涨幅接近10.3%，更甚于镍的涨幅。

　　“镍价或将在短期内迎来回调，中期在基本面的引导下继续走强。镍的成交量短期内并未发生巨大变化，在主力合约换月后保持稳定，说明上涨和资金涌入关系不密切。” 王泽勇认为，在基本面向好的背景下，镍价上涨将有一定的持续性。