随着铜、铝、锌抛储消息正式官宣，昨日午后，有色金属集体再现跳水行情，跌幅迅速扩大。截至日间收盘，主力合约报收18590元/吨，跌幅1.82%。主力合约报收68450元/吨，跌幅2.66%；主力合约“翻绿”，报收22310元/吨，跌幅0.84%，沪主力合约报收128260元/吨，跌幅3.78%。

　　抛储消息落地，短期内或对有色价格形成冲击

　　面对有色金属集体“变脸”，市场人士认为受美联储货币政策边际收紧预期、国内抛储政策以及国内严查海外期货头寸传闻影响，国内外宏观情绪进一步降低，有色板块整体回落，重心下移也是在情理之中。 

　　从宏观方面来看，当前市场聚焦美联储利率会议，上周美国的通胀数据高于预期及前值，创近13年以来最大升幅。在业内人士看来，短期宏观环境存在不确定性，需等待美联储利率决议的明确指引。“美元指数在近半个月来出现明显回升，目前位于90一线上方，对有色金属形成一定利空。”

　　期货日报记者了解到，国储有色金属抛储消息尘埃落地，有色金属昨日午后全面走低。

　　对此，国投安信期货有色金属高级研究员范润泽表示，国储放储无疑会使铜在旺季继续维持难以去库的局面，进一步打压铜价。

　　就铝的来看，铝锭社会库存仍在去化，为期价下方提供支撑。我的有色网公布数据显示，截至本周二，全国主要市场电解铝社会库存较上周四减少2.1万吨，至88.7万吨。

　　“对铝来讲，今年以来铝消费维持较高增速，但供应端在能耗双控及限电背景下出现较大预期差，令电解铝运行产能不增反降至3900万吨以下，后续新投产能进度也延后。”范润泽表示，假设抛储每月向终端投放10万吨，短期缺口仍存，铝价有望维持高位运行。

　　“抛储对锌市场供求平衡有多大影响，还需要等待抛储细则公布才能做出判断。”范润泽告诉记者，受到限电等因素导致的锌锭损失在2.5—3万吨，潜在抛储量将基本抹平上游锌市供应减损的负面影响，后续还需关注加工费和社会库存变化情况。”

　　“抛储在前几天就已经有相关消息传出，尤其是铝抛储在前几个月就已经有先期的消息出来，今天正式公告对市场的影响还是偏向于短期。”弘业期货分析师张天骜表示，目前市场的焦点还是通胀预期的问题，美联储的货币政策决议将会是决定性的，如果美联储没有加息的话有色金属可能会普遍反弹。

　　沪镍高位回落

　　沪镍本周连续大幅回落，昨日更是一度跌逾4%。　　

　　对此，业内人士认为，在有色金属抛储的背景下，铜、铝等基本金属价格大幅下跌，镍多头信心不足，大幅减仓导致价格快速回落。

　　范润泽表示，镍价持续上涨后，硫酸镍和镍铁涨幅不及预期，基本面的驱动不强。市场预期未来全球镍供应过剩，中长期来看，因印尼大量新增产能释放，镍供应增幅较大，四季度开始将会出现过剩。

　　“外盘镍一直是电解镍的定价中心，外盘镍推涨必然也会引起内盘镍的涨价；但国内外两个市场因基本面不同以及汇率的影响，幅度上会有一定差异，比如近期受人民币升值影响，外盘镍一直强于国内，这也使得镍盘面出现外强内弱的局面，进口窗口持续处于关闭状态。”光大期货研究所有色金属总监展大鹏表示。

　　在展大鹏看来，尽管有宏观和政策面上的施压，但不能否认镍基本面当前较强，且一定程度上存在供求错配。供应方面，年内印尼产量快速增加的阶段已然过去，且环比来看因国内产量快速下降，存在总供应下滑的迹象；下游需求方面，无论是传统的产量还是边际的硫酸镍产量均存在超预期的可能性，高产量下双方未现明显转弱迹象，随着时间推移基本打消了市场对于消费透支的疑虑。此外，从供求平衡表来看，除非原生镍、废不锈钢供给量超出预期以及不锈钢产量大幅走弱，否则镍供不应求将会延续，也意味着镍去库亦会延续。“随着供求错配或库存去化延续，镍补涨预期将会增强。”展大鹏称，仍相对看好镍后市的表现。

　　同样，范润泽也认为，目前不锈钢和新能源对于镍的需求十分强劲，供应矛盾有所凸显，从而带动全球市场去库。

　　“国内精炼镍库存仍处于历史低位，LME镍库存连续去库，低库存提升镍价上涨弹性。近期因300系不锈钢厂利润状况较好，中联金数据显示6月300系不锈钢排产量预估154万吨，仍处于高位。不锈钢高排产下对镍铁需求偏强，高镍铁厂挺价心态强烈。”范润泽称，叠加高冰镍利空兑现存在不确定性，镍豆当下需求较好，短期价格仍有一定支撑，镍现实供需表现较好。

　　不锈钢高需求和高出口是否能延续？在范润泽看来，未来印尼镍供应增量较大，在印尼高冰镍和湿法中间品陆续出来之后，新能源行业对镍豆的需求恐将减少，后续需关注印尼新建镍项目的投产进度和节奏。