[导语] 受成本及供需利好支撑，节后丙烯及相关产品价格快速上涨。下游丁辛醇及环氧丙烷盈利丰厚，需求跟进有力。但丙烯涨势过快导致聚丙烯粉料成本压力逐渐凸显，其盈利及采购情况成为影响丙烯价格走势的关键因素。考虑到春季丙烯装置检修增多、下游新装置投产以及需求逐渐回暖，预计下月丙烯市场价格高位偏强运行为主。
1. 价格波动情况
春节前及节中国内丙烯市场价格稳定运行为主，山东丙烯市场价格稳定在6950元/吨。2月15日起，山东丙烯市场价格开始小幅上涨，日涨幅维持在50元/吨，截至2月17日，山东丙烯市场价格涨至7100元/吨。2月18日起，山东丙烯市场价格迅速大涨，日涨幅在200-400元/吨不等。截至2月23日，山东丙烯市场主流成交8500元/吨，较节前上涨22.30%，较年初上涨17.24%，同比去年同期上涨26.87%。
2. 上涨原因分析
一是成本上涨。春节期间国际原油价格持续上涨，油制丙烯加工成本上升，山东地区近60%的丙烯产能来源于炼厂丙烯，成本上升是导致丙烯价格上涨的关键因素。
二是海外丙烯供应收紧。春节期间美国极寒天气导致当地46%的丙烯产能处于离线状态，并且日本受地震影响，当地部分丙烯装置关停。海外丙烯整体供应短缺，对国内市场形成一定利好提振。
三是下游需求旺盛。节后物流运输恢复，各下游工厂也存有一定补货需求。并且节后主力下游聚丙烯期货价格大幅高开，多数化工品价格涨势良好，业者对后市预期乐观。聚丙烯、丁辛醇及环氧丙烷作为山东丙烯的三大主力下游，盈利情况均较为可观，下游工厂对原料价格接受能力普遍较强，节后采购热情高涨，对丙烯价格快速上涨起到了强有力的推动作用。
3. 影响呈现
节后下游工厂持续大量买入使得原料库存得到迅速补充，目前山东丙烯下游工厂原料库存普遍高位，或对后期工厂采购积极性形成一定抑制。节后终端需求复苏缓慢，终端及偏下游产品消化能力跟进恐将不足，不利于产业链产品库存的有效流通。尤其主力下游聚丙烯成品销售一般，部分下游工厂为规避高价原料选择延缓复工，市场有价无市现象增加。并且丙烯涨势过快导致聚丙烯成本压力逐渐凸显，其盈利及采购情况对后市丙烯行情走势至关重要。另外，丙烯及相关产品涨势迅猛，也一定程度加重业者恐慌情绪。
4. 后市预测
节后丙烯产业链各产品涨势良好，盈利优异，业者多对后市持有乐观预期。海外丙烯供应短缺对国内市场存有一定利好支撑。国内春季装置检修增多，神驰新厂、渤化、蜡化、东方石化、茂名、惠州等多套丙烯装置存有检修计划，市场整体供应预期缩减。终端需求逐渐复苏，下月聚丙烯市场行情预期向好。其他化工类下游产品盈利优异，丁辛醇及环氧丙烷毛利尤为丰厚，丙烯下游装置负荷预计维持高位，需求托市稳定。另外，东明石化20万吨/年PP粒料及汇丰石化15万吨/年PP粉料存有投产计划，对丙烯需求及市场心态也存有一定利好支撑。综合来看，下月丙烯供需面一致向好，叠加成本高位支撑，丙烯市场价格预计高位偏强运行为主，月均价重心存有上行可能。
