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    白糖:近期涉糖文件对糖市影响分析

    2021-01-14 13:08:12 来源:和讯期货 已入驻财经号 作者:佚名
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      2020年郑糖走势与原糖基本一致,但波幅更小,5月以后外强内弱,呈现背离。一方面由于内盘基本面弱于外盘,另一方面在于国内政策扰动,本文将对2020年涉及糖市的三大政策文件展开梳理,深度剖析其对糖市的具体影响。

      白糖

      配额外进口关税由85%降低至50%

      中国食糖历来对进口依赖度较高,从国内供需结构看,近年来国内糖产量维持在1050万吨左右,消费量约1500万吨,约450万吨缺口需要进口(含走私)及国储补充。但国内制糖成本高于国外,出于对国内制糖业的保护,国内白糖贸易保护制度一直较为严格,在中国加入WTO之后开始对白糖实施进口配额关税制度。2017年5月21日,为保护国内脆弱的白糖产业,商务部对白糖进口加征额外关税,即配额内关税维持15%不变,配额外关税在原来50%基础上,上浮45%,往后逐年递减5%,期限3年。截止2020年5月22日,国内贸易保障关税到期,配额外进口关税由85%降低至50%;配额内进口关税维持15%不变,但未规定具体进口数量。从目前海关公布数据显示,2020年5月以后国内进口显著放量,截止11月,国内累计进口食糖435万吨,2020年进口预计将突破450万吨,10月、11月进口数量更是达到88万吨、71万吨的历史新高,全年进口数量激增。

      配额外关税降低导致进口大幅增加是2020年郑糖走势显著弱于外盘主要原因,在进口政策不变前提下,我们预估2021年进口量将维持在450万吨左右,盘面也将持续受到进口增加压制,配额外进口关税降低显著利空国内糖市。
        图1:国内当月白糖进口数量
        图2:国内累计白糖进口数量

      白糖

      RCEP协议成功签署

      2020年11月15日上午11时45分,区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)在东盟轮值主席国越南的组织下正式签署。该协议旨在通过削减关税及非关税壁垒,建立一个16国统一市场的自由贸易协定。而我国食糖目前实施贸易保障关税政策,配额外进口关税50%,若RCEP协议涉及原糖进口,对糖市无疑是巨大利空。

      RCEP协议相关成员国中,我国主要与泰国有大量食糖进口贸易。若RCEP协议生效,协议所列90-95%商品未来将实施零关税,若白糖在此范围将对国内糖市造成巨大冲击。图3列出了我国对RCEP各成员国白糖关税情况,从图3可以看出目前白糖进口不在RCEP协议范围内,我国从东盟进口食糖仍适用《中国关税承诺表》(图4、图5),即配额内关税按15%征收,配额外按50%征收。因此,RCEP协议签署对糖市影响更多的是偏情绪面,并不会导致国内进口原糖关税降至0,对内盘影响有限。
        图3:RECP协议涉及糖及相关产品关税情况汇总
        图4:中国关税承诺表:对东盟(1701)
        图5:中国关税承诺表:对东盟(1702)

      白糖

      糖浆加税

      2020年国内糖浆进口大幅放量,1-11月我国累计进口糖浆97.15万吨,同比增加84.33万吨,主要进口国为泰国,国内糖浆进口目前零关税,糖浆可按约70%比例提炼成白糖,糖浆折算吨糖成本目前在4800元左右,显著低于国内白糖价格,不少企业直接采用糖浆作为生产原料,严重冲击了国内制糖企业的销售,广西糖会上糖业各界均呼吁对糖浆征税。11月12日,糖协与海关总署税收征管局就该问题展开讨论。2020年12月23日一则关于糖浆加税消息传遍糖圈,部分分析者直呼2021年将对糖浆最惠国征收30%进口关税,从我们目前分析来看,糖浆征收进口关税仍未实施。

      在《国务院关税税则委员会关于2021年关税调整方案的通知》中明确指出:当最惠国税率低于或等于协定税率时,协定有规定的,按相关协定的规定执行;协定无规定的,二者从低适用。我国目前糖浆主要进口国为东盟国家,如泰国、越南等等,而这些东盟国家主要适用的是《中华人民共和国与东南亚国家联盟全面经济合作框架协议》(协定税率),通过中国自由贸易区服务网查询得知,中国对东盟国家协定税率为0,最惠国税率为30%,普通税率80%,二者从低适用,因此目前我国从东盟国家进口糖浆仍为零关税,对糖市无影响。

      图6:糖浆月度进口

      图7:糖浆累计进口
        图8:国务院关税税则委员会关于2021年关税调整方案的通知关于食糖及糖浆部分
        图9:中国-东盟糖浆税率

      总的来看,2020年相关政策整体利空糖市。2020年5月22日后,配额外关税由85%降低至50%导致国内进口量大增100万吨至450万吨左右,严重挤压国产糖销量,这也是导致5月之后内盘弱于外盘的主要原因。RCEP协议实施及糖浆加税传言对国内糖市更多的是情绪面影响,我国从泰国进口食糖仍适用配额内15%,配额外50%关税,即白糖相关进口贸易并不适用于RCEP协议,对糖市无影响。糖浆进口关税方面,中国对东盟国家协定税率为零,最惠国税率为30%,普通税率80%,二者从低适用,因此我国从东盟国家进口糖浆仍为零关税,糖浆进口关税并未增加,对糖市无影响。
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