【导语】2020年受市场需求弱化影响，粘短年度产量同比出现近五年间首次减量；进入2021年，粘短市场价格涨势强劲，企业利润率由负转正，且预计溶解浆货源供应趋于宽松，预估2021年一季度粘短行业产量105万吨左右。    图1

　　2016年至2019年，中国粘短年度产量平均增速约4.9%，2020年度产量同比减少约7%，2016年至2020年，中国粘短年度产量平均增速约1.8%。

　　2016年至2019年，中国粘短产量呈现逐年增量态势，2018年行业扩能近百万吨，2019年度产量约400万吨，达到近五年间峰值水平，2020年受市场需求弱化影响，多有粘短企业装置长周期处于停、减产状态，行业年度产量约372万吨，近五年间首次同比减量。

　　进入2021年，就粘短行业一季度产量预期分析来看，或以市场价格走势、企业利润及原料供给等，为主要影响因素。    图2

　　2020年国庆节前后，粘短普纤市场价开始发力，且进入2021年涨势不减；2020年10月内粘短价格累计调涨逾千元；近期粘短价格涨势，除成本端及下游价格强势之余，粘短企业预售订单量充足，且下游为控制后期原料成本，对粘短仍有追高补单，当前已有粘短企业订单超签至2月下旬，对一季度内粘短价格将持有强力支撑。

　　粘短价格涨势，提振企业利润，行业利润率由负转正，依照当日粘短市场价及成本价核算，当前行业平均利润率约10%，(由于业内诸企业产能，及原辅料等综合成本持有差异，此利润率仅作为行业均值进行评估)，且一季度内粘短价格持有进步调涨空间，企业或仍普遍处于盈利交易模式下运营，将提振企业排产积极性。

　　原料市场方面来看，受海外公共卫生事件影响，春节前进口纸浆持有落实当前价格预期，进口针叶浆或夯实于800美元/吨一线；而作为可调产产品溶解浆近期市场行情来看，其直接下游粘短产品价格及利润强化，提振溶解浆价格及浆厂利润、排产积极性，据悉山东有企业计划于中旬恢复生产，阔叶浆计划含税报涨至6600元/吨；海外市场方面，据悉北欧地区有浆厂年度检修后，持有复产计划，美洲亦有浆厂计划恢复生产；预计后期溶解浆进口及国产货源供应或略显宽裕，支撑粘短企业装置提负。

　　预估2021年一季度粘短行业产量105万吨左右。