观点汇总

　　利多：

　　1、浮法转光伏，后期供应仍然紧张；

　　2、纯碱价格较高位下滑超10%，玻璃纯碱比价持续回升；

　　3、库存持续下降，10月去库超20万吨。

　　中性：

　　1、9月需求同期下降，但10月需求较去年同期有所改善。

　　总体来看，供需矛盾仍未得到有效改善，光伏玻璃的需求旺盛对对浮法玻璃产能造成负面影响，在需求总体回暖的背景，库存去化速度超预期。

　　操作策略：

　　区间操作，仓位不宜过高。

　　风险提示：上游原料价格上升、下游需求不及预期。

　　一

　　行情综述

　　本周玻璃期价回调，截至周五夜盘，收盘价为1858元/吨，较上周五下跌22元/吨，跌幅为1.17%。

　　二

　　价格影响因素分析

　　1.供给方面，根据行业协会数据，估算2021年或有9条浮法产线转产光伏级，总供应量将达5700t/d，有望缓解光伏玻璃供应压力，但同时也放大了浮法玻璃供需矛盾，当前总日熔量较去年同期增加4%，但由于浮法转光伏，导致实际平板玻璃新增量有限，后期供应仍紧张。

　　2.库存方面，10月份在产日熔量环比高于9月下，玻璃月度产量却下降，且库存下滑也较快，月度库存下滑23万吨。

　　3.利润方面，重质纯碱价格较高位下滑超过10%，玻璃价格依旧稳步上涨，玻璃与纯碱比价持续回升。

　　4.基差方面，本周期价回调，基差再次拉大，使得一部分盘面风险得到释放。

　　三

　　基本面数据图表

　　1、价格：高位震荡，较前期增速放缓    2、供给：浮法转光伏，浮法玻璃产能微降    3、库存与需求：库存下降，去库速度超预期    4 价差：纯碱距高位下跌10%，比价加速回升