孙珊珊
[导语]近期，超出预期地快速拉升，引发相关产品以及下游衍生品高度关注。除了相关征税政策的助推外，基本面数据的支撑作用亦明显。 2020年马来产量预计达到1900万吨，较2019年萎缩4%。月均产量为158万吨，年内低点出现在1月份产量为117万吨，高点预计出现在12月达到200万吨左右。一般来说，每年的3月-10月是棕榈油的增产周期，而其中的9-10月份多会达到年内峰值。从今年产量情况来看，因天气原因丰产期可能会推迟到四季度中后期。 2020年马来棕榈油月均出口量预计在142万吨，较2019年153万吨萎缩6%。全年低点出现在2月份108万吨，因主要消费国中国春节假期导致对棕榈油的进口需求量明显萎缩。而整体上半年出口水平，通常情况均低于下半年水平，与产量旺季和需求旺季有关。而今年上半年的出口较去年同期萎缩，也与主要需求国遭遇公共卫生事件的影响有关。 2020年马来棕榈油库存整体呈现震荡波动走势。预计2020年底库存将在160万吨左右，较2019年底下降20%。2020年库存下降，与去年部分主要产地出现干旱天气影响今年产量，以及马来国内消费的增长有关。
马来棕榈油库存持续下降，给近期棕榈油市场强有力上涨支撑，加上征税的消息，助推棕榈格不断走高。但需要注意的是，价格快速上涨使得豆棕之间价差缩窄，将会抑制棕榈油需求。但短期来看，从终端向上传导仍需时日，棕榈油价格将表现得依旧坚挺。
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