5月26日消息，国内商品期货午盘涨跌参半，贵金属期货走强，沪银主力合约再次涨至4300元关口上方。市场人士分析称，白银由于前期下跌幅度过大，整体或强于黄金。

　　迈科期货分析指出，贵金属中长期仍然看多，只是短期节奏并不顺畅。另外注意近期政治风险因素是否会对贵金属有利多影响。操作上，沪金主力合约关注388，沪银主力合约关注4030一线支撑，以此为界进行短线多空操作。

　　市场分析人士称，中长线上看，黄金仍然处于其长期的牛市之中，由实际利率下行和货币宽松及实质性的“财政赤字货币化”累积的美元货币体系风险的逻辑主线依然较为明确。但短期内美联储不太可能就实施负利率，黄金继续走高已现疲态，近期包括复产复工的进行、经济重启以及地缘政治导致的美元升值风险都会使得黄金承压。但黄金下方支撑较强，并且中长期走强的观点普遍获得市场认可，因此近期将以高位震荡为主，不排除有更加深度调整。而白银由于前期下跌幅度过大，因此看好金银比价新一步修复，整体或强于黄金。

　　国信期货指出，昨天日本政府宣布解除国家紧急状态，开始分步重启经济，并正在考虑规模达100万亿日元的新刺激计划，英国也宣布进入放松封锁的第二阶段。随着各国逐步解封放松管制，市场对于经济活动复苏的乐观预期回升。另外欧洲央行官员表示很有可能采取更多刺激措施，进一步提振市场情绪。但由于英美假期休市，市场整体交投情况平淡。全球各国目前均处于低利率、高赤字状态中，市场预期将有更多宽松刺激政策出台。而全球实体经济要摆脱衰退无法一蹴而就，若疫情在各国复工复产过程中出现二次爆发，南北半球共振反复，则贵金属价格将继续得到有力提振。

　　操作上，国信分析师建议黄金白银逢回调短多，注意控制风险，波段操作思路为主。

　　延伸阅读：

　　渤海证券：黄金有望升值到2000-3400美元/盎司

　　黄金是人类最古老的货币和储值品种之一。对于黄金在历次经济衰退与危机期间的避险与保值功能的观察与分析，是投资和研究领域最经久的议题之一。

　　认为，当前黄金市场面临的问题，不是黄金是否会升值，而是黄金未来的升值空间有多少？

　　综合IMF等机构的方法，从计量和历史比较两个角度，分析当前和未来黄金的潜在价格点位。

　　发现：1)如未来三年内保持2020M4经济指标，潜在黄金价格为2209美元/盎司。

　　2)如未来三年内保持2019年均经济指标，潜在黄金价格为1893美元/盎司。

　　3)如未来三年内保持2017-19三年平均经济指标，潜在黄金价格为1980美元/盎司。

　　4)如未来三年内按2008年次贷期间经济走势指标，潜在黄金价格为2535美元/盎司。

　　5)如未来三年内按2008年次贷期间黄金价格变动直接折算，潜在黄金价格为3411美元/盎司。

　　综合考虑此次COVID-19衰退的宏观经济恢复环境不及2008年次贷期间，同时当前美联储货币投放速度和数量已较大幅快于2008年同期，认为测算下限区间的中间值和2008年的同比折算值作为预测边界较为合适，给出2000-3400美元/盎司的潜在升值预期。

　　经济数据不及预期；疫情发展超预期；不确定性风险等。(来源：渤海证券)