黄金以历史性多年涨势的动能进入2026年，然而耐人寻味的是，市场参与度依然显得稀薄。即便在2024至2025年接连创下纪录后，黄金常被描述为“超买”却几乎从未“超持”。这一差异至关重要。机构持仓仍有扩张空间，表明本轮涨势并非过度投机驱动，而是源于尚未见顶的结构性需求。2024-2025年金价上涨的主要驱动力来自政策影响——更准确地说，是政策不确定性。进入2026年，美国面临着政府支出高企、通胀压力点持续存在通胀以及实际收益率逐步走低的局面。叠加美元走软因素，可以看到过去两年支撑黄金价格的基本面要素依然稳固。主要银行预测金价将达到每盎司4500美元至4700美元区间，若宏观经济环境持续，甚至可能北上5000美元。

　　当前盘面来看，黄金日线级别昨日小幅回落收十字阴线，但还是难以抵挡强势格局的行情，后市依托短期5日，极限10日上运行，都处于强势逼空阶段。黄金4小时级别目前布林带中轨支撑于4440上，而4500下横盘多次承压，昨日4525也暂时只是刺穿，收盘并未站上；因此，周五关注4500一线阻力得失。黄金小时线级别隔夜收盘于相对高位，小时线探底回升之后，再回踩5均线和布林带下轨跟随看涨，因此，周五就耐心等待突破指引。

　　综合上述，由于圣诞节前夕短期资金的获利出逃，导致小幅回落，但还是难以抵挡强势格局的行情，昨晚短期收盘于4480，大趋势短期还是有冲击4550/4600的动能，后市交易的思路，还是应当顺势看多，暂时没有阶段性回踩的迹象，后市应当围绕4400-4430区间逢低做多为主。对于明天周五短期关注4450之上继续看涨4500或更高。