棕榈油

　　国际市场方面，马棕榈油6月产量及出口环比均出现下降，预计小幅累库。印尼棕榈油关税调低不利于马棕榈油出口预期。

　　国内市场方面，截止本周最新库存数据显示，国内棕榈油商业库存连续两周出现累库，供应形势有所缓和，但是按照目前进口船期数量统计，7-9月进口量同比依然偏低，棕榈油现货供应形势整体依然偏紧。本周棕榈油价格走势相对豆油依然偏强。豆棕现货价差再度逆转，截止7月5日，豆棕现货价差-20元/吨。

　　综合来看，六月马棕榈油产量及出口环比预计均有下降，6月预计小幅累库。产量下滑仍需要观察具体原因。原油价格上涨以及马棕榈油在供应旺季下，累库压力显示并不是很大，考虑中国和印度的刚性需求，马棕榈油整体调整空间预计有限。棕榈油09合约本周上涨。7860元以上短线走势偏多，投机走势8000元以下为整理行情，关注7860技术支持情况；若收复8000元则投机走势有止跌整理，测试甚至突破8100元前高的意图。

　　关注点：马棕榈油产量及出口数据、东南亚生柴政策及天气情况、其他油脂油料市场风险。

　　菜油

　　国际市场方面，6月美农报告调低全球油菜籽产量及期末库存，供给端利多，但由于加籽及澳籽种植天气预计顺利，市场缺乏升水炒作题材。

　　国内市场方面，截止本周最新统计，沿海主要油厂菜籽库存环比回升，菜油库存环比持平，且菜油现货成交较好，库存量低于去年同期水平。整体供应压力有所减轻。截止7月4日，国内主流一级葵花籽油报价9500元/吨，葵花籽毛油报价9000元/吨。

　　盘面上，菜籽油09合约本周延续反弹走势，10日均线以上短线走势偏多，看多逢低参与。

　　风险关注点：葵花籽油替代冲击、菜油菜籽进口情况、加籽澳籽种植情况，其他油脂油料市场风险。

　　豆油

　　国际市场方面，本月美农及巴西下属农业机构分别公布了6月产量预估报告。美农6月报告调增美豆旧作及新作期末库存，对大豆存在利空影响。巴西CONAB环比略微调减本年度大豆产量至1.474亿吨，上月预估为1.476亿吨。目前市场运行焦点从南美种植及产量转向了美豆种植。但未来十五天美豆种植天气预计顺利，缺乏天气升水炒作，关注7月13日凌晨美农7月供需报告对本年度巴西大豆及全球大豆数据的调整情况。

　　国内市场方面，短期大豆供应充足，但由于年内大豆压榨量下降，导致豆油供应同比预计下降，且前期豆油替代棕榈油消费增加，导致豆油整体供应相比去年略有偏紧。豆棕现货价差转负，有利于豆油消费预期，金九银十备货在即，豆油逢低看多思路为主。

　　盘面上，豆油09合约本周上涨，反弹至前期高位附近遇阻回落。10日均线以上短线走势依然偏多，投机走势为调整行情，关注调整后的企稳看多机会。若下周能够在7910元以上止跌企稳，则短线及短期走势有测试8180元方向阻力的意图。

　　风险关注点：美豆种植天气、美农7月供需报告、其他油脂油料市场风险。

　　油脂油籽市场消息

　　棕榈油市场消息

　　据外媒报道，预计马来西亚2024年6月棕榈油库存为182万吨，较5月增加4%，为连续三个月增长。出口量较5月预计减少约10%，降至124万吨，这是自2月以来的最大降幅。产量较5月下降近6%，降至160万吨，此前5月份增长超过13%。

　　大华继显关于马来西亚6月棕榈油产量调查的数据显示，沙巴产量减少1-5%，沙捞越产量减少3-7%，马来半岛产量减少4-8%，全马产量减少3-7%。

　　据外媒报道，研究机构TA Research表示，维持棕榈油种植园行业“中性”评级不变，并维持2024年毛棕榈油价格在每吨4000马币、2025年为每吨3800马币的预估不变。该研究机构在2024年下半年的战略报告中称:“我们认为，由于大豆供应增加的预期带来的替代效应，毛棕榈油价格前景难言乐观。”TA Research同样将整体市盈率(PER)降低1-2倍。鉴于供应增加和需求疲软因素，毛棕榈油价格预计很快下跌。该机构还预计，不会再出现像2022年那样的价格大幅调整。该机构称，棕榈油生产大国印尼降低棕榈油出口关税的举动也可能对马来西亚棕榈油出口造成威胁，后者的出口正在失去竞争力。“在我们看来，如果棕榈油产量维持期强劲上涨势头，这将导致库存回升，可能会限制棕榈油价格上涨。”

　　据外媒报道，UOBKH(UOB Kay Hian)的分析师在一份报告中称，因供应收紧且需求将逐渐回升，预计下半年马来西亚毛棕榈油价格料走升。“我们仍维持今年毛棕榈油均价为每吨4200马币的预估。”报告称，2023年下半年和今年第一季度的天气不甚理想，产出下降将给市场带来支撑；同时，印度和中国等消费市场的库存呈现下降趋势。

　　据ITS发布的数据，马来西亚6月棕榈油产品出口量为1306689吨，较上月的1481916吨减少11.8%。

　　据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚6月1-30日棕榈油出口量为1188180吨，较上月同期出口的1404719吨减少15.42%。

　　据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据，2024年6月1-30日马来西亚棕榈油单产减少4.75%，出油率减少0.07%，产量减少5.1%。

　　据船运调查机构SGS公布数据，预计马来西亚6月1-30日棕榈油出口量为1202864吨，较上月同期出口的1161370吨增加3.57%。

　　国际大豆市场消息

　　据USDA最新干旱报告，截至7月2日当周，约9%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为7%，去年同期为60%。

　　据美国农业部(USDA)作物生长报告，截至6月30日当周，美国大豆优良率为67%，高于市场预期的66%，前一周为67%，上年同期为50%。出苗率为95%，上一周为90%，上年同期为97%，五年均值为93%。开花率为20%，上一周为8%，上年同期为20%，五年均值为15%。结荚率为3%，上一周为0%，上年同期为3%，五年均值为2%。

　　据美国农业部(USDA)公布的出口检验报告，截至6月27日当周，美国大豆出口检验量为30.30万吨，上周修正后为35.00万吨。2023/24年度(始于9月1日)美国大豆出口检验累计总量为4153.67万吨，上年同期4943.24万吨，同比减少15.97%。截至6月27日当周，美国大豆对中国出口检验量为0.30万吨，2023/24年度(始于9月1日)美国大豆对中国出口检验累计总量为2286.52万吨，上年同期为3000.82万吨。

　　据巴西商贸部农产品出口数据，2024年6月第4周，共计20个工作日，累计装出大豆1394.74万吨，去年7月为1374.53万吨。日均装运量为69.74万吨/日，较去年7月的65.45万吨/日增加1.47%。2024年6月第4周，共计20个工作日，累计装出豆粕214.73万吨，去年7月为206.56万吨。日均装运量为10.74万吨/日，较去年7月的9.84万吨/日增加3.96%。

　　据巴西全国谷物出口商协会(Anec)预计，巴西7月大豆出口量为950万吨，豆粕出口量为180万吨。据外媒报道，美国农业部(USDA)海外农业服务驻巴西专员表示，巴西2023/24市场年度大豆产量预计为1.5亿吨，因巴西最南部南里奥格兰德州近期发生洪水，且数个州的产量减少。由于大豆产量减少且总的压榨利润坚挺，预计大豆出口将降至9400万吨，且压榨量将增至5510万吨。基于新的地理处理数据和卫星图像，巴西国内不同的预估机构已经上修了巴西2023/24年度大豆种植面积预估。USDA专员同样上修当前市场年度种植面积预估至4580万公顷。USDA专员上修下一年度种植面积和产量预估，分别为4630万公顷和1.6亿吨，而全国单产为每公顷3456公斤。

　　阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所，阿根廷大豆收割完成度100%。大豆产量预期5050万吨，与之前预估持平。

　　国际菜籽市场消息

　　周，加拿大油菜籽出口量较前周增加36.5%至25.23万吨，之前一周为18.49万吨。自2023年8月1日至2024年6月30日，加拿大油菜籽出口量为628.68万吨，较上一年度同期的764.37万吨减少17.8%。截至6月30日，加拿大油菜籽商业库存为127.55万吨。

　　国产菜籽：国产菜籽已上市近两个月的时间，虽然今年两湖产区出现减产，但今年购销节奏相对较慢，现阶段国产菜籽供应量尚处于宽松状态。

　　进口菜籽：根据Mysteel调研显示，7月到港预计为52万吨，沿海油厂7-9月菜籽船期的船数均在8条左右。据海关数据显示，2024年5月国内菜籽进口量为45.4万吨，环比4月减少1.67万吨，减幅3.55%；同比2023年5月减少23.22万吨，减幅33.84%。国内菜籽供应持续宽松。