贵金属

　　昨日，COMEX黄金期货收涨0.82%，国际油价集体上涨，美国道指继续创新高，欧洲股指集体上涨，2年期美债收益率跌0.79个基点报0.772%，10年期美债收益率涨1.88个基点报1.652%，美元指数收涨。数据方面，美国2021年12月ISM制造业PMI走弱，不及预期和前值，不过还是维持高位，就业分项还是取得增长，支付价格和发货则创20年11月以来新低。叠加同时公布的JOLTS数据，通胀的二次效应隐约可见，或继续支撑金价。当前短期黄金价格还是维持震荡偏强看法。

　　焦煤焦炭

　　【焦煤方面】 现货情况：现货市场继续偏强运行。唐山主焦煤2305元/吨，持平；淮北主焦煤2200元/吨，持平；安泽主焦煤2500元/吨，持平；乌海1/3焦煤1900元/吨，上涨50元/吨；淮南1/3焦煤1970元/吨，持平；邢台1/3焦煤2250元/吨，持平；长治瘦煤2550元/吨，持平； 期货行情：上一交易日焦煤主力收盘价2337元/吨，涨跌幅5.67%，成交量3.74万手，持仓量4.35万手，持仓增加541手； 焦煤观点：供应方面，山西开展安全生产百日攻坚行动，煤矿产量不同程度减少；陕西亦开展安全会议，打击盗采，焦煤供应继续收紧。进口方面，印尼突然禁止1月份煤炭出口，作为我国电煤进口占比较大国家，对国内电煤供应造成较大影响，预计情绪上会影响焦煤价格，有支撑。需求方面，焦钢企业焦煤库存偏低，采购积极性较好，且部分企业有补库需要，需求尚可。综合来看，供应收紧，需求尚可，进口煤偏低，总体焦煤易涨难跌。 【焦炭方面】 现货情况：现货市场多家焦企提涨120元/吨，基本落地。河北地区焦炭主流价2920元/吨，持平；山东地区焦炭主流价2920元/吨，持平；河南地区焦炭主流价2720元/吨，持平；天津港一级冶金焦平仓价2810元/吨，持平； 期货行情：上一交易日焦炭主力收盘价3047元/吨，涨跌幅4.82%，成交量2.75万手，持仓量3.08万手，持仓增加831手； 焦炭观点：供应方面，焦企开工低位稳定运行，部分焦企因环保检查，有限产情况，供应比较偏紧，且焦企厂内库存下滑至低位水平。需求方面，近期钢厂有复产预期，考虑到供应较为紧张，部分钢厂加量采购；但焦企心态乐观有惜售心理。综合来看，需求有好转预期，库存下降；且产地环保检查频繁下，焦企执行不同程度的限产，焦炭供应量或减少，焦价支撑较强，焦企有提涨意愿。需要关注限产政策变化及原料煤价格走势。

　　

　　铜

　　昨日沪铜主力跌0.56%报69730，消息面：美国12月ISM制造业PMI录得58.7，为去年1月来新低，主要由于交付时间下降和价格支付指数大跌所致。宏观面主要驱动因素或已交易充分，暂时缺乏方向性指引。Las Bambas铜矿与当地社区谈判落地即将复产，国内供应有趋松预期，累库态势或延续，价格将表现或偏弱。 

　　股指

　　新年首个交易日A股未能实现开门红，迈瑞医疗下挫逾10%，宁德时代跌超3%，拖累创业板指。截至收盘，上证指数报3632.33点，跌0.2%。银行间资金面整体向好。沪深交易所就完善上市公司破产重整等事项公开征求意见，防范忽悠式重整。隔夜美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.59%报36799.65点，刷新历史新高。美国2021年12月ISM制造业PMI跌至58.7，创去年1月以来的最低。关注经济动能恢复情况。 

　　淀粉玉米

　　1月4日，国内玉米现货价稳中有涨。南方港口价格暂稳，北方港口价格稳中有涨15元/吨。南美天气炒作，美玉米偏强运行。国内玉米隔夜主力C2205维稳报2695。近期国内玉米供过于求，下游需求不振致使期价反弹空间有限。关注新粮上市节奏、市场情绪和疫情等情况对玉米行情的影响。 

　　白糖

　　机构数据显示21/22年度前三个月印度糖厂供产糖1156万吨，同比增加4.3%，当前亚洲主产国新糖陆续上市，巴西降雨提振产量，食糖供应宽松，ICE糖预计震荡为主。国内新糖供应充裕，而市场需求疲软，贸易商观望情绪较浓，现货价格持稳，短期震荡走势。 

　　油脂

　　巴西帕拉纳州农业部宣布进入干旱紧急状态，旱情会导致800万吨大豆的损失，支撑CBOT大豆走高。SPPOMA数据显示12月马棕油产量环比下降8.5%，而印度调低精炼棕榈油的基础关税，提振棕榈油需求。近两周大豆压榨量小幅下滑，豆油库存处于低位，随着春节前油脂备货陆续启动，油厂走货略有转好，对豆油价格产生一定支撑。 

　　黑色金属

　　截至1月4日收盘，螺纹钢2205收4395元/吨，涨2.19%；热卷2205收4499元/吨，涨1.83%；铁矿石2205收689元/吨，涨2.23%。南方部分地区施工处于收尾阶段，需求依旧处于下降状态。随着冬储政策的发布,价格难有上涨的动力，短期内将维持着窄幅震荡的状态。目前钢厂有复产迹象，铁矿在预期向好背景下，将跟随成材维持震荡走势，短线于670-720区间高抛低买。 

　　国债

　　昨日国债期货涨跌不一，10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约持平，2年期主力合约接近持平。 公开市场方面，央行1月4日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。今日2700亿元逆回购到期，因此当日净回笼2600亿元。 资金面宽松，Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行20.4bp报1.925%，7天期下行17.2bp报2.099%，14天期下行87.6bp报2.112%，1个月期下行0.2bp报2.429%。 

　　原油

　　目前SC02合约在500人民币，外盘布油合约在80美元的价位小幅震荡运行。油价正静待今日的第24次OPEC+部长级会议给出方向性指引，市场普遍预计OPEC+继续维持40万桶/日的小幅增产是大概率事件；建议投资者保持观望，等待会议结果的指引。 

　　生猪

　　元旦小长假屠宰企业少量备货，加之养殖企业年度出栏计划基本结束，出栏量有所下降，猪价出现小幅反弹行情。虽然殖场户压栏逐步减少，对后期猪价有一定利好，但春节前集中出栏的养殖场户将明显增加，同时，节前也是冻品出库高峰期，冻品流通量也将明显增加。1月份猪价预计依旧呈偏弱震荡走势为主。 

　　豆粕菜粕

　　巴西南部干旱天气发酵，巴拉那州因干旱宣布进入紧急状态，天气波动较大，市场对大豆产量担忧再起，提振美豆走高。国内油厂大豆库存大幅下滑，因部分地区断豆停机，国内油厂开机率略降，但因需求清淡，豆粕库存继续环比增加。不过春节前备货即将启动，考虑到当前新冠疫情严峻，或将提振备货需求。短期豆粕价格随外盘偏强震荡为主，但走势或将弱于美豆。 

　　棉花棉纱

　　元旦过后第一个交易日，郑棉主力合约小幅微涨。RCEP于1月1日正式生效，对于扩大对外贸易和双向投资具有重要意义，市场多头人气继续回暖。一口价资源报价持续增多，部分地区报价上调100元/吨，成交尚未放量，市场走货积极性不高。临近年底，部分纱厂刚需采购及贸易企业主动移库，新疆棉出疆运输量略有上升。下游棉纱市场行情延续弱势整理，年关将至，纱企并未大规模接单，库存压力依旧偏大。短期内因01合约临近交割，期现回归逻辑主导棉价走势，郑棉上涨动力仍存；但长期来看，需求表现不佳成为棉价增长的主要阻碍因素。

　　风险提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。