焦煤焦炭

　　【焦煤方面】 现货情况：现货市场稳中向好，部分价格上涨。唐山主焦煤2305元/吨，持平；淮北主焦煤2200元/吨，持平；安泽主焦煤2400元/吨，持平；乌海1/3焦煤1850元/吨，持平；淮南1/3焦煤1970元/吨，持平；邢台1/3焦煤2250元/吨，持平；长治瘦煤2435元/吨，持平； 期货行情：上一交易日焦煤主力收盘价2100.5元/吨，涨跌幅1.52%，成交量0.27万手，持仓量0.76万手，持仓减少-638手； 焦煤观点：供应方面，因煤矿事故发生，多部门会议要求各地立即组织开展打击非法盗采煤矿整治，煤矿产量略有减少。叠加环保趋严且因煤矿年度任务已完成，个别煤矿开始停产，供应端受到限制。需求方面，供应收紧预期后部分焦企采购节奏加快，补库意愿较强，且有部分焦企计划提产，对焦煤价格有支撑。蒙煤进口维持低位，贸易商报价有上涨预期。综合来看，短期焦煤预计偏强震荡。 

　　【焦炭方面】 现货情况：现货市场个别焦企提涨200元/吨，暂未获得回应。河北地区焦炭主流价2920元/吨，持平；山东地区焦炭主流价2920元/吨，持平；河南地区焦炭主流价2720元/吨，持平；天津港一级冶金焦平仓价2810元/吨，持平； 期货行情：上一交易日焦炭主力收盘价2980元/吨，涨跌幅-1.76%，成交量0.09万手，持仓量0.27万手，持仓减少-385手； 焦炭观点：供应方面，焦企开工稳定，利润有所回升；但部分地区因环保、冬奥等原因，兼有落后产能关闭，总体焦炭供应偏紧，焦企有惜售心态。需求方面，钢厂采购积极，部分开始补库且加量采购。综合来看，需求积极，库存下降，焦企有提涨意愿。需要关注限产政策变化及原料煤价格走势。 

　　铜

　　昨日沪铜主力跌幅0.94%。宏观面，美联储明年加息的消息或已经被市场消化。供需面，国外进口仍受疫情干扰，国内部分公司出现关账预期，市场货源流通量缩减。整体看，短期交易逻辑主核心为美联储货币政策预期，在基本面没有显著过剩的支撑下，铜价或延续抵抗式下跌。

　　

　　股指

　　沪深股指一路震荡下滑，上证综指失守3600点，创业板指创7月27日以来最大跌幅。上证指数跌1.07%报3593.6点。北向资金净卖出9.71亿元，连续2日净卖出。股指期货IF2201跌1.51%。全球市场遭遇“黑色星期一”。隔夜美股全线下跌，拜登支出计划遭遇阻力、以及美联储货币政策即将转变的担忧令股指承压。中国LPR现“非对称降息”。12月1年期LPR报3.8%，较上期下调5个基点；5年期以上品种则持平于4.65%。德国央行报告称，由于新冠疫情复燃引发新的封锁措施，令购物者留在家中不愿外出，德国经济本季度可能萎缩。关注年末经济动能和政策跨周期调节。 

　　淀粉玉米

　　12月20日，国内玉米现货价稳中有涨。外围方面，美玉米偏弱运行。企业需求增加提振美玉米价格，提高中国进口玉米成本。国内玉米隔夜主力C2205跌0.18%报2719。近期国内主产区潮粮上市增加，市场购销博弈稍有缓解。关注新粮上市、市场情绪和疫情等情况对玉米行情的影响。 

　　贵金属

　　昨日，comex黄金震荡低，欧债与10年期美债收益率收涨，美元指数微跌。由于omicron扩散，拜登年内基建计划遇阻，市场情绪较为悲观。而随着今年即将结束，进入假日模式，交易量减少可能加剧价格波动，建议大家持币过节。 

　　黑色金属

　　截至12月20日收盘，螺纹钢2205收4475元/吨，跌1.02%；热卷2205收4626元/吨，跌1.6%；铁矿石2205收673.5元/吨，跌1.32%。螺纹：目前南方区域仍利于工地施工，市场年前赶工现象短期将继续保持。需求端虽难有大的爆发，短期或能维持现有状态。预计钢材价格将继续呈震荡调整趋势运行。铁矿：随着唐山地区环保限产解除，以及其余区域高炉复产，铁水产量后期将出现一定幅度回升，不过港口累库接近历史高位，供大于求格局不变，将抑制矿价上涨。预计铁矿行情震荡盘整为主。 

　　白糖

　　跟随股市和大宗商品的跌势，ICE原糖大幅下跌。新糖逐渐上市，而市场需求疲软，贸易商观望情绪较浓，现货价格稳中下跌，而原糖走低也令国内加工糖厂进口成本下降，短期郑糖预计偏弱，等待春节备货季到来。 

　　油脂

　　因担忧南美天气干旱，CBOT大豆上涨。印度下调精炼棕榈油进口关税至12.5%，或将刺激印度增加进口精炼棕榈油。船运机构ITS数据显示12月前20日马棕油出口环比下降5.1%，棕榈油出口季节性淡季已经到来，而豆棕价差较小也削弱其竞争力。豆油库存略有下降，市场成交有所好转，对豆油价格有一定支撑。 

　　棉花棉纱

　　周一郑棉市场走势略有分化，呈现出近涨远跌的局面，显示出市场对后市并不看好。01合约临近交割，因成本高企，期现价格逐步回归，但受累于市场需求不佳，上涨空间有限。目前市场销售进度偏慢，市场成交表现不佳，现货市场报价近期呈现出阴跌的局面，部分轧花厂挺价意愿略有松动。下游订单不足情况仍未改变，纺企纺纱即期利润为负，多数纺企寄希望于年后市场。预计短期郑棉依旧维持震荡偏弱局面。 

　　PVC

　　PVC期货震荡，现货相对坚挺，环比下降200元不等。电石外采PVC企业接近随着电石价格坍塌而利润增厚，投放电石法产能集中在4季度，近期实际PVC开工率上行至78.94%，供应恢复过快恐压制PVC后期反弹价格。下游补库基本完成，需求面临季节性走弱的拐点，继续提升的空间和时间都相对有限。 

　　尿素

　　尿素期货大跌。上游成本下降锚定尿素合理价格区间，合理估值重塑基本确定。天然气价格的相对较强对气头装置运行带来明显负面影响。随着冬季保暖保供进一步推进，气头供应缩减或将有所压制尿素供应；前期印度招标略显不顺，化肥商储和复合肥需求边际向好，整体来看以目前价位宽幅震荡为主，寻找新驱动力。 

　　甲醇

　　甲醇期货05随着动力煤下跌估值重塑，成本端支撑下出现较为坚韧的底部区域。交易端市场主要集中在原料动力煤价格高位带来的成本支撑。气头限产导致的供应减少已逐步兑现，MTO多数重启或对下游需求存在一定支撑。此外，市场暂未出现新的利多驱动，12月去库情况有待观察。 

　　豆粕菜粕

　　美豆出口、压榨需求良好，南美干旱天气继续发酵，美豆走势震荡偏强。国内油厂大豆库存继续下降，部分区域出现断豆停机情况。由于春节前生猪集中育肥需求增加，加上新冠疫情反复，近期豆粕提货量处于高位，库存继续下降，且以处于五年均值以下，支撑价格。豆粕短线随外盘偏强震荡。 

　　生猪

　　昨日生猪现货价继续小幅下跌。前期下游大量备货，透支了节前需求，近期白条走货一般。而养殖户出栏积极性高，规模场出栏增量，市场供应略有增加。不过，整体上养殖户对年前的猪价期望较高，在猪价大幅走跌后抵触情绪增强。当前期货升水较高，预计节前供需博弈下，猪价波动加剧，但总体供大于需局面不改，上方压力较大。

　　风险提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。