股指

　　券商、白酒午后涨幅缩窄，沪指冲高回落，3700点得而复失；创业板指则低开高走，一度收复3500点。截至收盘，上证指数涨0.4%报3681.08点，证监会明确2022年资本市场重点工作，强调要以全市场注册制改革为牵引。全国发展和改革工作会议部署2022年重点工作，强调要坚持发展是第一要务，稳字当头、稳中求进，保持经济平稳运行在合理区间。加拿大央行将在未来五年维持2%的通胀目标，但允许小幅超过目标以支持可持续的就业最大化。关注经济动能恢复情况和政策跨周期调节。 

　　焦煤焦炭

　　【焦煤方面】 现货情况：现货市场涨跌互相，幅度不大。唐山主焦煤2505元/吨，持平；淮北主焦煤2200元/吨，持平；安泽主焦煤2400元/吨，持平；乌海1/3焦煤1750元/吨，持平；淮南1/3焦煤1970元/吨，持平；邢台1/3焦煤2250元/吨，持平；长治瘦煤1955元/吨，持平； 期货行情：上一交易日焦煤主力收盘价2081元/吨，涨跌幅0.87%，成交量0.35万手，持仓量0.98万手，持仓减少-1096手； 焦煤观点：供应方面，前期煤炭价格大幅下跌后，近期煤矿销售情况良好，部分矿库存下滑较快，驱动焦煤市场情绪好转。煤矿生产偏宽松，产量偏高，洗煤厂生产开始回升。需求方面，焦企利润有所回升，开工好转带动采购意愿较强，内蒙焦企有补库需求；但总体限产预期仍在，对焦煤按需采购为主。蒙煤进口维持低位，贸易商报价暂稳。综合来看，短期焦煤预计维持震荡。 

　　【焦炭方面】 现货情况：现货市场个别焦企提涨200元/吨，暂未获得回应。河北地区焦炭主流价2920元/吨，持平；山东地区焦炭主流价2920元/吨，持平；河南地区焦炭主流价2720元/吨，持平；天津港一级冶金焦平仓价2810元/吨，持平； 期货行情：上一交易日焦炭主力收盘价2995元/吨，涨跌幅0.71%，成交量0.14万手，持仓量0.46万手，持仓减少-413手； 焦炭观点：供应方面，焦企利润有所回升，开工率、日产小幅回升，然需求良好焦企库存下降明显。不过部分地区限产依旧，总体焦炭供应偏紧趋势。需求方面，钢厂采购积极，部分开始补库且加量采购；但受冬奥会限产影响，暂时北方钢厂按需采购焦炭为主。综合来看，需求积极，库存下降，焦企有提涨意愿。需要关注限产政策变化及原料煤价格走势。

　　

　　铜

　　周一沪铜窄幅波动。宏观面仍具有不确定性，国内稳增长预期增强，而市场预期美联储将在12月货币会议上释放加快缩债信号；基本面具有较强支撑，在国内产出放量受限的背景下，铜库存水平难有明显提升。整体看，影响铜价仍以宏观因素为主，短期维持震荡概率大。目前市场关注点；1、加工费谈判；2、美联储12月货币会议。 

　　白糖

　　研究机构将巴西21/22年度产量预估下调1.3%至5.691亿吨，巴西产量前景不明ICE原糖趋于震荡，不过原糖价格位于20美分以下，或打压印度糖出口积极性，为原糖价格提供支撑。广西迎来集中开榨，现货供应趋宽松，市场观望氛围较浓，成交一般，由于新糖不断上市、原糖进口维持高位和上年度食糖结转库存尚存，食糖供应充足，但减产预期和制糖成本增加，对糖价形成一定支撑。 

　　油脂

　　由于南美产区天气适宜，巴西部分产区或迎来收获，抢占美豆市场份额，CBOT大豆及豆油下挫。根据各船运机构调查，12月前10日马棕油出口量环比持平于上月，当前处于棕榈油出口淡季，虽然马来西亚放开引入劳动力政策，但疫情或许令改计划实施并不顺利，对棕榈油产生支撑，棕榈油预计震荡为主。豆油库存略有下降，但近期出货一般，关注外盘走势。 

　　贵金属

　　昨日，comex黄金小幅收涨，欧美收益率全线走低，美元指数收涨。疫情方面，奥地利和德国都有好转迹象，新增人数走低；通胀方面，加拿大公布通胀指引，在2%目标之外，增加了1-3%的控制区间，来保障就业；韩国央行表示需要“稳步调整”为支撑受疫情冲击的经济而维持高杠杆水平。由于美联储利率决议将至，市场对此保持谨慎性预期，黄金维持窄幅震荡。 

　　黑色金属

　　截至12月13日收盘，螺纹钢2205收4415元/吨，涨2.51%；热卷2205收4535元/吨，涨2.21%；铁矿石2205收668.5元/吨，涨5.03%。铁矿：唐山解除限产，铁水产量有一定程度回升，但由于环保和冬奥压力，产量回升空间有限，供给整体偏宽松，预计铁矿反弹高度有限。螺纹：下游步入淡季，需求出现颓势，而限产政策持续抑制产量释放，盘面上涨修复基差后，预计将维持宽幅震荡走势。 

　　淀粉玉米

　　12月13日，国内玉米现货价稳中有跌。南、北方港口价格维稳。外围方面，美玉米偏弱运行。企业需求增加提振美玉米价格，提高中国进口玉米成本。国内玉米隔夜主力C2205涨0.15%报2731。近期国内东北产区潮粮上市进度较慢，下游库存渐低待低价补库，市场购销博弈稍有缓解。关注新粮上市、市场情绪和疫情等情况对玉米行情的影响。 

　　棉花棉纱

　　周一郑棉主力合约小幅上涨。01合约临近交割，在期现价差回归的逻辑推动作用下价格略有抬升，受成本支撑逻辑影响预计01合约后期大幅下跌概率不大。2021/22年度新疆棉累计加工量逾410万吨，部分轧花厂已结束新年度棉花加工，个别监管库库存开始缓慢降低。下游订单采购意愿不高，后续新单跟进不及预期，库存逐步累积，纺纱即期利润为负，纺企让利销售或降低开机率来缓解当前生产与经营的矛盾和困难，江浙地区疫情在一定程度上对开机率略有影响。短期内郑棉主力合约或维持震荡偏弱格局。 

　　生猪

　　生猪价格持续下跌。养殖户出栏积极性提高，而生猪出栏体重也逐渐回升，市场供应充裕。加上前期猪价大幅上涨，透支了节前需求，近期腌腊制品制作规模明显下降。且考虑到12月中旬后，前期压栏生猪可能在春节前集中出栏，未来猪价或将继续走弱。 

　　豆粕菜粕

　　USDA报告维持美豆数据不变，但全球产量数据下调导致库存低于预期，报告中性偏多，提振美豆价格。国内近月大豆买船较多，但因新冠疫情卸船速度偏慢，加上美国港口拥堵或影响装运，油厂大豆库存继续下降。本周因油厂开机回升，豆粕库存略有增加。但四季度为传统需求旺季，小麦对玉米替代减弱也有利于增加豆粕需求，豆粕提货量处于高位，支撑价格。豆粕短线谨慎看多。

　　风险提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。