淀粉玉米

　　12月9日，国内玉米现货价稳中有跌。南方港口价格稳中有跌10元/吨，北方港口价格暂稳。外围方面，美玉米偏强运行。国内玉米隔夜主力C2205跌0.55%报2694。近期国内主产区玉米集中上市，预计后期玉米供应增加，观望市场购销博弈结果。关注新粮上市、市场情绪和疫情等情况对玉米行情的影响。 

　　白糖

　　受能源及大宗商品拖累，ICE原糖走低，研究机构将巴西21/22年度产量预估下调1.3%至5.691亿吨。广西迎来集中开榨，现货供应趋宽松，市场观望氛围较浓，成交一般，11月新糖产量同比下降，原糖价格对国产糖价格也有一定支撑。 

　　油脂

　　继美国政府提议减少混合燃料中的生物燃料数量之后，欧盟也表示生物燃料消费将大幅下降，利空植物油需求，美豆油继续走低，带动国内油脂集体走低。豆油近期出货一般，基差报价变动不大，但沿海多地油厂有停机计划，且目前豆油库存不高，短线受外盘影响偏弱震荡为主。关注今日马来西亚棕榈油局公布的月报数据。 

　　铜

　　昨日沪铜主力涨0.00%报69710。消息面：中国11月社会融资规模增量为2.61万亿元，美国当周初请失业金人数公布低于市场预期。在进口维持相对常态表现，而国内产出放量受限的背景下，国内电解铜现货库存水平难有明显提升，基本面对铜价较强的底部支撑。整体看，主导铜市的逻辑依然是对美联储Taper和未来加息节奏的预估，此前鲍威尔的鹰派表态和市场对加息提前的预期在11月就业修复进程放缓的情况下将被重新审视，铜市短期内陷入振荡的概率更大，伴随着海外货币政策逐步退出及经济恢复放缓，铜价有望下跌。

　　

　　股指

　　权重股引领A股市场反弹，三大指数全线收涨， 深证成指时隔4个月重回15000点，上证指数涨0.98%报3673.04点。北向资金昨日大幅净买入216.56亿元，日内陆股通活跃股全部获得净买入。中国11月PPI与CPI“剪刀差”缩小。11月金融数据低于预期，M2余额同比增长8.5%，社会融资规模增量为2.61万亿元，比上年同期多4786亿元。央行决定自12月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，由现行的7%提高到9%，人民币应声走贬。海外，美国参议院以64票-36票通过加快提高债务上限的法案。关注经济动能恢复情况和通胀前景。 

　　焦煤焦炭

　　【焦煤方面】 现货情况：现货市场偏弱运行。唐山主焦煤2505元/吨，持平；淮北主焦煤2200元/吨，持平；安泽主焦煤2400元/吨，持平；乌海1/3焦煤1750元/吨，持平；淮南1/3焦煤1970元/吨，持平；邢台1/3焦煤2250元/吨，持平；长治瘦煤1955元/吨，持平； 期货行情：上一交易日焦煤主力收盘价2076.5元/吨，涨跌幅-1.26%，成交量0.31万手，持仓量1.2万手，持仓减少-1157手； 焦煤观点：供应方面，煤矿生产偏宽松，产量偏高，洗煤厂生产开始回升，煤矿出货顺畅，矿山库存开始回落。需求方面，焦企利润有所修复，原料煤库存处在低位恢复采购，部分有冬储计划而补库。蒙煤进口大幅减少，且短期恢复无望，贸易商报价有上调预期。综合来看，焦煤预计受消息影响维持宽幅震荡。 

　　【焦炭方面】 现货情况：现货市场多轮下调价格后逐步稳定，部分地区焦企提涨100元/吨，暂未获钢厂回应。河北地区焦炭主流价2920元/吨，持平；山东地区焦炭主流价2920元/吨，持平；河南地区焦炭主流价2720元/吨，持平；天津港一级冶金焦平仓价2810元/吨，持平； 期货行情：上一交易日焦炭主力收盘价2985.5元/吨，涨跌幅-0.25%，成交量0.17万手，持仓量0.55万手，持仓减少-609手； 焦炭观点：供应方面，环保督查开始入住，部分地区限产趋严，开工仍处在低位，焦炭产量或有减少，出货好转库存稍有下降。需求方面，部分钢厂限产力度较大，高炉利用率偏低，对焦炭需求较弱，部分钢厂补库意愿增强。综合来看，督查组入住后，焦企提价意愿增强。需要关注限产政策变化及原料煤价格走势。

　　

　　贵金属

　　昨日comex黄金收跌，美元走强，10年期美债收益率走低，欧债收益率普跌。最新数据显示美国初请失业金人数大幅下降，即将发布的通胀报告可能影响美联储的货币策略，为应对Omicron变种传播而加强限制措施，或加剧供应链矛盾而支撑通胀，同时令市场风险偏好下降。短期黄金或将维持震荡格局。 

　　黑色金属

　　截至12月9日收盘，螺纹钢2205收4293元/吨，跌2.96%；热卷2205收4443元/吨，跌3.29%；铁矿石2205收642.5元/吨，跌3.17%。政策利好消化过后，钢材市场或回归基本面，目前钢材供给受约束成为现阶段市场常态，需求南强北弱，如果后期下游终端采购量萎缩，钢价或重回震荡格局。铁矿基本面变化不大，供应端仍处于宽松状态，下游需求未见起色，降准情绪消化过后，铁矿回归震荡运行。 

　　棉花棉纱

　　周四郑棉价格延续阴跌趋势。内地仓库新棉陆续增加，贸易商报价较为积极，市场价格较混乱，因下游需求未有效改善，市场走货状况不佳。港口交易已持续半月偏淡，但库存也暂未累库。棉花基本面整体维持偏弱格局，市场对后市稍显悲观。宏观方面，9日国家统计局公布数据显示，11月我国CPI环比涨幅回落，同比涨幅扩大，PPI环比持平，同比涨幅回落，主要受受季节性因素、成本上涨及散发疫情及保供稳价政策落实力度不断加大等因素的共同影响。需求逻辑将主导05合约价格走势，但在供应端出货减少的前提下一定程度支撑棉价，短期内郑棉主力合约或维持震荡偏弱格局。 

　　生猪

　　现货猪价继续走弱。目前大肥猪短缺，养殖户压栏惜售的情况依旧存在。但猪肉供应整体充足，猪价上涨以后部分养殖户出栏积极性增加，部分地区因新冠疫情反复出现恐慌出栏现象，进一步增加供应。且前期居民提前灌制香肠，加上在发改委提倡下居民囤肉较多，部分透支了需求。考虑到12月中旬后，前期压栏生猪可能在春节前集中出栏，未来猪价继续震荡下行为主。 

　　豆粕菜粕

　　USDA报告维持美豆数据不变，但全球产量数据下调导致库存低于预期，报告中性偏多，提振美豆价格。国内近月大豆买船较多，但因新冠疫情卸船速度偏慢，加上美国港口拥堵或影响装运，油厂大豆库存继续下降。本周因油厂开机回升，豆粕库存略有增加。但四季度为传统需求旺季，小麦对玉米替代减弱也有利于增加豆粕需求，豆粕提货量处于高位，支撑价格。

　　风险提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。