猎鹰解期：11月22期货主力品种早间交易建议
2021-11-22 09:15:06
来源:中金在线特约
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作者:猎鹰解期
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猎鹰解期：11月22期货主力品种早间交易建议
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股指：资金谨慎股指继续观望
近期国内股市资金较为谨慎，个股呈现“涨跌反复”，一方面临近年底，资金寻求股指：市场或分化 股指继续观望
上周末市场对“放松房地产”信息反应较为积极，但是周末中国官方并未给出确定的信号，以及“辟谣”。“房住不炒”仍然是主基调，金融当局对向房地产“放松”采取了“做而不宣”的做法。康美事件导致上市公司独立董事出现“离职潮”，相关股票或受到较大影响。市场板块间持续分化，股指观望。
操作建议：观望
国债：短需或升国债多单暂离
上周五国内市场与信息形成共振，房地产板块快速飙升，国债利率快速上升，国债期货应声而跌。虽然官方并未明确表达“放松房地产贷款”，但是在措辞方面，“维护”的含义基本上表达了对房地产贷款的“放松”。国内信贷方面，由于地产信贷需求较大，形成短期需求快速上升。国债多单暂离。(风险：短期需求过快上涨导致利率回
操作建议：多单暂离
贵金属：通胀忧虑降温金银震荡回调
周五晚间，COMEX金银期货双双下跌，COMEX12月黄金期货结算价报1851.6美元/盎司，下跌0.5%；COMEX12月白银期货结算价报24.781美元/盎司，下跌0.5%。国内夜盘方面，沪金2112主力合约报381.50元/克，下跌0.47%；沪银2112主力合约报5058元/千克，下跌0.78%。
伴随原油价格近期的调整，通胀忧虑有所降温，金银持续震荡偏弱，上行渐显乏力。利率端，近期市场预期明年6月taper结束时即首次加息的概率高达70%，加息预期打得过满，货币政策收紧利空可能已存在过度反映。通胀端，美国10月CPI同比超预期上行创近30年来最高，通胀由商品类扩散到更广泛的服务类，市场认为通胀持续性将更强。然而10年期通胀预期已再度向上突破升至2.7%已较为充分上方面临较大阻力。黄金关注上方1880美元(SHFE黄金390元/克)处压力，白银关注上方26美元(SHFE白银5400元/千克)处压力。
操作上建议：观望为主。
铜铝：市场震荡修复有色超跌反弹
上周五晚间，尽管国际经济政治局势延续震荡，特别是欧洲再成疫情中心，但在行业超跌之下有色板块有所反弹。截止当日收盘，伦铜期货收报9480美元/吨，上涨1.25%，伦铝期货收报2624美元/吨，上涨0.59%，国内铜铝夜盘双双大涨，沪铜期货Cu2201报70710元/吨，上涨1.70%，沪铝期货Al2201报19385元/吨，上涨3.36%。近日云南电解铝厂相关事故可能引发当前敏感时期铝行业的连锁反应！在云南地区水电火电供应不稳及优惠电价取消后，云南地区电解铝生产企业已陷入生产由巨幅盈利转亏，同时用电不稳安全生产不稳定加大的局面，这将使得云南地区整体电解铝新建产能预计将有大规模关停缓建，进而导致国内三季度冲高的氧化铝价格加速回落态势，国内铝价将面临供应收紧、原料成本下滑的双重冲击，投资需要警惕短期沪铝期货盘面反弹冲击，当前铝价处于震荡修复状态，需要聚焦铝产量下滑带来的利好与氧化铝价格加速下行带来利空之间的博弈，对价格双向波动保持一定警惕！目前市场情绪处于震荡修复阶段。从绝对价格来说目前铜铝价格在未来3个月的中长期趋势有较大修复机会，建议投机客户勿重仓豪赌，加工企业以锁定利润套期保值为主，抓大放小把握市场企稳修复后的反弹机会。
焦炭焦煤：终端预期好转双焦小幅反弹
周五夜间，焦炭2201低位开盘，震荡偏强运行，报收2890，下跌上涨128.5，涨幅4.65%。焦炭现货价格连续下跌，部分焦企出现亏损，上周综合开工率周环比降幅明显。下游钢厂压产背景下铁水产量低位运行，黑色终端需求预期好转，带动盘面情绪回升。焦炭低位反弹，建议短线操作。
周五夜间，焦煤2201低位开盘，震荡偏强运行，报收1879.5，上涨17.5，涨幅0.94%。煤矿保供增产，国内供应增加。下游开工下滑打压需求。补库积极性不高。进口方面蒙古通关效率增加，口岸原煤价格回落。期货盘面低位震荡运行，建议短线操作。
螺纹钢：市场筑底略有反弹
上周五晚间期螺价格反弹。上周螺纹钢期货低开后震荡反弹，现货略有回落，基差略有收敛。宏观和政策面来说，Shibor重新回落，中美释放回暖信号。钢铁“碳达峰”路线即将出炉，政策继续限制“两高”产能，刘鹤讲话总书记高度重视制造业发展。从供需面来说，上周地产及钢铁产量等重要月度数据出炉，显示供需双弱格局。但从周度数据来看，受到暴跌压制的需求上周有所反弹，但供给继续收紧。上周Mysteel全国贸易商日均线螺成交量19万吨，环比回升8.7%。Mysteel公布上周四大品种(热卷、螺纹、线材、中厚板)钢材产量824.75万吨，周环比回落10.77万吨。同比下降16.87%。其中，螺纹钢产量270.50万吨，年同比下降24.86%。钢材库存来看，钢厂螺纹钢库存重新回落，下游库存亦回落，表观需求重新上升。我们认为，螺纹产量受政策影响限制，继续萎缩利多；下游开始步入淡季，但需求淡季不淡，有些微回暖。供需回暖加之期货盘面则由于此前相对低估，仍有往上修复可能。
铁合金：回到成本震荡为主
锰硅：上周五夜盘黑色系商品回升。上周锰硅期货上周下跌8.92%，现货回落5%-7%，导致基差略有扩大。前期钢招价格陆续出台，时间晚，量少价低。目前锰硅现货生产利润回落，部分地区回到成本线附近。但锰硅现货生产仍在回升，(11.18)Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率(产能利用率)全国64.38%，较上周增2.91%；日均产量27349吨，增1004吨。五大钢种硅锰(周需求)：133114吨，环比上周减2.04%，全国硅锰产量(周供应)：191443吨，环比上周增3.81%。供增需减，回到成本，建议观望为主。
硅铁：上周五黑色系商品价格回升。上周硅铁期货走势下跌，周下跌8.11%，但现货跌幅趋缓，使得基差重新走强。硅铁现货利润减少，高电费地区无利润，低电费地区仍有利润，价格回到高低利润之间。供应继续回升，本周(11.19)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率(产能利用率)全国42.94%，较上周增1.59%，日均产量14348吨，较上周增595吨。预计硅铁将处于高低利润之间震荡。建议观望为主。
油脂：内强外弱连棕油继续高涨
周五CBOT豆油期货市场收盘下跌，因为国际原油下挫，买豆油卖豆粕的套利解锁。1月期约收低1.12美分，报收58.06美分/磅。与之相比，连豆油先抑后扬，跟随棕榈油收涨。
周五BMD毛棕榈油期货先扬后抑，大部分合约收盘下跌，主要因为国际原油大幅下跌带来压力。2月毛棕榈油下跌10令吉或0.2%，报收4,988令吉/吨。与之相比，夜盘连棕油延续涨势，前高或突破。高基差结构下期现回归或以期货补涨完成。
周五ICE加拿大油菜籽期货市场收盘下跌，因为其他食用油市场走低，尤其是CBOT豆油和欧洲油菜籽市场。1月期约收低8.50加元，报收1005.60加元/吨。夜盘菜油震荡收涨。尽管国际油脂调整模式开启，但内盘油脂，尤其棕榈油库存与持仓存在差距，看涨情绪高涨，目前内外走势差异，高位风险加剧。短线操作为宜。
豆类：多头平仓美豆收低
周五CBOT大豆期货市场收盘下跌，因为国际原油重挫，多头获利平仓抛售。不过国内压榨强劲抑制跌幅。1月期约收低2美分，报收1263.25美分/蒲式耳。受此影响，连粕夜盘震荡下挫，短多离场明显，反弹受阻，连粕或开启调整模式。短线波段操作为宜。
白糖: 原糖略微收低 供应趋紧支撑
周五，原糖期货收低，但支撑仍存。03合约较上一日下跌0.19美分/磅，跌幅为0.9%。20.5美分之上印度出售意愿较强。原糖面临压力。但连续出现第二年缺口，基金增持多单的意愿仍偏强。巴西甘蔗产量下降，乙醇生产更有竞争力。总体仍维持高位震荡观点。夜盘郑糖回落。基本面上来看，10月进口80万吨，短期对于市场仍存在压力。但外盘偏强走势限制下方空间。操作上建议短线交易为主。
棉花: 美棉收涨 中国购买支撑
周五，美棉再度上涨，连续五周收阳线。03月合约下跌1.29美分，涨幅为1.12%。中国是美棉最大的消费国，中国国内棉价高企使得美棉具有竞争力。通胀加剧，大型基金正在持有各种硬资产，棉花获得支撑。夜盘郑棉偏强运行。美棉走高有所提振，不过短线22000元/吨一线阻力较大。郑棉仓单注册动力极低，数量处于低位，仍然支撑棉价。短期预计维持震荡。操作上建议短线交易。
生猪及鸡蛋: 猪价上涨 鸡蛋偏弱
周末生猪价格上涨较多，河南目前主流价格在18元/左右，目前屠宰企业亏损有压价倾向，养殖户扛价心理较大，屠宰企业为了维持订单收猪。从后市来看，目前国内生猪产能总体仍处于较高水平，去化进度偏慢，供应收缩不明显，需求端旺季需求虽然存在，但对高价的接受度也较差，整体供需面难有较强的向上驱动。操作上，逢高做空LH2205。
周末鸡蛋偏稳，个别地区有下调。今日北京主流蛋价217元/44斤，跌5元，大洋路到车11台左右，走货正常。从后期来看，目前存栏处于偏低位，但淘汰鸡预计较少，存栏或低位弱回升，加之高菜价带动，鸡蛋整体抗跌，但需求端对高蛋价接受亦一般，预计蛋价短期维持上下两难格局。操作上，震荡对待。
玉米：天气影加较大局部止跌上扬
周末国内玉米局部止跌上扬，山东地区深加工到车减少，东北地区港口到货增加。天气预报显示本周初东北产区迎来大雪天气，玉米短期运输或受影响而表现偏强，但需关注雪后气温变化带来卖粮节奏的波动。从中长线来看，本市场年度产量增加，但需求减少，缺口收窄，整体保持高位宽幅震荡可能性较大。操作上，建议逢高做空。
苹果：进入降库阶段苹果大幅上行
周五，苹果期货大幅上涨。主力合约AP2201震荡上行，收8161，较上一交易日涨2.67%，减仓1万手，持仓14.5万手。现货方面，据卓创资讯统计，截至11月19日，全国冷库苹果的存储量约910.63万吨，环比上周入库量减少0.40万吨。自上周末以来，冷库增量幅度减缓，业已进入降库阶段。分地区来看，山东产区入库量较上周增加0.2%，冷库库容比约为64.9%。多数货源以冷库之间流转为主，少量发往市场，果农自行入库的情况已经不多。陕西地区库存环比上周减少0.3%左右，目前冷库库容比为67.8%。陕西地区冷库入库基本已经结束，少量陕北货源由果农自行入库。我们现在需要关注库存结构。若库内果果径、品质不及预期，则苹果存在继续上行的可能。客商看好后市，冷库带有惜售挺价情绪，目前货源价格平稳运行，支撑苹果短期期价，短期来看高位震荡的概率较大。操作建议震荡思路对待。
花生：小幅反弹震荡对待
周五，花生期货小幅反弹。主力合约PK2201午后拉升，收8632，较上一交易日涨1.03%，减仓1万手，持仓13万手。现货方面，农户积极性虽较好，但走货仍显慢。分地区来看，据中国粮油商务网，河南南阳产区交易清淡，白沙价格稳定；正阳交易热度降低。目前油厂库存充足，收购意愿一般。花生油方面，油厂原料米到货量不大，市场需求也显得清淡，花生油价格高位震荡。就目前的情况来看，花生基本面的向上驱动力不足，今日上涨多基于油脂油料板块普涨及自身技术面反弹，反弹结束或仍将维持偏弱震荡局面。操作建议震荡偏空思路对待。
原油：欧洲疫情再次严重油价维持震荡偏弱
奥地利下周将进入全面封锁，欧洲新冠病毒病例激增可能会导致进一步的限制措施，对于疫情影响经济复苏的担忧重压石油市场气氛，欧美原油期货大跌3%左右，跌至7周以来最低。新一波新冠疫情近期在欧洲地区迅速蔓延，奥地利疫情形势尤其严峻。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止11月19日的一周，美国在线钻探油井数量461座，比前周增加7座。技术面，油价震荡转弱。操作建议：维持震荡偏空思路操作。
橡胶：国内库存减少胶价维持震荡上涨
轮胎厂家整体开工运行稳定，当前开工基本维持在六至八成。据了解，近期厂家替换市场出货一般，出口市场整体表现稳定，半钢市场出货优于全钢。青岛保税区持续去库，船运困难导致到港量预期下降。上期所RU仓单大幅减少，大量老仓单到期注销。国内产区将逐步进入停产期。技术面，RU2201已经站稳14000上方，后市或维持震荡运行。操作建议：震荡偏多思路操作。
甲醇：煤炭企稳上行，甲醇震荡修复
夜盘甲醇期货主力MA2201合约收盘2658元/吨，较上一交易日涨幅3.63%，减仓19万手，持仓85万手。上周沿海甲醇市场弱势下移，内地甲醇市场继续下滑。港口到货量有限，市场货源相对充裕。太仓周均价在2692元/吨，较上周下降6.38%。西北主产区企业调降排货，下游多按需采购为主，整体去库效果并不理想。内蒙周均价在2410元/吨，较上周下降6.01%。操作建议：震荡思路操作。
PTA：短期跟随成本波动 关注大厂检修
周五夜盘延续弱势。下游聚酯开工偏低，PTA现货供应宽松累库，基本面整体偏弱，但恒力计划停车检修，供应端有收缩预期；外盘油价连续回调，裂解价差及PTA加工费维持低位，成本支撑力度减弱，PTA短期跟随成本波动震荡，关注大厂检修及油价走势。建议依据油价滚动操作。
聚烯烃：市场预期承压烯烃震荡盘整
周五夜盘震荡盘整。中期看新产能继续释放，年底下游需求走弱，市场供需边际承压，短期供应压力不大，石化及贸易商去库为主，但终端接货能力有限，需求是当前市场博弈关键，但鉴于估值整体偏低，成本端制约下方空间，关注上游原料价格走势。建议短线操作。
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