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    猎鹰解期:期货主力品种交易建议早评9月16日

    2021-09-16 09:34:12 来源:中金在线特约 已入驻财经号 作者:猎鹰解期 专栏
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      猎鹰解期:期货主力品种交易建议早评9月16日

      股指:分化延续 股指观望

      国内经济结构失衡在股市上反应也愈演愈烈。受到消费数据的下降影响,消费板块集体下挫。恒大事件持续发酵,地产、银行保险板块深受拖累。政策利好的新能源持续成为市场的热点,资金不断寻求“新能源产业链”的挖掘。股市风格分化持续显著,结构性失衡导致股指内部相互对冲,股指转为观望。  

      操作建议:观望

      国债:短期利率回暖  国债观望

      近期国内现券利率开始企稳,央行在7月份降准对市场传导所形成的效应已经减弱,市场货币供求短期达到一个相对低位的均衡。从央行层面来看,央行公开市场操作开始回笼货币,货币克制的味道较为浓厚。经济下行压力导致政府逆周期调节加码,发债的概率增加,从而短期对国债形成下行压力。国债多单暂离。

      操作建议:多单暂离

      贵金属:美债利率有所上行 金银回吐涨幅

      周三晚间,COMEX金银期货震荡下跌,COMEX12月黄金期货结算价报1794.80美元/盎司,下跌0.7%;COMEX12月白银期货结算价报23.801美元/盎司,下跌0.3%。国内夜盘方面,沪金2112主力合约报372.60元/克,下跌0.65%;沪银2112主力合约报5041元/千克,下跌0.53%。

      周三晚间,10年期美债利率重返1.3%以上,金银震荡回调,回吐CPI数据公布后的涨幅。考虑到过去2个月非农就业月均增长仍有60万整体修复趋势仍然向好,另外美国新冠疫情确诊和住院人数见顶迹象逐渐明朗、拜登推出疫苗强制接种的相关措施,疫情负面影响或趋弱。近期美联储官员发言也均表示预计年内Taper,金银中期仍承压,通胀预期回落阶段白银或相对偏弱。

      操作上建议:金银维持逢高沽空。

      铜铝:国际铜铝反弹 调整仅仅是调整

      周三晚间,有色为首的资源品价格企稳反弹,截至收盘,伦铜期货收报9608.5美元/吨 ,上涨1.87%,伦铝期货收报2890美元/吨,上涨2.08%,国内夜盘铜铝跟随调整,沪铜期货2110合约报70540元/吨,上涨1.09%,沪铝期货2110合约报22720元/吨,上涨2.02%。近期金融市场投资偏好切换频繁,有色金属板块在新能源新基建碳中和等热点概念持续发酵下呈现强势冲高局面,全球极低库存和供应弹性偏紧的态势难因抛储而全面逆转,在全球供应链的脆弱性推动产业补库背景下,在我们认为不出现宏观系统系风险的前提下,铜铝为首的有色金属价格具有较强结构性支持,短期铜价突破68000-72000元震荡区间的上沿压力未果后回归震荡蓄势,而铝价突破23000大关未能站稳,下方22000一线可能测试支撑力度,高位敏感时间点聚焦政策预期变化影响,建议相关产业强化生产利润套保操作,普通机构和投机者可多看少动,注意控制仓位管控风险。

      螺纹钢:地产利空落地 螺纹钢夜盘反弹

      周三晚间螺纹钢期货上涨,2201合约涨1.89%。从供给面来说,根据统计局数据,中国8月份粗钢产量8324万吨,同比下降13.2%;中国1-8月份粗钢产量73302万吨,同比增长5.3%。需求方面,8月房地产新开工16553万平方米,同比下降16.8%;1-8月地产房屋新开工面积135502万平方米,同比下降3.2%。地产公司面临经营困难,作为螺纹钢下游或不能支持钢价高位。但钢材限产持续,江苏限产对螺纹影响较大,套利建议继续多螺空卷。仅供参考。

      铁矿石:江苏钢厂集中减产一个月 铁矿再创新低

      因江苏钢厂集中减产一个月,周三夜盘铁矿主力合约跌破680,跌幅3.01%。江苏粗钢产量占全国14%左右,江苏钢厂限产利空铁矿需求。9月10日45港进口矿总库存1.30352亿吨,周减63.95万吨,去年同期1.14565亿吨,同比增13.8%,进口可贸易矿库存7477万吨,周减7万吨,去年同期5513万吨,同比增35.6%。15日铁矿石成交量:全国主港铁矿累计成交73.9万吨,环比下降7.2%;本周平均每日成交75.3万吨,环比上涨0.3%;本月平均每日成交79.7万吨,环比下降16.4%。由于秋冬季钢厂限产加严,三四季度铁矿将加速累库,建议逢高空铁矿01合约,目标650及以下。

      焦炭焦煤:贴水修复 双焦小幅反弹

      周二夜间,焦炭2201高位开盘,震荡运行,报收3389.5,上涨67.5,涨幅2.03%。国内环保约束导致焦企整体开工受限,日均产量下降。钢厂有年度压产任务,铁水产量温和下行。期货盘面贴水幅度较大,低位小幅反弹,建议短线操作。

      周二夜间,焦煤2201高位开盘,震荡运行,报收2801.5,上涨102,涨幅3.78%。煤矿产量释放受限,开工率未至年内高位水平。保供实际效果有待观察。甘其毛都口岸逐步恢复通关,但通关效率偏低。下游合理利润按需补库。期货盘面低位支撑存在,建议逢低短多操作。

      动力煤:下游终端需求强劲 动力煤短期依然偏强

      周三夜盘动力煤大涨5.83%,秦皇岛港动力煤(Q5500山西优混)平仓价1320元/吨,终端需求强劲。虽然上周五发改委召开煤炭保供稳价会议,但不改短期偏紧格局。由于电厂的煤炭库存过低,电厂在入冬之前补库,当前水泥化工等非电煤需求在持续释放,安检和环保常态化检查导致煤矿供应无法放量,短期终端需求强劲,建议短线做多。

      铁合金:陕西限产 多锰硅空硅铁

      锰硅:周三晚间黑色系商品涨跌不一。陕西榆林对重点用能企业实施限产、停产调控措施,根据我的钢铁网统计,预计影响月产量1.4-2.2万吨。此前广西能耗双控导致上周锰硅产量继续回落,市场消息云南也对锰硅生产企业进行了限制,上周Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国38.32%,较上周减9.94%;日均产量20982吨,减3401吨。锰硅产业链锰矿过剩缓解,上周锰矿库存回落,锰硅生产受限,钢厂生产虽然仍然受到减产压制,但实际上钢厂产量减幅不明显。Mysteel公布本周五大品种钢材产量1015.29万吨,周环比减少0.97万吨。锰硅我们略偏多为主。

      硅铁:周三晚间黑色系商品涨跌不一。陕西榆林发改委对硅铁进行限产,根据mysteel统计,预计影响日产2200吨/天,但也会对硅铁下游金属镁限产。硅铁资金大幅加仓短期引领硅铁走势。基本面来看,硅铁目前利润极高。供应数据方面未有实质性减产落地,Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国50.68%,较上周降0.42%,日均产量16288吨,较上周降125吨。消息影响供应但目前供应数据尚未体现,交易所限制期货炒作。建议多锰硅空硅铁为主。

      豆类:出口合同取消 美豆小幅上涨

      周三CBOT大豆期货市场坚挺上扬,周边市场高涨给美豆带来提振,不过涨幅受限,因为飓风艾达破坏美湾港口设施,出口合同遭取消,压制期货市场。11月期约收高12美分,报收1294.50美分/蒲式耳。受此影响,连粕夜盘延续高位震荡走势,油脂走强,油粕套利入场对连粕形成压力,多空高位博弈仍在进行中,短期豆粕市场现货强,期货弱的格局仍将持续。短线操作。

      油脂:国际原油高涨 油脂震荡上行

      周三CBOT豆油期货上涨,因为国际原油高涨,买豆油卖豆粕的套利活跃。12月期约收高1.50美分,报收58.37美分/磅。受此影响,连豆油夜盘震荡走高,市场进一步上行。

      周三BMD毛棕榈油期货连续第三个交易日上涨,因为印度削减植物油进口关税,令棕榈油出口需求前景更为明朗。11月毛棕榈油期约上涨98令吉或2.26%,报收4,438令吉/吨。受此影响,国内连棕油震荡上行,领涨内盘油脂。

      周三ICE加油菜籽期货市场收盘上涨,追随CBOT大豆和豆油期货市场的涨势,其他食用油市场上涨,也提振加拿大市场。1月期约收高8.8加元,报收871.80加元/吨。夜盘菜油跟盘上行,价格触及区间上限。国际原油再度走强,给国际油脂带来提振,进口利润倒挂幅度或拉大,内盘油脂跟盘走高,近期市场高位波动加剧,短线为宜。

      白糖:原糖大幅上涨 郑糖低位回升

      周三,原糖强势上行,跟随商品走势。10合约较上一日上涨0.56美分/磅,涨幅为3%。伦敦白糖买盘支撑,继续上行。预计将大量交割。夜盘郑糖开盘跳空高开,持续上行。国内现货低价抛货,短期糖价承压。但外盘大幅上行带动下,郑糖收复跌幅。关注今日现货反应。操作上建议短线交易为主。

      棉花:美棉收跌 等待出口数据

      周三,美棉小幅走低,等待周度出口报告。12月合约下跌0.29美分,跌幅为0.31%。美元走软对于棉价带来提振。天气方面,飓风“尼古拉斯”影响对于得州影响有限,预计周四夜间或周五消散。市场关注出口情况,希望看到中国需求的启动。短期国际棉价预计维持高位震荡。夜盘郑棉小幅反弹。短期来看,纺企原料上升,纱线坯布出现累库。但新棉高成本有所支撑。多空因素均有,操作上建议短线交易为主。

      生猪及鸡蛋:生猪继续下跌 鸡蛋震荡思路

      周三,生猪期货继续下跌,主力LH2201合约暂报14135元,下跌逾2.55%。现货方面,河南12.8-13.3元/公斤,持平;山东12.3-12.9元/公斤,跌0.2元/公斤。后市来看,供应方面,国内生猪恢复进度较快,整体猪源总体充足,而消费表现一般,生猪现货预计仍延续偏弱走势。期货来看,目前1月升水较高,考虑到生猪全月交割的机制,1月合约更多的对应春节后淡季现货,因而在现货难以大幅反弹的情景下,盘面上方压力依然较大。操作上,观望。

      周三,鸡蛋期货减仓上涨,主力jd2201暂报4353元,涨近0.9%。现货方面,全国鸡蛋价格多数稳定,少数小幅走低,全国主产区鸡蛋均价为4.83元/斤,较昨日价格持平。鸡蛋货源稳定,市场走货尚可。后市来看,根据前期鸡苗补栏推算,后期存栏以低位小幅回升为主,而对于1月合约来说,目前处于季节性下行窗口的尾声阶段,按历史规律看处于季节性回落阶段的尾声,但今年春节较早,1月交割接货对应节后淡季,不利于盘面走强。操作上,参考4250-4450区间震荡思路。

      玉米:夜盘收跌 震荡为主

      周三夜盘玉米期货收跌,主力C2201暂报2451元/吨,较上日结算价跌0.65%。现货方面,北方港口价格继续承压,锦州新粮集港报价2520-2550元/吨,日集港量6200吨,本周装船1艘;广东蛇口新粮散船2760-2800元,集装箱一级玉米报价2830-2850元/吨,较昨日降价20元/吨;东北深加工玉米企业收购价格维持弱势,黑龙江深加工主流收购2350-2450元/吨。总体来看,国内新玉米逐步上市,供应充足,国内部分深加企业开始收购新季玉米,与现货市场的对比来看,新粮收购价格相对谨慎;需求端来看,深加开机保持在较低位,饲料需求随用随采,玉米供需面提振因素有限,但目前盘面价格接近新作成本,进一下行空间有限,预计后市震荡概率较大。操作上,观望为主,激进者c2201可尝试在2500以下轻仓买入。

      苹果:延续反弹 整体区间震荡

      周三,苹果期货小幅上涨。主力合约AP2201窄幅震荡,收5628元,较上一交易日涨0.55%,增仓1万手,持仓28万手。现货方面,山东红将军供应增加,交易情况略显一般,纸袋80#以上一二级约1.6-2.0元/斤左右,与昨日持平。今年整体还是处在供应偏宽松的格局,限制苹果冲高的可能。预计仍以区间震荡为主,操作上建议逢高沽空思路对待。

      花生:中秋节日提振有限 花生震荡下行

      周三,花生期货小幅下跌。主力合约PK2201弱势震荡,收8546元,较上一交易日跌0.97%,增仓0.2万手,持仓6.8万手。现货方面,产区新作水分有所好转,上货量增加。目前山东进入农忙收获期,江西新米零星上市,市场交易氛围不浓厚。汇易网显示,包括新米在内,当前全国油料米平均价格在9616元/吨左右,价格略有下滑。花生油方面,节日效应提振,花生油价格略有上调,浓香一级花生油价格仍旧维持在17000-18000元/吨。整体来看节日备货氛围不浓厚,反映出需求偏淡。操作上建议逢高布局空单

      PTA:短期跟随成本偏强震荡 关注大厂检修

      周三夜盘延续走高。部分PTA装置停车检修,供应下降累库预期减缓,下游聚酯开工暂稳,基本面环比略有好转。同时,当前加工费压缩至低位,在油价走强背景下,成本支撑有所显现,加之板块情绪带动,盘面短期或跟随偏强震荡,关注油价走势及PTA检修动态。建议谨慎短多思路。

      聚烯烃:减产预期刺激 盘面大幅上涨

      周三夜盘延续大涨。榆林严管能耗双控目标,当地煤化工装置预期限产,市场担忧后市供应收紧,同时原料端动煤价格大幅拉升,成本推涨力度走强,受消息面利好刺激,聚烯烃盘面大幅上涨,但下游方面跟进较为谨慎,需提防冲高回调风险,关注限产落实情况。建议多单逢高注意止盈。

      甲醇:供应收缩煤炭大涨,甲醇减仓上行

      夜盘甲醇期货主力MA2201合约收盘3189元/吨,较上一交易日涨幅5%,减仓17万手,持仓109万手。外盘方面,伊朗一套165万吨/年甲醇装置近日重启,马来西亚2#整体242万吨/年甲醇装置恢复稳定运行,东南亚一套60万吨/年醋酸装置计划20日停车检修30天附近,东欧一套100万吨/年甲醇装置计划9月下旬停车检修。近期伊朗厂家集中装货排货,装港船货明显增多。远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在350-385美元/吨,欧洲价格参考385欧元/吨横盘整理,美国价格在132-135美分/加仑变动不大。夜盘动力煤涨幅逾5%,甲醇跟随上行。操作建议:多单部分止盈,回调买入。

      原油:美国原油库存降幅超预期 油价短期震荡偏强

      美国飓风艾达过去后,炼油厂恢复运行快于油气生产,且出口量大于进口量,原油库存连续第六周减少,且降幅大于预期,美国能源信息署数据显示,截止9月10日当周,美国原油库存量4.17445亿桶,比前一周下降642万桶;美国汽油库存总量2.18142亿桶,比前一周下降186万桶。截止9月10日当周,美国原油日均产量1010万桶,比前周日均产量增加10万桶。技术面,SC2111短期震荡偏强,关注上方阻力情况。操作建议:暂时观望。

      橡胶:轮胎需求疲软 胶价维持震荡

      当前轮胎厂家基本恢复生产,整体开工恢复性提升。但是整体出货不佳,替换市场出货缓慢,对销量有较大拖累;出口集装箱紧缺和运费高位,对销量难有效支撑。市场方面,当前市场稳定弱势运行,整体起色不大。据了解,当前终端需求疲软,拖累市场环节走货缓慢。技术面,RU2201合约震荡反弹,关注14000附近阻力情况。操作建议:暂时观望。

      燃料油:高硫期价创合约上市以来高点 前期多单继续持有

      周三夜间,美国EIA原油库存数据显示上周美国境内商业原油库存下降逾6百万桶,库存水平降至2019年9月以来的最低水平,此外成品油库存也在上周实现大幅去化,受原油市场偏强氛围的带动,上海高低硫合约高开后偏强运行,高硫主力2201合约涨2.50%,低硫主力2112合约涨2.02%。燃油外盘方面,近期新加坡和西北欧高硫裂解价差显著走强,主要和当前东半球高硫市场资源偏紧有关,这也在新加坡现货升贴水不断走高中得到印证。原油端,随着中国病例人数的再度清零以及新兴市场的原油供需缺口,原油需求端在三季度后半段和四季度初将维持较高增速,近期全球各地的高频原油和成品油库存数据也反映了当前原油市场偏紧的格局:美国EIA原油库存数据已经来到5年季节性均值的下方,中东富查伊拉港重质燃料油库存水平近期续创低位,西北欧原油库存数据也显示鹿特丹地区的原油库存降至近17个月以来的新低。操作建议:基于当前航运业的高景气度以及原油基本面的强势未改,短期内油价下行仍为基金仓位调整行为以及市场对病毒变种的担忧所致,全球原油市场在2021年下半年依旧处于供需紧缺的格局中,高硫燃料油和低硫燃料油维持中长期偏多配置,短线多单继续持有,回调阶段可适当加仓。

      石油沥青:成本端走强 沥青涨幅稍逊

      周三夜间,国际油价大幅走强,布伦特原油重回75美元上方,沥青主力BU2112合约高开后震荡下行,报收3310,涨1.47%。现货价格方面,华东和山东现货分别持稳在3300和3125。成本端,受到美湾飓风对美国当地原油生产产生的影响以及有条不紊恢复的原油需求助推,布油和美油分别回升至75和71美元附近,而沥青现货价格涨幅不及成本端,导致炼厂沥青生产利润空间收窄,此外,目前部分炼厂生产焦化料的效益优于沥青,导致部分沥青产能转产。本周基本面数据方面,炼厂周度开工率为38.4%,周环比下跌3.4%,其中华东地区开工率-8.4%,样本内炼厂库存为115.4万吨,周环比上涨0.3%,其中华东炼厂库存+13.8%。中长期因素来看,供应端,目前炼厂沥青装置开工率处在下行阶段,近几周主产区的开工率均出现不同程度下滑,但资讯端统计数据显示9月排产量将较8月排产量上升4.5%,其中地炼和中石化产量上升幅度领跑其他生产集团;进入9月,需求端或迎来季节性改善,但中长期来看,从资金端和需求特征来说,2021年下半年的道路投资增速将较2020年同期放缓,也将间接拖累道路施工需求。操作建议: BU2112合约逢高沽空,可与燃油多单合约一并持有,前期空单谨慎持有。
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