[早盘策略] 淀粉玉米

　　【市场分析】：7月1日，国内玉米现货价持稳。外围方面，继续受到美农报告提振，同时美国主产区干旱及巴西霜冻天气，令市场担忧供应，利多玉米市场。与外盘相比，国内玉米跟踪有限，但区间下沿支撑较强。09合约表现偏多，关注外盘走势。 

　　[早盘策略] 股指

　　【市场分析】：昨日非权重标的跌幅较大。目前我们维持对经济进入平稳期和国内货币政策稳定的观点不变。股指基本面进入相对的平稳期。虽然美联储提高存款准备金率，也在向市场表达宽松政策有转向的想法，但年内实际收紧政策并不会实施。对应的商品市场LME铜和铝开始逐步走出了顶部趋势，上周末国内发改委有关负责人声称煤价也将进入下降通道。 临近月底，中报预告披露期到来，关注行业亮点。操作上仍以跨品种套利为主，基本面稳定情况下，市场继续下跌因素较少。 风险点：大宗商品价格继续上涨 

　　[早盘策略] 焦煤焦炭

　　【市场分析】：【焦煤方面】 现货情况：现货市场焦煤持稳运行，部分煤种价格小幅下行。唐山主焦煤1815元/吨,持平；柳林低硫主焦煤2050元/吨,持平；长治低硫瘦煤2300元/吨,持平；乌海1/3焦煤1680元/吨,持平；淮北主焦煤1550元/吨,持平； 期货行情：上一交易日焦煤主力收盘价1910元/吨，涨跌幅(收盘价)-1.77%，成交量25.9万手，持仓量15.34万手，持仓减少-10811手； 焦煤观点：生产方面，七一后前期限产煤矿预计会逐渐恢复生产，煤企开工率预计开始恢复，但因前期事故较多，整体煤矿生产预计在安全压力下供应依旧偏紧，现货市场优质焦煤供应不足情况短期难改。需求方面，焦企采购积极，但到货不及预期，有被动降库情况。进口蒙煤依旧偏低，主要口岸处于关闭状态。短期内，注意消息面影响，但不建议过分看空。 

　　【焦炭方面】 现货情况：现货市场运行稳定。长治(A12.5S0.7CSR63)2860元/吨,持平；临汾(A12.5S0.7CSR60)2740元/吨,持平；吕梁(A12.5S0.7CSR62)2620元/吨,持平；唐山(A13S0.7CSR55)2720元/吨,持平；乌海(A13.5S0.8CSR58)2420元/吨,持平；日照港(A13S0.7CSR60)2870元/吨,持平； 期货行情：上一交易日焦炭主力收盘价2573元/吨，涨跌幅(收盘价)-2.3%，成交量28.32万手，持仓量16.33万手，持仓增加2215手； 焦炭观点：供应方面，当下焦企利润丰厚，开工积极，但焦煤供应紧张，整体开工率下滑，厂内库存回落，供应预期收紧，优质资源供不应求。七一后限产预计逐渐放松。需求方面，钢厂厂内焦炭库存偏低，且预期焦炭供应收紧，但钢厂利润偏低，有放缓复产意愿，可能会放缓采购焦炭节奏。近期消息面对市场影响较大，预计短期内焦炭走震荡趋势，后期主要关注复产情况。 

　　[早盘策略] 白糖

　　【市场分析】：因霜冻加剧巴西作物担忧，提振ICE原糖上涨。而原糖价格抬升也令进口糖成本增加，且随着气温升高，下游需求改善，成交增多为现货价格提供支撑，白糖维持偏多思路。

　　

　　[早盘策略] 油脂

　　【市场分析】：印度政府取消限制，允许进口33度和24度精炼棕榈油，利好棕榈油消费，对棕油市场产生较强支撑；USDA季度报告利多谷物市场，带动CBOT豆系商品走高。国内豆油库存继续累积，部分地区现货基差继续下调，而港口棕榈油目前库存处于低位，且气温升高利于消费，预计油脂偏强震荡。 

　　[早盘策略] 贵金属

　　【市场分析】：国际市场，7月1日COMEX黄金期货收涨0.32%报1777.3美元/盎司，连涨两日；COMEX白银期货收跌0.19%报26.145美元/盎司。黄金价格目前仍处于下行趋势，进一步关注美国非农就业数据。国际油价集体上涨，美油8月合约涨2.03%报74.96美元/桶，创2018年10月以来新高；布油9月合约涨1.33%报75.61美元/桶，欧佩克+未能就增产达成协议。伦敦基本金属多数下跌，欧债收益率多数下跌，美债收益率涨跌不一，其中10年期美债收益率跌1.3个基点报1.46%。国内市场，7月1日，央行公开市场开展100亿元逆回购，有300亿逆回购到期，净回笼200亿元。但市场流动性整体偏松，隔夜与7天期资金供给充分。美国6月ISM制造业PMI降至60.6，略低于市场预期，但仍连续13个月处于扩张区间；美国6月Markit制造业PMI终值62.1，略低于预期及初值；欧元区6月制造业PMI终值录得63.4，续创历史新高，预期63.1，初值63.1；欧元区5月失业率为7.9%，创去年6月以来新低。数据显示，欧美经济已经企稳拐头向上。美元走强，黄金锚定美元美债和通胀预期，短期来看，仍保持震荡偏空观点不变，下方重点关注1670美元/盎司的重要支撑。 

　　[早盘策略] 黑色金属

　　【市场分析】：截至7月1日收盘，螺纹2110收5146，涨0.76%；热卷2110收5428，涨0.52%；铁矿石2109收1166，涨1.08%。7月1日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价4949元/吨，较上个交易日上涨10元/吨。7月1日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价5416元/吨，较上个交易日上涨15元/吨。7月1日，本周全国主要钢材社会库存1478.89万吨，较上周增加34.78万吨，较上月增加87.63万吨；螺纹钢库存总量788.33万吨。据海关总署数据，1-5月全国累计出口钢材3092万吨，同比增加23.7%；累计进口钢材610万吨，同比增长11.6%。本周钢材产量降幅明显，不过由于近期需求仍然处于下滑状态，厂库、社库双双增加, 唐山高炉有望复产，暂观望为主。

　　

　　[早盘策略] 有色金属

　　【市场分析】：昨日沪铜主力涨0.01%报68260。美国6月小非农就业好于预期，考虑到上月大小非农数据影响相反，宏观上关注周末大非农就业公布。中国6月制造业PMI微落，制造业国外订货量回落，有色金属海外需求减少。整体看，近期铜市供需变化有限，依然以宏观指引为主，供需端为辅。目前市场通胀交易热度或减弱，南美疫情等事件对矿端的扰动逐渐恢复，部分冶炼检修企业恢复生产，供应端偏宽松，下游消费淡季来临，短期内消费端可能表现较差。基本面利空因素依然较多，我们保持看空的判断。 

　　[早盘策略] 棉花棉纱

　　【市场分析】：美国USDA发布2021/22年度作物实播面积种植报告显示，棉花种植面积降幅小于市场预期，引发市场技术性抛售恐慌。但投资者在消化此消息后，美棉种植面积减少已成事实，对美棉减产担忧的因素依然存在，故美棉止跌后迅速反弹。国内方面，郑棉在外盘因素的干扰下周四价格小幅下跌，纺企低位点价成交量增加。现货价格受期价影响小幅下跌，现货市场走货情况好转。下游方面，纯棉纱市场行情稳定，伴随纺织淡季影响，加之高温来临，纺企开机率难以提升。就基本面而言，国内棉花种植面积同比减少，以及预期下游消费需求的增加给予棉价支撑，短期内棉价难以大幅下跌；但受市场配额增发和抛储即将落地传闻的影响棉价上行空间有限。预期短期内棉价仍以震荡为主，投资者可适当逢低轻仓入场。 

　　[早盘策略] 豆粕菜粕

　　【市场分析】：USDA报告显示，美豆新作种植面积为8760万英亩，低于市场预期。因此，美豆新作偏低的优良率和北部干旱天气也令市场美豆产量前景担忧加剧。当季大豆库库存为六年最低位7.67亿蒲式耳，美豆供应总体偏紧，短期走势偏强震荡。国内大豆大量到港，而下游猪价持续下行，养殖户补栏积极性低，豆粕需求缓慢回暖，库存继续回升。此外进口大豆压榨利润有所好转，成本支撑减弱。短期豆粕价格或将随外盘维持震荡走势。 

　　[早盘策略] 生猪

　　【市场分析】：生猪养殖全面亏损，中小养殖场补栏积极性不高，三元母猪加快淘汰，大型养殖场维持生产节奏不变。经过前期大量出栏后，大肥猪清场接近尾声，出栏平均猪重下降，供应压力减轻。发改委称国内猪粮比4.9:1，进入以及预警区间，猪肉收储或将启动。猪价阶段性见底，但走势仍不稳定，短线猪价轻仓参与反弹，关注收储政策。

　　风险提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。