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猎鹰解期：6月23日期货早评 |
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股指：市场中小盘乐观 股指IC多单 近期随着多数个股出现活跃，资金不再极端抱团白马蓝筹，市场普遍得到资金寻求新的热点。随着国内经济疫情快速转为扩张，为多数行业提供了较大的成长机会。“白马蓝筹”分化显著，即便白酒赛道也个股分化。中小盘形成普遍乐观状态，有利于中证500，股指IH、IF观望，IC多单继续持有。 操作建议：IC多单 国债：货币预期宽松 国债多单轻仓 央行调整了利率方式。从倍数法调整为加基点方法，在实际调节过程中，目前根据媒体报道的部分银行多是降低存款利率为主。这在一定程度上反映了市场的主动性意愿。银行希望降低成本端而维持“前期能持续的低贷款利率”，疫情的“优惠利率”有望转为普遍的利率。低利率环境有望持续，国债多单轻仓。(注：央行并未过分降息预期，过程比较缓慢) 操作建议：国债多单轻仓 贵金属：鲍威尔维持通胀暂时性判断 金银震荡休整 周二晚间，COMEX金银期货震荡整理。COMEX8月黄金期货下跌5.5美元，结算价报1777.40美元/盎司，下跌0.3%；COMEX7月白银期货下跌16.8美分，结算价报25.857美元/盎司，下跌0.6%。国内夜盘方面，沪金2112主力合约报372.44元/克，下跌0.24%；沪银2112主力合约报5390元/千克，下跌0.41%。 隔夜鲍威尔国会证词发言无新意维持高通胀暂时性判断，并表示不会因通胀就先发制人地加息，隔夜金银小跌维持震荡休整格局。美联储6月会议边际趋紧，虽然当前在非农就业再度不及预期的情况下，美联储taper仍处等待阶段，但在失业补助逐步撤出叠加疫苗铺开影响下，就业处在修复趋势中，未来实际利率易涨难跌，贵金属中长线调整风险仍不可避免。 操作上建议：短线波段操作，以逢高布局金银空单为主。 铜铝：首批抛储低于预期 有色超跌下反弹 周二晚间，海外有色金属再度反弹。截至收盘，伦铜期货报9269美元/吨，上涨89美元/吨，伦铝期货收报2426美元/吨，涨24美元/吨，国内铜铝夜盘跟涨，沪铜期货2107合约报67900元/吨，上涨1.16%，沪铝期货2107合约报18720元/吨，上涨1.19%。22日晚间，国储公告明确将近期投放2021年第一批铜铝锌储备，第一批销售量分别为2万吨、5万吨和3万吨。此次国储公开首批铜铝锌抛储数量规模低于预期，若按下半年均匀等量投放六批储备来估算，则下半年铜铝锌抛货总量预估分别是：铜12万吨，铝30万吨，锌18万吨，预估绝对量远小于外媒此前披露和市场预估量，在此前有色价格已经历了近一个月持续回落背景下，此次国内抛储首批数量公开对短期有色市场的冲击预计有限，甚至短期价格呈现超跌状态下不排除出现反弹。展望中期来看，在海外宏观收紧和国内调控强化打压下，考虑到后续抛储数量预计将视有色市场实际和下游需求情况动态调整，预计六月末七月份有色价格仍以高位宽幅震荡思路为主，市场双边波动极大背景下，建议相关产业强化生产利润套保操作，普通机构和投机者可多看少动，激进的投资者聚焦回调企稳后逢低买入机会，注意控制仓位管控风险。 锌镍：抛储不及预期 关注短期反弹机会 周二夜盘，沪锌主力合约ZN2107涨0.23%，报21670元/吨。根据国家粮食和物资储备局2021年第2号公告，决定近期开始投放2021年第一批锌国家储备，第一批销售总量为3万吨。基本面来看，因前期锌价大幅下挫，现货市场交投意愿增加，社会库存持续去库，叠加抛储量不及预期，在当前宏观利空出尽后，沪锌或存在短期反弹的机会。 周二夜盘，沪镍主力合约NI2107涨2%，报132800元/吨。近期美联储转向的宏观利空逐步消化，美债收益率再度下滑支撑有色金属短期价格。从基本面来看镍市易涨难跌，菲律宾及印尼疫情持续延烧，导致中国镍矿和镍铁进口量不及预期，矿价维持坚挺，支撑镍铁成本，而下游硫酸镍需求强劲，硫酸镍-电解镍价差再度攀升至3.5万元/金属吨以上，提振镍豆消费，预计宏观利空消化下，镍价具备反弹的动力，多单介入。 焦炭焦煤：供应收紧 焦媒反弹 周二夜间，焦炭2109高位开盘，震荡运行，报收2685，上涨49，涨幅1.86%。供应端部分地区焦企面临限产，开工小幅下滑。成材价格回落，铁水产量小降。市场投机氛围回落，港口成交积极性一般。期货盘面震荡运行，建议短线操作. 周二夜间，焦煤2109高位开盘，震荡运行，报收1989，上涨49.5，涨幅2.55%。近期国内煤矿安全生产压力加大，产量释放受限。蒙古疫情反弹，制约进口。下游焦企按需采购，期货盘面低位存在反弹动能，建议逢低短多操作。 动力煤：继续上涨 月底维持强势 周二夜盘动力煤期货09合约小幅上涨，报收856.8，涨1.85%。临近月底，主产地煤矿停产增多，供应继续收紧，港口现货价格突破一千关口。煤炭需求进入旺季，主要电厂库存走低，日耗走高。动力煤期价贴水较大，受到支撑。操作建议：日内短多。 铁矿：美联储释放鸽派信息 铁矿维持盘整 周二夜盘铁矿09合约减仓窄幅盘整，报收1137.5，涨0.84%。美联储主席鲍威尔表示美联储不会先发制人地提高利率，多数市场企稳反弹。政策面严控铁矿市场，期现价格受到压制。港口及钢厂库存走低，钢材消费进入淡季，累库加快。铁矿期货价格贴水加大，限制下行空间。前期高点承压，维持弱势盘整。操作建议：日内反弹高点短空为主。 铁合金：限产持续 合金看多 锰硅：昨夜黑色系成材弱于原料，价格来看锰硅期货大幅贴水现货，基差回到高位极值。消息面宁夏平罗发布限产细则预计月影响锰硅供应2.7万吨。基本面来看，上周上海钢联统计五大钢种硅锰(周需求)：169965吨，环比上周增1.35%，全国硅锰产量(周供应)：204750吨，环比上周减0.58%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率(产能利用率)全国59.21%，较上周减0.92%；日均产量29250吨，减170吨。锰硅逢低做多为主。 硅铁：昨夜黑色系成材弱于原料。价格来看硅铁期货大幅贴水现货，基差回到高位极值。消息面来看，宁夏限产将直接影响硅铁。基本面来看，硅铁供需继续转好。需求方面四大品种钢材产量创下历史同期新高，需求保持旺盛，与此同时硅铁生产受到限电影响有所萎缩。建议硅铁逢低做多为宜。 螺纹钢：钢材自身供需弱于原料 钢厂利润继续受压 螺纹钢期货昨日夜间小幅震荡。从基本面来看，钢材基本面转差无疑。库存来看，在需求不高的情况下垒库快于往年，上周，全国主要钢材社会库存1422.43万吨，较上周增加39.98万吨，较上月减少29.45万吨；螺纹钢库存总量753.72万吨。供应上，高炉虽有减产，但电炉产量高，总钢材产量继续创出历史同期新高。需求方面，周均建材日成交187745吨，比上上周213582继续下滑。水泥价格持续回落。房地产拿地及销售情况也不理想。从上周出台的月度需求房地产新开工数据来看，5月单月开工不及2020及2019年水平。基本面变差且海外钢铁股从6月11日开始也开启了迅速的下跌。我们认为钢价后期下跌概率较大，建议持空为主。 豆类：降雨袭来 美豆震荡下跌 周二CBOT大豆期货市场收盘下跌，因为气象预报显示美国中西部地区将会出现降雨。11月期约收低17美分，报收1302.25美分。 与之相比，连粕夜盘震荡收涨，整体期价处于仍处于底部区间震荡。短线操作为宜。 油脂：多头入场 美豆油震荡上行 周二CBOT豆油期货市场收盘上涨，因为多头逢低吸纳。12月期约收高0.06美分，报收57.99美分/磅。 受此影响，连豆油夜盘震荡走高，价格重心不断抬升。 周二BMD毛棕榈油期货震荡整理，收盘互有涨跌，其中基准合约收盘几近持平。9月毛棕榈油期约下跌1令吉，报收3,390令吉/吨。与之相比，国内连棕油夜盘震荡收涨，市场多空博弈凸显。 周二ICE加油菜籽期货市场收盘互有涨跌，其中7月期约下跌，代表新季油菜籽的远期期约再度收涨。11月期约收高7.70加元，报收707.90加元/吨。 夜盘菜油低位窄幅震荡收涨。由于前期国内外油脂跌幅过大，近期国内外油脂整体呈现出超跌后的小幅反弹走势。市场等待新的消息进一步提振。操作上短线为宜。 生猪:现货续跌 期货弱势震荡 周二生猪期货弱势震荡，主力lh2109交易区间16675-17280元/吨，跌0.94%。现货方面，各地现货仍以下跌居多，河南现货在12.48元，跌0.2元。目前市场大肥猪占比依然偏高、而终端消费较弱，整体供需层面利好难寻，加之近日玉米价格走弱，成本的支撑亦有减弱，猪价短期难有好转。不过鉴于养殖亏损加大，及猪粮比走弱，后期须关注政策方面是否有收储动作。期货来看，目前盘面升水仍处于较高水准，现货供应短期难有效改善下，盘面不排除继续挤升水可能。操作上，短线交易为主。 玉米:夜盘震荡 短期弱势难改 周二夜盘玉米期货震荡为主，主力C2109交易区间2569-2596元，下跌0.08%。现货方面，北方港口价格走软，锦州新粮集港报价2670-2700元/吨，降价30元/吨；广东蛇口新粮散船2870-2890元，较昨日降价10元/吨，集装箱玉米报价2890-2920元/吨，较昨日降价30元；东北深加工玉米企业收购价格走低，到货量继续增加，黑龙江深加工主流收购2580-2700元/吨。基本面来看，目前国内猪价连续下跌，饲料需求预期略显悲观，且替代性谷物继续冲击市场，短期贸易商出货心态略有变化，部分贸易商为回笼资金亦加大出货，整体呈现偏空基调。操作上，偏空思路。 棉花: 美棉走升 天气忧虑加重 周二，天气忧虑提振，棉价继续上涨。12合约上涨0.45美分，涨幅为0.53%。热带风暴或影响三角洲地区的棉花生长，过度降雨或导致棉田被淹。美元的走弱也支撑棉价。夜盘郑棉小幅偏强波动。短期政策方面密切关注储备棉轮出的动向。外盘偏强影响下，郑棉或跟随反弹。操作上建议短线交易。 白糖: 原糖收跌 郑糖小幅整理 周二，缺乏需求支撑，原糖回吐前一日涨幅。10合约较上一日下跌0.33美分/磅，跌幅为1.9%。7月合约较10月合约贴水扩大，显示需求仍然疲软。不过糖醇比支撑糖价，6月上半月糖产量预计同比下降。关注16.5美分一线支撑。夜盘郑糖小幅震荡。基本面上，期货价格走稳利于现货成交。多空双方相对谨慎，缺乏新的消息指引。操作上建议短线交易为主，中线多单持有。 苹果：产区走货偏慢 苹果大幅下行 周二，苹果期货延续下跌。主力合约AP2110震荡下行，收6188元，较上一交易日跌2.27%，减仓1.4万手，持仓31万手。现货方面，目前产区交易情况一般，农户忙于新季苹果套袋。夏季来临，季节性强的时令水果抢占市场，苹果储存时间久导致质量有所下滑，因此后期走货放缓也是情理之中。目前全国冷库苹果库存量在340万吨左右，仍然是高于去年同期水平的，关注出库速度与时间窗口的博弈。当前好货数量不多，果农带有挺价情绪，部分地区价格稍微上调。考虑到新季苹果的套袋仍在进行中，套袋数据不太明朗，目前尚未得出明确结论。当前没有明显的驱动因素，建议苹果暂且观望。 花生：低位震荡 花生小幅反弹 周二，花生期货略有反弹。主力合约PK2110开盘拉升后维持震荡，收8968元，较上一交易日小幅上涨0.47%，减仓0.2万手，持仓2.8万手。现货方面，油厂多数库存充足，部分停止收购花生米，多以执行之前的合约为主。6-8月是花生的传统消费淡季，当前花生油需求偏弱，价格也有所下调。供给方面，基层仍有余货且陆续在释放，同时新季花生即将增加供应，叠加今年进口花生受疫情影响推迟到港，7月仍有进口米到港。预计供强需弱局面仍将延续下去。之前油脂油料板块普涨带动花生上涨，后又炒作进口花生米到港推迟，盘面给出了比较高的升水。经历前期大跌，花生期货大幅升水局面消失，预计后期将维持低位震荡，建议花生偏空思路对待。 燃料油: 成本端强势 燃油多单继续持有 周二夜间，高低硫合约维持较强走势，高硫主力2109合约涨0.75%，低硫主力2109合约涨1.19%。原油需求端，进入北半球夏季后，汽油需求有较强的预期支撑，近期一些高频指标也显示出北美地区长距离行驶和行驶25英里通勤里程的人数增加，尽管全球商业航班量以及安检通过人数处在上行趋势中，航煤需求仍是拖累项，未来较大的改善空间将由国际航班提供。伊朗大选结果出炉，保守派领导人Ebrahim Raisi当选，作为伊朗宗教领袖哈梅内伊的代表人，较前任总统鲁哈尼，Raisi的当选将增强伊朗政界保守派的实力，或也将增加伊核协议谈判的难度，尤其是考虑到Raisi也在美国政府颁布的伊朗高层制裁名单中，伊核协议谈判首先需要解决的是美国将Raisi从该名单移除。操作建议：基于当前航运业的高景气度以及原油基本面的强势，高硫燃料油和低硫燃料油偏多配置，原有多单可继续持，低硫多单可适当加仓。 石油沥青: 上方空间有限 09合约逢高轻仓试空 周二夜间，沥青主力2109合约高位震荡运行，收3338，涨1.46%。现货方面，山东现货持稳在3075，华东现货升至3350。沥青基本面方面，供应端上利多因素偏多, 检修和停产规模攀升，6月计划排产量环比下滑，成本端原油仍处在大的一轮上涨过程中，“514”稀释沥青加征进口消费税的政策下，一些使用稀释沥青为沥青生产原材料的炼厂装置或面临被淘汰的命运，5月稀释沥青进口到港量来到415.57万吨的天量，同比增加212.7%，进口量激增或为进口商在政策实行前的“抢跑行为”所致；需求端，资金端和需求特征来说，基建投资规模2021年弱于2020年，道路施工需求更多的是存量道路的维护；在布油并未取得进一步突破以及沥青炼厂库存未明显去化的前提下，可在沥青2109合约上在3100-3350的震荡区间内高抛低吸，关注今日公布的沥青基本面数据。 PTA：短期跟随油价波动走强 周二夜盘延续收涨。上周PTA负荷提升，下游聚酯开工高位，但终端织机开工下滑，且PTA投产窗口临近，基本面预期承压。当前核心逻辑仍在成本端，油价走强提升重心，短期跟随成本波动走强，关注油价及检修情况。建议依据油价滚动逢低短多操作。 聚烯烃：盘面偏暖震荡 关注现货成交 周二夜盘震荡整理。塑料农膜开工低位回升，PP下游需求平淡，石化库存低位徘徊，短期供需改善不大。但当前绝对价格较低，估值低位成本支撑较强，短期盘面或偏强震荡，关注现货成交跟进。建议单边轻仓短多或观望，关注LP价差收窄机会。 甲醇：原料推涨，甲醇震荡上行 周二甲醇期货主力MA2109合约收盘2531元/吨，较上一交易日涨幅1.77%，减仓12万手，持仓98万手。主产区厂家库存仍在可控范围之内，产区挺价运行，下游原料库存中高位，消耗固有库存为主，谨慎刚需补货。目前企业用煤情况仍偏紧张，甲醇企业或因原料不足而出现降负或提前检修情况，对甲醇市场存成本支撑。操作建议：震荡思路操作。 |
