国贸期货投研日报 (2021-06-10)_期货评论_期货

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国贸期货投研日报 (2021-06-10)

2021-06-10 14:02:03 来源:中金在线作者:佚名

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有色金属
一、行情建议

品种	行情评述	操作建议
贵金属	金银维持震荡，今日关注美国5月CPI数据 1)、重要消息：中国5月PPI同比上涨9%，涨幅为2008年以来最高；5月CPI同比涨1.3%，不及预期。英国央行首席经济学家霍尔丹：不能依赖货币政策这剂药。可能需要开始关闭货币政策的“水龙头”。加拿大央行维持政策利率在0.25%不变，声明称继续每周购买30亿加元政府债券；经济仍然要求央行实施非常规的货币刺激。 2)、行情回顾：周三(9日)，内盘金银偏弱震荡，沪金收跌0.13%至387.7元/克，沪银收跌1.03%至5674元/千克。欧美时段，伦敦金围绕1890美元/盎司附近震荡，伦敦银小幅走高至27.7美元/盎司附近。 3)、逻辑观点：此前美国5月非农大幅不及预期，缓解了市场对美联储6月讨论削减QE的担忧，叠加10年期美债收益率回落至1.57%下方，创1个月新低，因此支撑贵金属价格。但美联储逆回购工具使用规模屡创新高则增加了美联储收紧货币政策的压力，美元指数90关口支撑不断增强，限制了金银的涨幅。此外，5月非农报告仍存在失业率下降、服务业新增就业表现不俗等结构性亮点，表明美国就业市场稳步复苏，叠加随着美国多州救济金等补贴政策的停止，未来美国就业市场恢复料加快；且薪资增速回升远超预期，或进一步增加通胀压力，若今日公布的美国5月通胀数据再超预期，恐将进一步提升美联储三季度讨论Taper的压力，因此金银中期利空仍在。综上，我们认为金银短期料维持宽幅震荡走势。但中期(半年维度)仍面连着美联储削减QE的利空。	短期：宽幅震荡，建议观望中期：逢高做空。推荐星级 ★★★
镍	需求向好支撑镍价，关注宏观扰动 1、现货方面：9日SMM1#电解镍报132300-134500元/吨。俄镍对沪镍07合约报贴100元/吨至平水，价格持稳。金川镍报升2000元/吨，市场几乎均报平均价。其他品牌，住友报升600元/吨，挪威镍依然有贴水货源出货，报价在贴200至平水之间，镍豆方面，几无低价非免税豆，免税新豆报升1500元/吨。高镍铁行情平稳，报1145元/镍，低镍铁价格平稳，报3950元/吨。 2、市场消息整理： (1)LG新能源(LG Energy Solution)周二表示，将以120亿韩元(约合人民币6.8千万)收购澳大利亚昆士兰太平洋金属公司7.5%的股份。并且签署了一项为期 10 年的协议，每年采购 7000吨金属镍和 700吨金属钴。 (2)6月8日晚间消息，受海外疫情持续蔓延影响，京唐港港口发布消息称，对于来自印度、缅甸、菲律宾、印尼等9个东南亚国家的船舶，需满足28天航行才允许靠泊检疫。 (3)6月9日，雅加达时间7:30，力勤资源科技开发有限公司董事长蔡建勇、印尼哈利达集团董事长林继盛就印尼OBI园区规划项目进行了网络签约。签约仪式由力勤资源总裁江新芳主持。 (4)商务部综合司和国际贸易经济合作研究院周三联合发布的《中国对外贸易形势报告(2021年春季)》指出，展望2021年全年，在疫苗普及、防疫限制措施放松、全球经济持续复苏带动下，预计2021年期间市场需求稳定恢复，大宗商品价格将保持坚挺。 (5)中国5月工业生产者出厂价格(PPI)同比增长9.0%，预期增长8.5%，前值增长6.8%。中国5月居民消费价格(CPI)同比增长1.3%，预期增长1.6%，前值增长0.9%。 3、总结展望：(1)国内PPI超预期上行，而CPI增幅不及预期，目前宏观面整体持稳，镍价宽幅震荡偏强运行。后续关注国内外宏观政策变化。 (2)镍仓单在低位，不锈钢及新能源高排产仍带动原生镍需求，镍矿及镍铁价格维持坚挺，镍近期基本面整体向好。中长期看，在高冰镍项目投产预期之下，市场对远期镍价偏谨慎，而近期供需错配仍存，镍价仍获支撑。总体而言，国内经济数据表现分化，全球流动性收紧预期仍有反复，有色板块震荡运行。目前镍基本面向好，下游产业均维持高排产，仓单亦在低位，对镍价仍有支撑，但市场对远期原生镍供应增加担忧仍存，近期镍价或震荡偏强运行，关注宏观消息变化。中长期建议关注高冰镍项目投产进度，以及下游需求变化。操作上建议观望，短线回调做多为主，注意控制风险。重点关注：下游消费，印尼镍铁产量，高冰镍项目进展，宏观消息	操作上建议观望，回调短多为主，注意控制风险。推荐星级 ★★
铜	PPI与CPI劈叉扩大，铜价冲高回落事件回顾：(1)中国5月CPI同比上涨1.3%，预期涨1.6%，前值涨0.9%；中国5月PPI同比上涨9%，预期涨8.3%，前值涨6.8%；(2)国家统计局：5月各地区各部门继续做好保供稳价各项工作，CPI总体稳定。食品中，生猪生产不断恢复，猪肉供给持续增加，价格环比继续下降11.0%，同比下降23.8%，降幅比4月扩大2.4个百分点。5月国际原油、铁矿石、有色金属等大宗商品价格大幅上涨，国内需求稳定恢复，我国工业品价格继续上涨。在9%同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为3.0个百分点，比4月扩大0.5个百分点；新涨价影响约为6.0个百分点，扩大1.7个百分点；(3)发改委召开工作座谈会，提出要密切跟踪大宗商品价格走势，切实做好价格预测预警工作，进一步了解相关市场主体经营情况，摸排违法违规涨价线索，配合相关部门进一步加强期现货市场联动监管，规范价格行为，维护市场正常秩序；(4)据云南省能源局《关于进一步扩大云南电网有序用电规模的通知的批复》通知，在火电开机逐步增加、来水状况逐步趋好情况下，云南电网有限责任公司要统筹经济增长和供电安全，及时通知有序用电企业，结合各州(市)有序用电指标，原则上以行业度电增加值由高到低的顺序(单晶硅、钢铁、有色金属冶炼、水泥、化肥、黄磷、电石、铁合金、工业硅、电解铝)，考虑行业生产特性逐步增加用电负荷，尽快恢复生产用电。周三有色板块全线飘红，其中沪铅大涨2.66%，沪镍上涨2.09%，沪锌上涨0.80%，沪铝上涨0.71%，沪铜上涨0.13%。行情回顾：期货方面，沪铜2107合约开于70900元/吨，价格低开高走，报收71510元/吨，涨90元/吨。沪铜指数增0.2万手，至32.0万手。LME铜涨0.17%(15:00价格)。现货方面，SMM平水铜价格71760元/吨，涨420元/吨，平水铜升水70元/吨，跌10元/吨；SMM升水铜价格71760元/吨，涨4200元/吨，升水铜升水115元/吨，跌5元/吨。隔月价差：沪铜近月与连一价差为-240元/吨，跌80元/吨；连一与连二价差为-190元/吨，涨20元/吨；连二与连三价差-190元/吨，跌20元/吨。逻辑观点：宏观层面，国内5月份PPI大超预期，CPI则温和上涨，虽然通胀压力较小，但PPI与CPI劈叉加大，价格传导不顺畅，中下游企业经营压力较大，近期随着消费淡季来临，有色金属下游观望情绪仍较浓；发改委召开会议指出，要密切跟踪大宗商品价格走势，反映国内高层对大宗商品价格涨价关注力度不减；海外方面，下周美联储议息会议来袭，关注会议决议以及美联储关于taper的态度；基本面方面，必和必拓的埃斯孔迪达铜矿进行谈判中，虽然在高铜价以及疫情影响下，南美洲铜矿生产干扰率提升，但下半年铜矿供应紧张局面整体有望缓解，近期铜矿加工费TC有所回升。整体来看，近期国内持续关注大宗商品价格涨价影响，叠加美联储收紧流动性预期提升，铜价继续大幅上涨动力减弱，预计短期维持高位震荡走势。	短期高位震荡，暂时观望。推荐星级 ★★
铝	云南有序恢复用电负荷，沪铝偏强运行事件回顾：(1)中国5月CPI同比上涨1.3%，预期涨1.6%，前值涨0.9%；中国5月PPI同比上涨9%，预期涨8.3%，前值涨6.8%；(2)国家统计局：5月各地区各部门继续做好保供稳价各项工作，CPI总体稳定。食品中，生猪生产不断恢复，猪肉供给持续增加，价格环比继续下降11.0%，同比下降23.8%，降幅比4月扩大2.4个百分点。5月国际原油、铁矿石、有色金属等大宗商品价格大幅上涨，国内需求稳定恢复，我国工业品价格继续上涨。在9%同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为3.0个百分点，比4月扩大0.5个百分点；新涨价影响约为6.0个百分点，扩大1.7个百分点；(3)发改委召开工作座谈会，提出要密切跟踪大宗商品价格走势，切实做好价格预测预警工作，进一步了解相关市场主体经营情况，摸排违法违规涨价线索，配合相关部门进一步加强期现货市场联动监管，规范价格行为，维护市场正常秩序；(4)据云南省能源局《关于进一步扩大云南电网有序用电规模的通知的批复》通知，在火电开机逐步增加、来水状况逐步趋好情况下，云南电网有限责任公司要统筹经济增长和供电安全，及时通知有序用电企业，结合各州(市)有序用电指标，原则上以行业度电增加值由高到低的顺序(单晶硅、钢铁、有色金属冶炼、水泥、化肥、黄磷、电石、铁合金、工业硅、电解铝)，考虑行业生产特性逐步增加用电负荷，尽快恢复生产用电。行情回顾：期货方面，沪铝2107合约开于18270元/吨，价格震荡走高，报收18390元/吨，涨130元/吨。沪铝指数增0.1万手，至44.9万手。LME铝涨1.22%(15:00价格)。现货方面，广东南储铝市场均价18600元/吨，涨30元/吨；长江现货市场铝锭均价18390元/吨，涨30元/吨；SMM铝现货升水20元/吨，持平。逻辑观点：宏观层面，国内5月份PPI大超预期，CPI则温和上涨，虽然通胀压力较小，但PPI与CPI劈叉加大，价格传导不顺畅，中下游企业经营压力较大，近期随着消费淡季来临，有色金属下游观望情绪仍较浓；发改委召开会议指出，要密切跟踪大宗商品价格走势，反映国内高层对大宗商品价格涨价关注力度不减；海外方面，下周美联储议息会议来袭，关注会议决议以及美联储关于taper的态度；基本面方面，近期云南地区雨量有所增多，火电开机逐步增加、水电来水明显向好，云南省逐步恢复用电负荷，预计前期电解铝压减产量有望逐步恢复。整体来看，近期国内接连发声聚焦大宗商品价格上涨影响，叠加美联储收紧流动性预期提升，铝价大幅上行动力减弱，短期铝价或高位震荡运行。	短期高位震荡，暂时观望推荐星级 ★★★

重点数据监测

1、贵金属

2、镍
表1 现货价格

品种	价格(元/吨)	涨跌
SMM1#电解镍	133400	1850
长江有色市场:平均价:镍板:1#	133750	1950

数据来源：SMM，长江有色网
表2 内外盘期货价格

指标名称	价格	涨跌
SHFE镍主力(15:00)	132800	2720
LME3个月镍(15:00)	18115	320

数据来源：文华财经
表3 现货升贴水：相对沪镍近月合约

品种	升贴水	涨跌
金川镍	升1900-升2000	0
俄镍	贴100-平水	0

数据来源：SMM
表4 现货库存与仓单

品种	数量(吨)	变化(+/-)
SHFE库存(周)	8171	150
LME库存 (日)	241260	-132
镍仓单(日)	6801	-67

数据来源：Wind
图一镍期现价差走势图

数据来源：Wind

3、铜
表1 现货价格(元/吨)

品种	价格	涨跌(+/-)
SMM平水铜	71715	+415
升贴水	+70	-10
SMM升水铜	71760	+420
升贴水	+115	-5

数据来源：SMM
表2 内外盘期货价格

指标名称	价格	涨跌
LME铜3M(15:00)	9945	+17
SHFE铜(主力)(15:00)	71510	+90

数据来源：Wind
表3 隔月价差(10:30数据)

日期	2106-2107	2107-2108	2108-2109	2109-2110
2021/6/1	-290	-220	-80	-40
2021/6/2	-300	-230	-90	-70
2021/6/3	-260	-250	-110	-100
2021/6/4	-180	-230	-150	-90
2021/6/7	-190	-240	-150	-150
2021/6/8	-160	-210	-170	-90
2021/6/9	-240	-190	-190	-120

数据来源：Wind
表4 库存变化

库存	数量(吨)	变化(+/-)
LME(日)	129675	+2475
SHFE(周)	201711	-6110
上海保税区(周)(万吨)	41.22	-0.33

数据来源：Wind，SMM
4、铝
表1 现货价格

品种	均价(元/吨)	涨跌(元/吨)
SMM A00铝	18390	+30
SMM 升贴水	+20	0
广东南储	18600	+30
长江现货	18390	+30

数据来源：SMM，南储网
表2 内外盘期货价格

品种	价格	涨跌
LME铝3M (15:00)	2449	+29
SHFE铝(主力) (15:00)	18390	+130

数据来源：Wind
表3 库存变化

品种	库存(万吨)	变化(+/-)
LME库存(日)	164.97	-0.34
SHFE库存(周)	31.37	-1.58
九地社会库存(周一、四)	93.4	-4.2

数据来源：Wind
研究员：方富强  执业证号：F3043701   投资咨询号：Z0015300
研究员：白素娜  执业证号：F3023916   投资咨询号：Z0013700
研究员：谢灵    执业证号：F3040017   投资咨询号：Z0015788

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品种	行情评述	操作建议
贵金属	金银维持震荡，今日关注美国5月CPI数据 1)、重要消息：中国5月PPI同比上涨9%，涨幅为2008年以来最高；5月CPI同比涨1.3%，不及预期。英国央行首席经济学家霍尔丹：不能依赖货币政策这剂药。可能需要开始关闭货币政策的“水龙头”。加拿大央行维持政策利率在0.25%不变，声明称继续每周购买30亿加元政府债券；经济仍然要求央行实施非常规的货币刺激。 2)、行情回顾：周三(9日)，内盘金银偏弱震荡，沪金收跌0.13%至387.7元/克，沪银收跌1.03%至5674元/千克。欧美时段，伦敦金围绕1890美元/盎司附近震荡，伦敦银小幅走高至27.7美元/盎司附近。 3)、逻辑观点：此前美国5月非农大幅不及预期，缓解了市场对美联储6月讨论削减QE的担忧，叠加10年期美债收益率回落至1.57%下方，创1个月新低，因此支撑贵金属价格。但美联储逆回购工具使用规模屡创新高则增加了美联储收紧货币政策的压力，美元指数90关口支撑不断增强，限制了金银的涨幅。此外，5月非农报告仍存在失业率下降、服务业新增就业表现不俗等结构性亮点，表明美国就业市场稳步复苏，叠加随着美国多州救济金等补贴政策的停止，未来美国就业市场恢复料加快；且薪资增速回升远超预期，或进一步增加通胀压力，若今日公布的美国5月通胀数据再超预期，恐将进一步提升美联储三季度讨论Taper的压力，因此金银中期利空仍在。综上，我们认为金银短期料维持宽幅震荡走势。但中期(半年维度)仍面连着美联储削减QE的利空。	短期：宽幅震荡，建议观望中期：逢高做空。推荐星级 ★★★
镍	需求向好支撑镍价，关注宏观扰动 1、现货方面：9日SMM1#电解镍报132300-134500元/吨。俄镍对沪镍07合约报贴100元/吨至平水，价格持稳。金川镍报升2000元/吨，市场几乎均报平均价。其他品牌，住友报升600元/吨，挪威镍依然有贴水货源出货，报价在贴200至平水之间，镍豆方面，几无低价非免税豆，免税新豆报升1500元/吨。高镍铁行情平稳，报1145元/镍，低镍铁价格平稳，报3950元/吨。 2、市场消息整理： (1)LG新能源(LG Energy Solution)周二表示，将以120亿韩元(约合人民币6.8千万)收购澳大利亚昆士兰太平洋金属公司7.5%的股份。并且签署了一项为期 10 年的协议，每年采购 7000吨金属镍和 700吨金属钴。 (2)6月8日晚间消息，受海外疫情持续蔓延影响，京唐港港口发布消息称，对于来自印度、缅甸、菲律宾、印尼等9个东南亚国家的船舶，需满足28天航行才允许靠泊检疫。 (3)6月9日，雅加达时间7:30，力勤资源科技开发有限公司董事长蔡建勇、印尼哈利达集团董事长林继盛就印尼OBI园区规划项目进行了网络签约。签约仪式由力勤资源总裁江新芳主持。 (4)商务部综合司和国际贸易经济合作研究院周三联合发布的《中国对外贸易形势报告(2021年春季)》指出，展望2021年全年，在疫苗普及、防疫限制措施放松、全球经济持续复苏带动下，预计2021年期间市场需求稳定恢复，大宗商品价格将保持坚挺。 (5)中国5月工业生产者出厂价格(PPI)同比增长9.0%，预期增长8.5%，前值增长6.8%。中国5月居民消费价格(CPI)同比增长1.3%，预期增长1.6%，前值增长0.9%。 3、总结展望：(1)国内PPI超预期上行，而CPI增幅不及预期，目前宏观面整体持稳，镍价宽幅震荡偏强运行。后续关注国内外宏观政策变化。 (2)镍仓单在低位，不锈钢及新能源高排产仍带动原生镍需求，镍矿及镍铁价格维持坚挺，镍近期基本面整体向好。中长期看，在高冰镍项目投产预期之下，市场对远期镍价偏谨慎，而近期供需错配仍存，镍价仍获支撑。总体而言，国内经济数据表现分化，全球流动性收紧预期仍有反复，有色板块震荡运行。目前镍基本面向好，下游产业均维持高排产，仓单亦在低位，对镍价仍有支撑，但市场对远期原生镍供应增加担忧仍存，近期镍价或震荡偏强运行，关注宏观消息变化。中长期建议关注高冰镍项目投产进度，以及下游需求变化。操作上建议观望，短线回调做多为主，注意控制风险。重点关注：下游消费，印尼镍铁产量，高冰镍项目进展，宏观消息	操作上建议观望，回调短多为主，注意控制风险。推荐星级 ★★
铜	PPI与CPI劈叉扩大，铜价冲高回落事件回顾：(1)中国5月CPI同比上涨1.3%，预期涨1.6%，前值涨0.9%；中国5月PPI同比上涨9%，预期涨8.3%，前值涨6.8%；(2)国家统计局：5月各地区各部门继续做好保供稳价各项工作，CPI总体稳定。食品中，生猪生产不断恢复，猪肉供给持续增加，价格环比继续下降11.0%，同比下降23.8%，降幅比4月扩大2.4个百分点。5月国际原油、铁矿石、有色金属等大宗商品价格大幅上涨，国内需求稳定恢复，我国工业品价格继续上涨。在9%同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为3.0个百分点，比4月扩大0.5个百分点；新涨价影响约为6.0个百分点，扩大1.7个百分点；(3)发改委召开工作座谈会，提出要密切跟踪大宗商品价格走势，切实做好价格预测预警工作，进一步了解相关市场主体经营情况，摸排违法违规涨价线索，配合相关部门进一步加强期现货市场联动监管，规范价格行为，维护市场正常秩序；(4)据云南省能源局《关于进一步扩大云南电网有序用电规模的通知的批复》通知，在火电开机逐步增加、来水状况逐步趋好情况下，云南电网有限责任公司要统筹经济增长和供电安全，及时通知有序用电企业，结合各州(市)有序用电指标，原则上以行业度电增加值由高到低的顺序(单晶硅、钢铁、有色金属冶炼、水泥、化肥、黄磷、电石、铁合金、工业硅、电解铝)，考虑行业生产特性逐步增加用电负荷，尽快恢复生产用电。周三有色板块全线飘红，其中沪铅大涨2.66%，沪镍上涨2.09%，沪锌上涨0.80%，沪铝上涨0.71%，沪铜上涨0.13%。行情回顾：期货方面，沪铜2107合约开于70900元/吨，价格低开高走，报收71510元/吨，涨90元/吨。沪铜指数增0.2万手，至32.0万手。LME铜涨0.17%(15:00价格)。现货方面，SMM平水铜价格71760元/吨，涨420元/吨，平水铜升水70元/吨，跌10元/吨；SMM升水铜价格71760元/吨，涨4200元/吨，升水铜升水115元/吨，跌5元/吨。隔月价差：沪铜近月与连一价差为-240元/吨，跌80元/吨；连一与连二价差为-190元/吨，涨20元/吨；连二与连三价差-190元/吨，跌20元/吨。逻辑观点：宏观层面，国内5月份PPI大超预期，CPI则温和上涨，虽然通胀压力较小，但PPI与CPI劈叉加大，价格传导不顺畅，中下游企业经营压力较大，近期随着消费淡季来临，有色金属下游观望情绪仍较浓；发改委召开会议指出，要密切跟踪大宗商品价格走势，反映国内高层对大宗商品价格涨价关注力度不减；海外方面，下周美联储议息会议来袭，关注会议决议以及美联储关于taper的态度；基本面方面，必和必拓的埃斯孔迪达铜矿进行谈判中，虽然在高铜价以及疫情影响下，南美洲铜矿生产干扰率提升，但下半年铜矿供应紧张局面整体有望缓解，近期铜矿加工费TC有所回升。整体来看，近期国内持续关注大宗商品价格涨价影响，叠加美联储收紧流动性预期提升，铜价继续大幅上涨动力减弱，预计短期维持高位震荡走势。	短期高位震荡，暂时观望。推荐星级 ★★
铝	云南有序恢复用电负荷，沪铝偏强运行事件回顾：(1)中国5月CPI同比上涨1.3%，预期涨1.6%，前值涨0.9%；中国5月PPI同比上涨9%，预期涨8.3%，前值涨6.8%；(2)国家统计局：5月各地区各部门继续做好保供稳价各项工作，CPI总体稳定。食品中，生猪生产不断恢复，猪肉供给持续增加，价格环比继续下降11.0%，同比下降23.8%，降幅比4月扩大2.4个百分点。5月国际原油、铁矿石、有色金属等大宗商品价格大幅上涨，国内需求稳定恢复，我国工业品价格继续上涨。在9%同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为3.0个百分点，比4月扩大0.5个百分点；新涨价影响约为6.0个百分点，扩大1.7个百分点；(3)发改委召开工作座谈会，提出要密切跟踪大宗商品价格走势，切实做好价格预测预警工作，进一步了解相关市场主体经营情况，摸排违法违规涨价线索，配合相关部门进一步加强期现货市场联动监管，规范价格行为，维护市场正常秩序；(4)据云南省能源局《关于进一步扩大云南电网有序用电规模的通知的批复》通知，在火电开机逐步增加、来水状况逐步趋好情况下，云南电网有限责任公司要统筹经济增长和供电安全，及时通知有序用电企业，结合各州(市)有序用电指标，原则上以行业度电增加值由高到低的顺序(单晶硅、钢铁、有色金属冶炼、水泥、化肥、黄磷、电石、铁合金、工业硅、电解铝)，考虑行业生产特性逐步增加用电负荷，尽快恢复生产用电。行情回顾：期货方面，沪铝2107合约开于18270元/吨，价格震荡走高，报收18390元/吨，涨130元/吨。沪铝指数增0.1万手，至44.9万手。LME铝涨1.22%(15:00价格)。现货方面，广东南储铝市场均价18600元/吨，涨30元/吨；长江现货市场铝锭均价18390元/吨，涨30元/吨；SMM铝现货升水20元/吨，持平。逻辑观点：宏观层面，国内5月份PPI大超预期，CPI则温和上涨，虽然通胀压力较小，但PPI与CPI劈叉加大，价格传导不顺畅，中下游企业经营压力较大，近期随着消费淡季来临，有色金属下游观望情绪仍较浓；发改委召开会议指出，要密切跟踪大宗商品价格走势，反映国内高层对大宗商品价格涨价关注力度不减；海外方面，下周美联储议息会议来袭，关注会议决议以及美联储关于taper的态度；基本面方面，近期云南地区雨量有所增多，火电开机逐步增加、水电来水明显向好，云南省逐步恢复用电负荷，预计前期电解铝压减产量有望逐步恢复。整体来看，近期国内接连发声聚焦大宗商品价格上涨影响，叠加美联储收紧流动性预期提升，铝价大幅上行动力减弱，短期铝价或高位震荡运行。	短期高位震荡，暂时观望推荐星级 ★★★

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国贸期货投研日报 (2021-06-10)

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