【市场表现】

　　昨日A股全天窄幅整理，大小指数出现分化，沪指在3500点上方弱势盘整，创业板指相对强势。周期股普遍低迷，题材股较为活跃。上证指数收跌0.51%报3510.96点，深证成指涨0.23%，创业板指涨0.8%；两市成交额逼近8000亿元。沪深两市主力资金全天净流出212.93亿元。截至周二(5月18日)，A股融资融券余额为16877.62亿元，较前一交易日的16824.13亿元增加53.49亿元。

　　期指方面，昨日IF、IH期货合约下跌，IC期货合约整体变化不大；三大期货合约基差均以收敛为主，IF、IC主力合约基差由贴水转升水，合约成交量较前一日上升，提醒注意本周五为5月合约交割日。

　　期权方面，从T型报价来看，看涨期权成交集中在5100-5300点，持仓相对分散，看跌期权成交集中在5100-5300点，持仓相对分散，沪深300指数在5000-5100点有支撑。成交CPR为1.68，持仓CPR为1.47，看涨期权维持活跃。HV30波动率16.91%，小幅上升0.1%，历史波动率已经下降至较低的位置，远月期权合约波动率维持左偏形态，近月期权波动率维持常态，期权市场对近月的悲观情绪相对较弱。

　　【消息面】

　　昨日A股窄幅整理，两市上涨家数1541家，涨停家数为80家，上涨数量较前一交易日下降，昨日赚钱效应偏差。

　　昨日A股窄主要股指持续分化，我们认为A股市场在低位震荡调整来消化压力，不同行业板块在近期走势均有涨有跌，昨日碳中和板块回暖，锂电池等行业迎来普涨。资金面方面，央行昨日开展100亿元7天期逆回购操作，昨日有100亿元逆回购到期。Shibor短端品种集体下行，隔夜品种下行9.4bp报2.025%，7天期下行4.7bp报2.149%。国家统计局昨日公布2020年全国城镇非私营单位就业人员年、全国城镇私营单位就业人员、全国规模以上企业就业人员的平均工资分别为97379元、57727元、79854元，增速方面较2019年均现回落，表明我国仍处于疫情后复苏时期，预计随开工人数的增多与居民消费的回暖，各行业工资水平将得到显著提高。海外方面，全球各主要经济体公布4月CPI年率，均认为4月将会是全球各主要国CPI的拐点期，而由数据显现出来各国对于通胀压力的敏感程度不同，较美国更敏感的加拿大央行或将率先表示鹰派立场，而欧元区、英国等通胀压力滞后于美国的地区将进一步等待美国的表态再做决定。

　　【操作建议】

　　昨日A股处于窄幅收整期，A股市场仍在低位消化压力，全球各经济体通胀已现端倪，各国央行或将提前做出操作遏制通胀，投资者继续持有多IC空IH的头寸。

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