今日热点

　　瑞银亚洲经济研究主管汪涛上调中国2021年GDP增速预测至9%，原因包括鉴于1月到2月经济活动强于预期。值得注意是，这一水平高于所有主要机构对美国今年GDP增速的预测。

　　公开市场7天期逆回购操作中标利率2.20%，与此前持平。

　　中国央行今日开展100亿元逆回购操作，因今日有100亿元逆回购到期，当日实现零投放零回笼。

　　国家统计局公布了2021年1-2月份主要宏观数据。总的来说，1-2月份我国经济运行保持恢复性增长，积极因素继续增多，但一些指标仍未恢复到疫情之前水平，经济基础有待进一步巩固。因此，今年还需继续保持政策的连续性、稳定性和可持续性，保持必要支持力度，不急转弯，从而促进经济运行在合理区间，确保“十四五”开好局、起好步。

　　企业能繁母猪存栏量2月份环比上涨2.04%，继1月下滑后反弹。进入冬季以来，山东、河南等北方局部地区非瘟疫情升级，监测样本企业能繁母猪存栏损失达5.87%，2月后，非瘟疫情趋于缓和，且规模场前期补栏量多，能繁母猪产能补给迅速，恢复正增长态势。

　　今晨唐山钢坯昌黎资源涨50元/吨，现4470元/吨含税出厂，津西普方坯涨50元/吨，现4540元/吨含税出厂。目前部分钢企价格已突破2011年4530元/吨高点，处于2009年以来的新高位。

　　3月16日，国内商品期市日间收盘，多数收跌，黑色系部分大涨。铁矿大涨近4%，焦煤涨近3%，菜粕涨超2%，豆二、纯碱、玻璃、动力煤、焦炭、沪银涨超1%。能源板块跌幅居前，短纤跌超4%，沥青跌超3%，硅铁跌近3%，PTA、红枣、低硫燃料油、原油、苯乙烯、燃油跌超2%，纸浆、热卷、棉花、沪铜、棕榈跌超1%。 

　　资金方面，今日主力合约资金流入前三分别是：焦煤3.65亿，玻璃3.53亿，沪铝2.35亿；资金流出前三分别是：热卷6.93亿，螺纹6.45亿，甲醇3.26亿。

　　黑色金属(螺纹钢，铁矿石，焦煤焦炭)

　　螺纹钢

　　供应，螺纹钢产量349万吨，周环比增11万吨。库存，螺纹钢总库存1832万吨，周环比增6万吨。需求，螺纹钢周表观消费343吨，周环比增95万吨。螺纹钢周产量环比继续回升；表观消费周环比大幅回升；库存环比基本持平，或预示库存峰值提前到来。

　　价格研判：整体近期需求或将迎来真正启动期，伴随近期唐山环保以及北方天气沙尘恶劣天气带来的供应减少的真实现状，关注需求释放是否加快；原料下跌后钢厂利润大幅改善，近期钢厂废钢比较高，叠加盘面螺纹钢05和日线级别再次承压4800整数关口行情补跌，但是很快反弹，120分钟级别下方支撑较为明显，整体思路维持期堂数据前期研判，激进者新单关注4670一线进场多单4750小时级别压力突破后有望再次上冲4800.

　　铁矿石

　　巴西里约热内卢，2021年3月12日——淡水河谷告知，公司已启动马里亚纳(Mariana)综合运营区廷博佩巴(Timbopeba)矿区湿式选矿作业调试，以提高该矿区 产量，2021年2月3日发布的《淡水河谷2020年产销量报告》中所宣布的信息相一致。 此次调试预期将持续两个月，在调试完毕后，廷博佩巴矿区产能将到达1200万吨/年，较当前产能增加700万吨/年。

　　价格研判：16日铁矿石期货2105合约早盘以1060.5元小幅高开，开盘后全天价格高位震荡运行。全天最高1083.5元，全天最低1042.5元，最终报收于1070元，较上一交易日结算价涨3.88%进入3月份，市场仍有较好需求预期，钢厂将进行冬储后的第二次较大规模采购行为，进行原料储备，操作上延续期堂数据前期研判行情再度受支撑1000整数关口，多单轻仓持有，激进者1040附近进场多单跟进。

　　焦煤焦炭

　　目前北港库存维持高位小幅下调，港口调度多为长协和固定作业为主，下游市场交投欠佳，电厂暂无接货意愿，现货价格趋于平稳，市场各方再度观望僵持，成交稀少，但考虑到后续上游供应或有减量、大秦线检修以及下游采购复苏预期，后市行情仍有一定支撑。下游方面，当前全国范围内气温普遍回升，民用电负荷下降，工业用电占主导，电厂日耗维持中位水平，煤耗淡季特征依然。

　　价格研判：现唐山焦煤1700元(出厂价)，临沂1365元(1/3焦煤出厂价)，长治主焦煤1460元(出厂价)；阳泉贫煤430元(Q5500)，抚顺洗混煤620元(Q>6000)，鄂尔多斯粉煤260元(Q4500)。整体上焦煤05合约如期堂数据前期研判行情再次反弹，小级别仍处于震荡区间上方1570一线压力仍存，小级别120分钟1550压力容易延续洗盘行情整体延续期堂数据前期思路依托1450进场多单，激进者1500轻仓跟进多单操作，行情突破1570有望打开上方空间。

　　焦炭05合约小级别再次出现修复反弹，惯性下跌周期不断缩短，虽然整体趋势中依然处于下跌周期，基本面供需宽松，钢厂采购需求还是比较弱，使得焦炭难以想焦煤，动力煤一样出现较好的支撑反弹，需要注意的是煤炭板块整体的资金情绪有望维稳焦炭跌势，以及焦炭下游品种，钢材，甲醇等需求释放的炒作有望形成反弹，操作上延续期堂数据前期研判2200短线支撑，下方强支撑2000一线。

　　有色金属(铜，锌，镍)

　　沪铜

　　尽管2021年以来，上海期货交易所铜的库存有所上升，但三大交易所铜的显性库存仍处于2015年以来较低位置，总体库存压力较小。期货定价市场方面，从对铜价较敏感的COMEX非商业期货持仓看，2020年下半年起，多头持仓快速增加，多头净持仓由负转正，2021年初创出2005年以来新高。目前多头持仓依然保持增长，期货定价市场仍看高铜价。

　　价格研判：国内铜矿库存持续下降，且加工费 TC 持续下调， 导致冶炼成本高企，并且近期智利铜矿罢工风险再起，铜矿趋紧担忧加重。下游国内 需求表现仍显乏力，不过国内库存仍显著低于往年同期；并且随着 3、4 月份传统旺 季来临，下游需求存改善预期，近期库存增幅放缓迹象，对铜价支撑增强，今日沪铜05合约再次洗盘，由于通胀预期导致国债受益率上行，增加铜价波动，但并不改变铜价上涨的趋势。操作上延续多头思路，小级别注意66600一线的反弹力度。

　　沪锌

　　中国工业增长强于预期，隔夜伦锌震荡走高；TC不断下行挤压炼厂利润，部分企业出现减产情况，且随着“金三银四”消费旺季需求释放，镀锌订单逐渐回暖，后续去库拐点可能已经临近。

　　价格研判：锌加工费周环比维持稳定，国内外TC仍处在两年来低位水平。国内平均TC为 3850元/吨，进口TC维持在70美元/干吨。3月冶炼在低利润背景下检修增多，原料矿需求或有所减弱。国内北方季节性停产矿山产能恢复仍有待时日，后期TC不排除仍有下行可能。社库累库趋势明显放缓。下游消费正在逐步复苏，当前供给端维持偏紧预期，而下游需求稳中向好，期货盘面灰心04合约跟随板块共振调整收盘收在21600之下，日线级别技术上打破昨日反弹形态，行情还在洗盘，整体上依旧有基本面的支撑，注意10日均线的支撑力度多单跟进。

　　沪镍

　　周二沪锌震荡偏弱。近期北方环保政策趋严，包括内蒙地区的限电措施，对冶炼端造成一定扰动，而唐山、天津的环保措施亦对下游镀锌有较大程度影响，社会库存持续累积。不过消费端进入金三银四，与基建最为相关的指标挖掘机销量大幅上涨，叠加今年专项债发行仍处高位，后续需求增速仍值得期待

　　价格研判：沪镍经历了大幅回调后，已经偏离合理区间，硫酸镍-电解镍价差已经升破历史高位，目前采购镍豆制备硫酸镍利润丰厚，料增加前驱体商采购意愿，而不锈钢产业链方面，终端消费正值旺季，在镍价下跌以后现货交投回暖，期货盘面沪镍06合约行情再次考验12万一线支撑力度，小级别企稳仍可进场多单操作。

　　原油化工(原油，甲醇，沥青)

　　原油

　　上海国际能源交易中心日间盘原油期货合约低位震荡，成交活跃，持仓增加。国内原油期货主力2105合约开盘422.1元，截至日间收盘，收报416.0元，跌2.48%或10.6元；结算价为417.6元；成交量为129211手；持仓为44371手，日盘持仓增加178手。

　　截至3月15日收盘，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格下跌0.22美元，收于每桶65.39美元，跌幅为0.34%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌0.34美元，收于每桶68.88美元，跌幅为0.49%。

　　价格研判：随着疫苗接种范围的扩大，美国上周新增病例降至疫情开始以来的最低水平，且汽油零售需求稳步回升，花旗也在最近发布的报告中将2021年油价均价目标由此前的64美元/桶提升至69美元/桶。高低硫价差方面，上周国内高低硫价差走势与外盘出现小幅背离，新加坡和鹿特丹地区高低硫价差周内均小幅走强。整体上原油强势基本面并未改变，多单仍可进场操作。

　　沥青

　　3月份仍是国内沥青市场需求淡季，加之国际原油价格上升至高位后出现回调，沥青市场观望情绪重现，加上目前终端项目开工较少，沥青刚性需求量释放有限，当前沥青市场仍处于需求偏弱的状态。供给端来看，春节前各炼厂沥青装置停工检修，沥青装置开工率维持低位；截止目前沥青开工率仍未出现大幅反弹，山东地区沥青开工率在30%左右低位水平。数据显示2月中国沥青产量继续下滑至211.68万吨，环比下跌44.3万吨。目前国内沥青市场呈现供需两弱的态势。

　　价格研判：目前国内沥青市场呈现供需两弱的态势。市场价格紧随国际原油价格变动，虽然原油强势基本面没变，但短周期价格的上行动能减弱，沥青06期货盘面出现下跌形态，国际原油价格的动能减弱后的即使在高位小级别震荡也对沥青的利空影响较大，前期快速上涨推进的热度资金出逃，并进空，今日空开比例大于多开4%，增仓下跌，下方注意3000一线的支撑力度，3060一线成为短空压力位。

　　甲醇

　　现货方面，太仓报盘2430-2440元/吨(20/0)。　川渝甲醇市场窄幅松动，价格在2310-2370元/吨。目前现货市场呈现分化走势，内地市场价格较为坚挺，而沿海市场价格高位回调后企稳。形成分化走势主要是由于，3月产区开启春检，烯烃工厂外采增量，且运费维持高位接货成本增加，主产区价格稳固于2000元/吨附近，较春节前上涨20%左右，内地基差大幅上行。

　　价格研判：甲醇2105较前一交易日涨幅0.5%左右，减仓9万手，持仓79万手。现货方面，太仓报盘2430-2440元/吨(20/0)。需求端焦点仍在港口 MTO 上，由于内地山东主销区下游工厂库存中位，刚需稳定;部分 MTO 库存低位仍存外采可能，进而支撑价格；传统下游甲醛及其下游板材行业继续复苏，支撑需求面向好。结合期货盘面甲醇05合约120分钟级别支撑明显，操作延续期堂数据前期研判2430一线进场多单操作。

　　农产油脂(豆粕，豆油，棕榈油)

　　豆粕

　　下游豆粕采购需求依然很低迷。但是CBOT大豆价格保持在1400美分之上运行，核算的近月装船的进口大豆理论成本保持在4300元/吨左右。若不是国内豆油价格维持在10100元，国内豆粕价格也不会降到当前的3300元附近。目前市场最大的忧虑就是巴西大豆上市季，季节性供应没有全面的体现在市场中，这是市场的担忧。

　　价格研判：大豆供给方面，美国大豆出口一般，价格陷入震荡；巴西3月大豆发运较多，收割推进；阿根廷大豆产量受干旱天气影响损失扩大；我国3月大豆到港数量预计为620.2万吨。豆粕供给方面，油厂开机率偏低；豆粕库存上涨。需求方面，生猪需求缓慢恢复，但饲料需求整体处于淡季。这也是豆粕05盘面反弹弱势的一大原因，但是日线级别的技术修复反弹需求已经显现，操作上延续期堂数据前期研判，激进者仍可在3200一线做小级别下跌反弹行情。

　　豆油

　　国内沿海一级豆油主流价位集中在10300-10450元/吨，大多涨20-70元/吨，局部跌70元/吨，(天津贸易商10320-10350;日照贸易商10300;张家港贸易商10470;广州贸易商10420-10450)。

　　暴雨天气令巴西大豆目前收获仅完成46%，低于去年同期的59%，为10/11年度以来同期最慢，昨晚美豆收涨，今连盘豆油续涨，现货豆油棕油涨20-70成交不多，另外部分油厂缺豆阶段性停机或豆粕胀库，上周大豆压榨量降至144万吨周比降14%，豆油库存进一步降至74万吨附近周比降近10%，棕油库存56万吨周比降6.5%，菜油库存也不多。另外(仅供参考)

　　价格研判：非洲猪瘟抬头现象导致粕价走势低迷，交易商买油卖粕套利活跃，国内豆油行情整体保持较强走势，但涨势放缓，期货行情豆油05合约在走出新高后受油脂板集体回调行情并未站在9500之上，反而形成高位回调行情，整体上短周期操作难度不断加大，尤其在走出新高后更为敏感谨慎，短周期回调形态显现，基本面强硬下被动调整形成高位震荡注意下方9220一线支撑力度。

　　棕榈油

　　沿海24度棕榈油报价地区价格在8480-8620元/吨，大多涨30-70元/吨，(天津贸易商8590-8620涨70，日照贸易商未报，张家港贸易商8480涨30，广州贸易商8540涨70，厦门未报)。

　　虽然ScS数据显示3月上半月棕油出口量环比降1%至549273吨，但马来棕油库存跌至近五年低点，印度将在古尔邦节之前扩大食用油进口，马盘仍高位运行。

　　价格研判：虽然ScS数据显示3月上半月棕油出口量环比降1%至549273吨，但马来棕油库存跌至近五年低点，印度将在古尔邦节之前扩大食用油进口，马盘仍高位运行。国内棕榈油05合约也是受到板块调整日线技术层面空头回调需求出现，小级别注意下方7760一线支撑力度。