【市场表现】

　　现货方面，上证指数收盘跌0.83%报3566.38点，深证成指跌1.74%报15003.99点，创业板指跌2.05%报3084.49点，万得全A跌1%。两市成交额再破万亿；2021年12个交易日中，有11日成交额超万亿元。北向资金净买入9.18亿元，连续10日净买入。截至周一(1月18日)，A股融资融券余额为16892.84亿元，较前一交易日的16801.73亿元增加91.11亿元。

　　期指方面，三大股指期货合约贴水收敛，IH的2月和3月合约呈小幅升水行情，IF和IH的成交和持仓均增加，IC成交和持仓下降。

　　期权方面，从T型报价来看，看涨期权成交集中在5500点，持仓集中在54005500点，看跌期权成交集中在5400-5500点，持仓相对分散，市场在5400-5500点区间博弈的力量较强，成交CPR为1.67，主力合约成交CPR下降至1.86，持仓CPR为1.22，小幅增加。HV30波动率20.75%，增加1.12%，30天历史波动率自年初持续攀升，期权合约波动率微笑基本维持常态，近月合约波动率高于远月合约波动率。

　　【消息面】

　　昨日沪指午后震荡走低，两市上涨家数2323家，涨停家数为103家，上涨数量和涨停数量较上一交易日小幅下降，昨日赚钱效应偏好。

　　昨日股指午后回调，但基本面没有发生较大的变化，近期部分资金转向港股，加速布局港股，南向资金净买入265.93亿港元，再创港股通开通以来新高，连续12个交易日破百亿，虽然恒生指数在2020年跑输大部分地区的股指，但是部分核心标的的涨幅很高，也是一个结构性分化的市场。发改委在新闻发布会上提到，2021年政策要全面退坡甚至是退出说法并不正确，宏观政策肯定会与保持经济平稳运行实际需要相匹配，不会出现“急转弯”，目前国内高层对货币政策的口径基本一致，短期内变化不大，关注后续的行动和表态，流动性转向是目前较大的风险。耶伦在参议院听证会上敦促议员们采取“大动作”来刺激经济并提及研究50年期国债，隔夜美国三大股指均上涨。

　　【操作建议】

　　目前基本面没有发生较大的变化，向上和向下的动力都不大，新发行的公募基金有建仓的需求，预计会逢低建仓，股指下方有支撑，但投资者对流动性有一定的担忧，春节前期指和期权暂时观望。

　　免责声明

　　本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。

　　本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。

　　在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。

　　本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。

　　广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎！