期堂数据：螺纹钢热卷期价继续走高，短周期被动调整后多单继续跟进

　　基本面：1、受2021年春节时间较晚影响，今年东北地区建筑钢材第一轮冬储政策出台时间、收款开始时间等较往年延迟10天左右，计息截止时间及结算截止时间与去年相同；

　　2、A钢厂2021年冬储政策收款周期较去年延长近两个月、冬储资源发货周期较去年延长近40天；

　　3、受当前市场托盘利率较低影响，A钢厂2021年冬储政策计息利率较去年下降0.2个百分点，同等收款单价下、吨钢利息较去年冬储减少7.5元/吨/月左右；

　　4、A钢厂2021年冬储政策定价模式新增铁路运输定价模式、并对汽送运输定价模式进行限定，结算开始时间较去年提前近50天，自愿结算阶段时间拉长、且日结算量取消500吨限制、经销商可自行填写，或可实现冬储“点结算”，强制结算阶段新增500-2500吨、600-3000吨两个日结算量选择项；

　　5、A钢厂2021年冬储政策取消经销商冬储配量限制，根据产能情况计算，A钢厂冬储执行发货阶段最大或可提供50万吨建筑钢材资源。

　　【价格研判】：整体上11月份会员钢铁企业日产生铁240.77万吨，环比下降2.01%，估算全国日产粗钢290.93万吨，环比下降2.18%，仍是较高水平。钢铁生产对铁矿石需求强度减弱后期国内市场进入消费淡季，；进口废钢标准有望年底发布，对后市预期也有一定的影响。结合期货盘面，螺纹钢期价节节攀升前期多单继续持有，05合约熵魔4100整数关口泄涨后回调一半涨幅，但是在基本面出现拐点前，期价仍会继续走高，短周期价格被动调整等待120分钟均线跟上，新单以4010附近继续跟进，热卷05合约多单持有上调保护新单4300附近跟进操作。

　　期堂数据：铁矿石如期出现共振拉账突破新高，多单继续跟进

　　据外媒报道，澳大利亚铁矿公司GWR计划下周开始西澳大利亚Goldfields-Esperance地区的C4铁矿床第一阶段开采活动，该铁矿的年产能100万吨，主要为高品位低杂质矿。GWR计划将铁品位60.7%的铁矿石年的产能扩大至2160万吨。

　　GWR公司评估C4铁矿床的第二阶段开采的2000万吨中的部分铁矿石将被纳入第一阶段铁矿石开采计划中。

　　据外媒报道，美国克利夫兰-克里夫斯公司(Cleveland-Cliffs Inc)以14亿美元收购ArcelorMittal USA全部资产。

　　据悉，Cleveland-Cliffs完成此笔后，该公司将成为北美最大的扁钢生产商，以及北美最大的铁矿石球团生产商。

　　Cleveland-Cliffs从卢森堡的安塞米塔尔收购了ArcelorMittal USA。ArcelorMittal USA在美国拥有18000多名员工，在12个州开展工业运营。

　　据外媒报道，在今年1月至11月期间，乌克兰铁矿石生产商(Kryviy Rih Iron Ore Industrial Complex，KZhRK)铁矿石开采量为344.9万吨，同比下降14.4%。

　　【价格研判】：据海关统计数据，1月~11月份，全国进口铁矿石10.73亿，同比增长10.9%。其中，6月~10月份，连续5个月单月进口量在1亿吨以上；11月份为9815万吨，环比下降8.05%。另据相关统计数据，11月末，进口铁矿石港口库存为12605万吨，环比下降1.24%，同比略有增长。结合期货盘面铁矿石05合约期价是如期大涨再次引领黑色系板块如期堂数据前期研判共振拉升再出新高，操作上多单继续持有上调保护880新单暂缓等待行情120分钟级别的调整，如果力度在930附近徘徊新单可继续进场。

　　期堂数据：焦煤焦炭多单继续跟进供需偏紧期价仍会走强

　　太原12月10日消息：近日山西省出台加快推进压减过剩产能工作的通知。其中要求12月20日前完成关停的合计697万吨，包括：太原市292万吨，长治市106万吨，晋城市27万吨，临汾市52万吨，晋中市220万吨；要求年底前完成压减的吕梁孝义229万吨。

　　涉及有供热任务的吕梁交口140万吨，晋中地区平遥、太谷148万吨尽早关停，最迟于今冬供暖季结束立即关停。总计关停产能1214万吨。

　　截至目前已连续八连涨。业内人士认为，焦炭价格上涨得益于焦化企业的去产能。如在9月上旬、中旬，内蒙古乌海及周边地区焦炭市场开启第二轮涨价，涨幅为50元/吨，有的地区启动第三轮涨价，当地焦企厂区门外等待装运焦炭车队排起长龙。内蒙古地区贸易商采购难度大，远赴新疆调集焦炭资源。据统计，2020年1月~11月份，全国累计淘汰焦化产能4067万吨，其中山西退出1940万吨；累计新增焦化产能3110万吨，净淘汰957万吨。尤其是10月份以来，山西焦化去产能普遍超出预期，河南11月底开始执行4.3米焦炉产能淘汰政策，河北邯郸地区启动焦化落后产能退出工作，预计山西、河南、河北等地12月份还将有2233万焦化产能待退出。

　　焦炭：

　　青岛港焦炭现货偏强运行。港口可成交资源偏少，短期看涨心理仍在。现贸易现汇出库：准一级焦2380，一级焦2480；工厂承兑平仓：二级2250，准一级2350，一级2450；均含税价。今日照港93减0.6，青岛港125平，两港总库存218较上周同期增2。近期需关注年底焦炭去产能执行、下游钢厂需求及高炉开工等情况对港口焦炭的影响。期货盘面上焦炭05合约受基本面与板块共振继续走高，如期堂数据前期研判05合约期价走出新高，多单继续持有上调保护，激进者新单2500整数关口即可再次跟进。在整体基本面未出现拐点前价格仍会继续走强。

　　焦煤：

　　进口澳煤方面，澳煤通关政策暂未放松，市场暂无成交，澳煤价格暂稳运行。现澳主焦煤(A10.5，S0.6，G85)CFR不含税115美元，澳主焦煤(A8，S0.45，G75)CFR不含税100美元。蒙煤方面，受口岸管控影响，日通车量持续下降，蒙煤资源紧张，蒙煤价格偏强运行。现蒙5原煤主流报价950元/吨，蒙5精煤主流报价1200-1240元/吨。秦皇岛港铁路调入63.6万吨，装船55.5万吨，场存497.0万吨，锚地煤炭船舶52艘，预到15艘；国投曹妃甸港铁路调入20.1万吨，装船12.3万吨，场存304.0万吨，锚地煤炭船舶18艘，预到7艘；黄骅港铁路调入54.0万吨，装船51.0万吨，场存167.0万吨，锚地煤炭船舶29艘。

　　临近年底，部分煤企有停产检修计划，个别煤企受环保限产政策执行力度加强影响生产受限，部分前期停产煤矿暂无复工迹象，焦煤产量有所下降，供应持续紧张。从整体上看，主产地煤企多数生产正常，订单充足，库存处极低状态。目前低硫主焦煤报价暂稳，煤企出货情况良好，以维持前期客户为主；高硫主焦煤需求较大，市场供应趋紧，结合期货盘面05合约期价跟随板块如期走高，多单继续持有新单依托1530继续跟进操作。

　　期堂数据：豆粕如期企稳多单继续跟进

　　据战略谷物公司发布的报告显示，2020/21年度欧盟和英国大豆产量预计为265万吨，略低于早先预测的266万吨，比上年的268万吨减少1.2%。2020/21年度欧盟和英国大豆播种面积预计为92万公顷，与早先预测值相一致，比上年增加0.3%。2020/21年度欧盟和英国大豆单产预计为2.89吨/公顷，略低于早先预测值2.91吨/公顷，比上年减少1.4%。

　　巴西分析机构Safras & Mercado公司发布的数据显示，截至12月4日，巴西2020/21年度大豆播种进度为88.9%，高于一周前的83.3%，低于去年同期的90.8%，也低于历史均值91.3%。Safras预计2020/21年度巴西大豆播种面积为3830万公顷。

　　【价格研判】：但大豆进口成本高企，目前美湾大豆12-2月船期大豆盘面毛利在47-124元/吨，扣除150-180元/吨加工费后，12-2月盘面净榨利持续亏损，成本面支撑仍较强。且生猪养殖持续恢复，后期饲料需求前景仍可期待，油厂有挺价意愿，限制粕价跌幅。结合期货盘面整体上豆粕05合约期价基本符合前期期堂研判行情在前期回调后企稳有意愿继续上涨，前期多单继续持有短周期3120附近仍可进场多单操作

　　期堂数据：豆油受大豆到港量压制但节前备货致使易涨难跌多单仍可进场

　　巴西分析机构Safras & Mercado公司发布的数据显示，截至12月4日，巴西2020/21年度大豆播种进度为88.9%，高于一周前的83.3%，低于去年同期的90.8%，也低于历史均值91.3%。Safras预计2020/21年度巴西大豆播种面积为3830万公顷。

　　德国汉堡的行业刊物《油世界》周二表示，2020年1至12月份，中国大豆进口量将达到1.01亿吨到1.02亿吨，创下历史最高纪录。其中大约3000万吨来自美国。

　　【价格研判】：近期大豆到港量仍然较大，预计12月在900万吨左右，1月在800万吨左右，随着豆粕库存的消化，大豆周度压榨量将重新回升至200万吨左右，油厂压榨量维持较高水平。整体盘面基本符合期堂数据预期，因豆粕胀库停机的油厂增加，豆油库存持续下降，目前豆油收储还在进行，且春节备货季即将开始，豆油价格易涨难跌。前期多单继续持有，05合约7240一线进场多单。

　　期堂数据：棕榈油高位频繁洗盘行情回调多单继续进场

　　11月和12月棕榈油供应预期吃紧，而印尼及印度近期的税额调整利好马来12月出口，有利于马棕进一步去库存。同时因豆粕胀库，油厂开机率连续两周回落，豆油库存进一步大降至108万吨周比降6%，未来降至百万吨以下已是大概率事件，何况棕油和菜油库存始终保持低位，而春节前包装油备货旺季也将启动，叠加大豆进口成本高企，盘面净榨利仍陷入亏损，油厂挺价心理犹在

　　【价格研判】：国内发布做好2021年“两节”“两会”期间粮油保供稳市工作的通知，中储粮各厂也开始大量预售1-3月份豆油合同，令油脂市场炒作热度有所降温。此外，成都新增的病例及其引发的较大影响也令市场对四川这个油脂消费大省的需求产生一定担忧。结合期货盘面棕榈油高位洗盘较为频繁新单不变继续关注6300一线多单进场。中财期货济南营业部盘中行情应对搜索关注期堂数据。贪婪只得蝇头小利，积攒的风险是触而即发。期货奈河桥只有三步之遥，只怨市场聒噪喧闹。亏钱与否和水平有关，赚钱多少和性格相连。注意风险潜身学习寻找正道。