登录客服 |

扫描或点击关注
中金在线客服

使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网
首页>>期货>>期货评论>>  正文
精华推荐 财经号
博客 热门话题 直播

晓晨:短线反抽受阻将调整一狼:新一个低吸临界点

领涨:金融股不知不觉补涨彬哥:反弹或许随时启动

巡航:大盘反弹之后再杀跌五域:大盘短期调整无惧

大卫:止跌企稳向上仍可期风云:银行板块在搞创收

马上钧:绝地反击一触即发雄鹰:继续留意北上资金

陌上:大家还是多一个心眼天赢居:大盘主菜轮流上

锋长阳:出现该走势要减仓灵枝:有色反弹楔机来了

  • 又一长租公寓爆雷!黄金疯涨,“中国大妈”解套了?
  • 2019年那些翻车的首富们超强台风“利奇马”逼近
  • 全球股市重挫,黄金抢占C位警惕,又一白马股"凉了"
  • 中国单身成年人口超2亿在朋友圈骂人被罚1000元
  • 人民币"破7",央行紧急声明亚洲“整容王国”套路多深
  • 教授建议降低法定婚龄一夜暴富的“锦鲤”女孩咋样了
  • 徐小明 天赢居 寒江钓客 洛阳上官 幽兰行天下
  • 老孙头谈股 秦国安 龍哥论市 蒋律 股海潜蛟
  • 山东虎子 牛家庄 孔明看市 A炼金师 先知窝窝
  • 灵枝 旗帜先明 短线高手 牛传千股 龙头1988
  • 鸿牛 短线王 律动天成 海西一狼 五域论湛
  • 狗蛋 李博文 波段龙一 股市猎枪 涨停板老黄
  • MORE图说财经

    广发期货:国债期货早报20201127一资金面趋松,期债短期或仍以震荡为主

    2020-11-27 10:02:03 来源:中金在线特约 已入驻财经号 作者:广发期货发展研究中心
    分享到
    关注中金在线:
    • 扫描二维码

      关注√

      中金在线微信

    在线咨询:
    • 扫描或点击关注中金在线客服

      [期债主要观点]

      昨日,国债期货高开后震荡回落收盘涨跌不一,10年期主力合约跌0.04%,5年期主力合约涨0.04%,2年期主力合约涨0.08%。银行间主要利率债收益率变动不大,短券略强长债走弱,10年期国开活跃券200210收益率上行1bp报3.77%,10年期国债活跃券200016收益率上行1.75bp报3.2850%,2年期国债活跃券200011收益率下行0.44bp报3.05%。公开市场方面,央行开展了800亿元7天期逆回购操作,昨日有700亿元逆回购到期,当日净投放100亿元。资金面方面,银行间市场资金面进一步宽松,隔夜质押回购加权利率大跌逾30个基点(bp),并创出9月29日以来新低;跨月的七天期品种融出相对略少,其利率亦较稳定;交易所市场来看,隔夜和七天利率在经历了昨天大跌后,今日均恢复正常水准。

      在上周信用风险持续对债市情绪施压的情况下,央行本周呵护流动性的意图比较明显,公开市场持续小幅净投放,且近期新债发行减少,银行间市场流动性已经比较充沛。非银资金方面,昨日有大量资金在交易所市场放水,目前市场普遍认为是政策定向支持非银机构,非银机构拆借难度亦进一步缓解,市场情绪向好。随着维稳措施落地,本次信用风险事件的主要冲击阶段已过,资金跨月问题不大。但此次信用违约事件的影响依旧深远,包括信用债定价体系的重构以及对未来金融风险进一步暴露的担忧等。央行发布2020年第三季度中国货币政策执行报告称,下一阶段将建设现代中央银行制度,完善货币供应调控机制,健全市场化利率形成和传导机制,构建金融有效支持实体经济的体制机制,积极完善债券市场管理制度建设。未来政策方向也是期债重要的观察窗口,虽然目前市场对于政策逐步退出已有预期,但短期内实质性收紧的概率仍不大。

      基本面方面,最近的宏观和高频数据都指向经济不断修复,生产和投资表现比较强劲,外贸具备一定的韧性,消费的修复不及生产但内外需环境有所改善,政策也不断发力。商务部11月26日在北京召开消费升级行动计划推进现场会,会议强调努力开创消费促进工作新局面。促进城市和乡村消费扩容提质,加速商品和服务消费潜力释放以及推动传统和新型消费创新融合。市场实际上已经对于经济的乐观修复进行了一段时间的交易,债市利率反弹幅度较大,已经提前反映了宏观经济复苏的预期。但是另一方面,伴随经济修复,政策刺激可能也会退出得比较快,在政策退出后宏观经济能否持续反弹也存疑,当前来看明年经济过热可能性不大,因此这个角度来看期债继续下行的空间也比较有限。

      整体来看,流动性环境已经逐渐转向对期债有利的方向,情绪的改善短期对期债可能有所支撑;基本面整体渐进修复,市场也已经对经济乐观交易了一段时间。期债目前的位置来看具备一定的中期配置价值,但短期暂时没有看到有力的方向性推动因素,或以区间震荡为主。

      免责声明

      本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料,但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。

      本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法,并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断,可随时更改且不予通告。

      在任何情况下,报告内容仅供参考,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价,投资者据此投资,风险自担。

      本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士,版权归广发期货所有,未经广发期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发,需注明出处为“广发期货”,且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。

      广发期货有限公司提醒广大投资者:期市有风险 入市需谨慎!
    中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

    热门搜索

    为您推荐