11月25日螺纹焦炭焦煤铁矿石橡胶期货操作盘前观点

　　一、螺纹：2101rb会开在3890，会在3875－3920之间运行。

　　周二夜盘期螺围绕3900整数关震荡，虽冲上3900上方，但并没有站稳，多数时间在3900下方盘整，尾盘再下探，收于3885，收低28个点或0.72％。

　　昨日螺纹现货整体趋弱，均价4154元/吨，较上个交易日跌20元/吨。期螺弱势运行，拖累现货。全天成交表现低迷，交投氛围冷清。近期天气转冷，短期终端需求放缓，下游企业重回观望心态。市场对于钢材季节性需求回落有一定预期，同时前期获利资源较多，商家多暗降出货为主。

　　按照往年经验，再过一、两周，库存变化将由去库重新向累库转变，即便今年春节较晚，累库周期可能也来的稍晚一些，但是今年受赶工需求影响，前几周库存已经经历了快速缩减的过程，11月下旬起北方天气逐渐变冷，高表需或难继续维持。这是短期交易季节性需求的一个关键时间点，季节性表需走弱将是大概率事件，或对短期的高涨情绪有一定打压。

　　不过中钢协今日数据显示，11月中旬，20个城市5大品种钢材社会库存875万吨，比上一旬减少128万吨，下降12.8%；库存下降幅度呈扩大趋势。但现在时间点已经转入11月下旬，季节性表需走弱会不会真的到来呢？观察本周数据出炉才可验证。

　　估计今日期螺仍会围绕3900整数上下各20来个点之间震荡。

　　今天期螺操作建议：2101rb会开于3890，下方3875附近有短支撑，上方3920有短压力。今日盘中2101rb可在抽高3920承压时择高平多反手短空，回探3875获得支撑时择低平空反手接短多。入单后设止损15个点。

　　二、焦炭：2101j会开在2420，会在2410－2450之间运行。05j会开于2223，会在2215－2260。

　　周二焦炭现货持稳运行，焦企开工较去年仍高位运行，焦企厂内无库存，山西、河北地区去产能带来的供应减量将继续支撑焦炭价格。需求端铁水日均产量高位徘徊，近期随着钢材现货的上涨，钢厂利润得到一定的修复，成材市场高位震荡，钢厂减产可能性较小，对焦炭强需求仍在，将会继续拉动焦炭价格上涨；港口焦炭库存小幅上涨，但成交有限，对焦炭拉动作有限。

　　今日期焦操作建议：2101期焦今日会开于2420，回探2410附近获得支撑时择低接多，抽起2450附近承压时择高平多反手入短空。05j今日可在回探2215获支撑时接多，抽高2260压力点承压时平多反手短空。短线设损15个点。

　　三、焦煤：2101jm今日会开于1406附近，会在1400－1420区间运行。

　　昨晚夜盘期焦煤继续偏强走高，收涨21.5个点或涨1.56％，收于1405.5。

　　中蒙口岸防疫措施升级，蒙煤进口或再受创，引发焦煤供应忧虑，刺激焦煤期价日内大幅走高。当前下游加速赶工，终端需求超预期释放，而与此同时，主产地安全检查频繁，以及个别煤矿完成年终出煤任务后有减产计划，焦煤整体产量有所减少，下游焦企利润高企对原料煤补库积极，低硫主焦煤货源紧缺，主产地煤企订单量较多且主港进口库存则持续下降低位，需求端补库力度也高于预期。

　　今日焦煤操作建议：2101jm今日可在探低1400获支撑时择低接多，抽起1420承压时择高平多换手，等回落获支撑时再接回多。短线设损8个点。

　　三、铁矿石：2101i会开于876，会在870－890之间运行。

　　周二夜盘期矿冲高890承压回落，再打回日盘收盘价附近，收于876，收高1个点或0.11％。

　　Mysteel新口径澳大利亚巴西铁矿发运总量2371万吨，环比减少217.8万吨；澳大利亚发货总量1667.6万吨，环比减少167.2万吨；其中澳大利亚发往中国量1395.2万吨，环比减少86.4万吨；巴西发货总量703.4万吨，环比减少50.6万吨。钢厂螺纹毛利回升至接近300元，创逾5个月高位。利润良好的情况下对于产量的正向反馈开始明显，上周钢材总产量已止降转增6.6万吨至1075.22万吨，创10月份以来新高。铁水产量难以大幅下降，给期矿带来支撑，加上期矿贴水仍大，因此期矿仍有上行空间。

　　今日操作建议：2101i会开于876，回探870获支撑时择低接多，抽高890承压时择高平多反手短空，等回落获支撑时再接回多。入单后设损8个点。

　　五、橡胶：2101ru今日会开在14730，会在14650－14900之间运行。05ru会开14880，会在14780－15100之间运行。

　　周二夜盘沪胶延续偏强反弹，01ru收高185个点或1.27％，收于14710。

　　最新数据显示，2020年前三季度泰国天然橡胶产量达320万吨，较去年同期的338万吨下降5.3%。具体品种来看，烟片胶产量同比降13.1%；标胶同比降1.4%；乳胶同比降5%；混合胶同比降8.3%。

　　中汽协发布数据简报称，2020年10月汽车产销同比继续保持大幅增长。乘联会发布11月乘用车市场周度批发走势。总体看，11月前两周的销量同比增长11%，增长相对较平稳。

　　今日日盘操作建议如下：今日01ru可在回探14650获得支撑时择低接多，抽高14900承压时择高平多反手入空；05ru回落14780择低接多，抽高15100承压时择高止赢换手，等回落获支撑时再接回多单。记住入单后设置100点止损。

　　以上仅为个人观点，不作入市依据。