焦炭

　　焦炭：由于下游钢厂利润偏低，部分钢厂开始主动限产保价，需求端对焦炭的支撑逐渐减弱。从钢联统计的247家钢厂铁水产量来看，上周铁水日均产量已经跌破250万吨，为近三个月以来的最低水平。在三轮提涨落地之后，高利润的刺激下，焦化企业开工率维持高位，供应端依旧较为稳定。故在供应稳定，而需求走弱的情况下，焦炭01合约短期仍将以震荡偏弱。但由于目前焦炭整体库存维持低位，同时期货贴水的情况下，焦炭难以大幅下跌。操作上以短空为主。

　　策略：今日焦炭指数大幅拉升，全天暴涨52点，报收于1949。目前焦炭依然处于波段空头趋势，今日大涨并不改变这一前提，2010为本轮下跌启动点，基础不变，今日大涨对于空单再次入场提供了很好的点位，1950一线压力极大，想延续上涨可能性非常小，操作建议现价1950做空，止损1970。

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　　股指

　　基本面：央行开展400亿元14天期逆回购操作，对冲今日到期的1000亿元逆回购之后，合计净回笼600亿元。交易所回购利率稍有上升。有银行业人士表示，监管机构近期要求大型商业银行压降、控制个人住房按揭贷款等房地产贷款规模。对房地产的监管仍在进一步收紧，未来可能对投资产生不利影响。短期来看，市场交投趋于平淡，节前或难有较大变动。中长期来看，经济基本面没有改变，宽松政策将继续显效，预计经济维持复苏趋势，经济基本面仍对市场呈现利好影响。

　　IC策略：今日IC加权小幅反弹，全天上涨53点，报收于6104.4。今日IC指数顽强收复6100一线重要支撑，盘中虽有冲高但后续动能依然偏弱，6100的争夺将影响下个阶段的整体走势，对于多空双方均特别重要，目前指数处于阶段性低位，不宜过分看空，节前最后一个交易日以围绕6100小幅震荡为主。

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　　IF策略：今日IF加权小幅反弹，全天微涨8.4点，报收于4557.8。近期4500一线支撑有所表现，指数连续三日小幅走高，但多头动力偏弱，持续走高可能性较低，维持之前观点不变，即4700-4500区间震荡。操作建议，逢高做空，止损4700。

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　　螺纹2101

　　基本面：钢材现货基本持稳，部分地区螺纹和热卷报价下调10元每吨，建材成交环比回升。央行货币政策委员会召开2020年第三季度例会，确保新增融资重点流向制造业、中小微企业，板材需求有望持续好于长材。节前钢材贸易商或增加运输量，需求边际改善，钢材底部支撑较强。

　　策略：螺纹今日探底回升，尾盘报收于3536。小周期多空交替，日线周空头信号。3560作为多空分水岭，在此之上利于多头，之下，利于空头。今天支撑位再一次得到了支撑。目前行情就是高抛低吸的一个震荡行情。3510支撑位做多，向上靠近3560多单平仓。站稳3560则可能挑战3580。做空则需要在3560和3580处收出15分钟的阴线反包，才能进场。

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　　甲醇2101

　　基本面：9月份，国内甲醇整体开工负荷高于往年同期水平，供应充裕，双节期间暂无新增检修装置，节内内地库存或有小幅累积，但因处于年内低位水平，故而库压不大。受下游需求提振及进口缩量影响，港口库存已持续去化至年内中位水平，10月为进口淡季，库存或将继续小幅去化，但近期到港量已有小幅回升，且中东甲醇装置开工提升令进口预期再度增加(伊朗Kaveh装置已在9月21日重启成功，其他装置尚未开启传统秋检，阿曼装置或将于月底重启)，故而后续港口去库亦存在阻力，重点关注外盘装置检修情况及山东两套长停MTP装置重启的兑现情况。综合而言，双节附近，供应端利空与需求端利多预期并存，期价在备货结束后短期或维持震荡调整格局，建议投资者轻仓或空仓过节，节后一方面关注基本面运行情况，另一方面关注节内国际油价动态。

　　策略：今日甲醇大幅度下行，当下已经运行至从4月2日反弹以来的上升趋势线支撑位置附近，目前大级别主体趋势线没有被击穿，今日触及此位附近出现一定程度的反弹，证明趋势线支撑确实有效，所以晚间和明日建议以1970附近进场做多，止损放在1940即可，目标看至2020附近。

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　　原油2011

　　基本面：近期油市波动主要由宏观层面提供，供需面影响弱化。海外疫情持续发酵令市场对未来经济以及需求的担忧增强，全球股市的下跌以及美元指数突破上行对油价形成较强打压。从原油供需层面看，海外疫情持续不断令拖累原油需求恢复，市场去库步伐显著放缓，而供给端整体维持平稳，OPEC+按部就班减产，减产执行率维持在90%-100%，整体执行情况尚可，而北美页岩油仍没有显著复苏的迹象。当前来看，无论是宏观层面还是供需层面，均无法给油价提供上行动力，近期盘面在连续下跌后企稳，短期预计维持偏弱震荡走势。

　　策略：原油今日最高267.2，再欠来到近期反弹高点附近，但没有破位，全天价格单边下行，指标调整到位后再次开启空头运行，价格已经具备了新的下跌走势。我们要做好晚间直接加速往下或低开低走的心理准备。总之来说，只要价格位于269以下运行，都尽量保持高空思路操作，止损就是269.5。

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　　鸡蛋2011

　　基本面：随着双节假期临近，烘焙食品需求开始下降，各个环节均以清理库存为主，根据往年规律，鸡蛋市场走货开始放慢，价格走弱，但今年因市场对现在的价位偏低压力不大，鸡蛋市场备货带来的涨价信心不足，前期旺季谨慎不旺，导致了今年鸡蛋市场价格下跌时间略有延后，目前市场淘鸡量较多，大码蛋占比下降，小蛋走货加快，超市促销对短期蛋价仍有支撑，预计短期蛋价稳中偏弱，远期市场来看，节日效应过后，随着需求减弱，蛋价仍有下跌风险，若节后落价预期兑现，且价格维持低位持续一段时间，将有望刺激养殖端加速淘汰，进而利于鸡蛋市场去产能进程，叠加冷库蛋压力逐步释放，需求端边际改善，有助于支撑远期市场行情，相反，若节后落价不及预期，也将限制养殖单位淘汰节奏，进而形成近强远弱的态势。

　　策略：鸡蛋小时图上，价格正经历上升通道缓慢运行。不过随着价格自高位回落，指标进入到调整阶段，本轮价格回调最关键的支撑位于3500一线。主体思路为多头，但做多不能过于激进，建议3570-80一线做空，止损3630，止盈3500附近，3500一线反手做多，止损3450，止盈待定。

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　　橡胶2101

　　基本面：受降雨频繁以及胶工短期影响，泰国产区供应偏紧，船期有推迟现象，原料价格维持涨势。而下游需求在出口以及配套市场的有力支撑下表现较好，目前轮胎开工保持稳定。因此，供需边际改善以及低仓单仍然是胶价重心上移的核心逻辑。但是天胶社库高企，同时随着双节临近，资金避险情绪升温，胶价上方空间受到压制，短期预计橡胶或震荡运行。

　　策略：橡胶长期趋势是低位震荡，中期趋势是震荡。节前资金谨慎，橡胶价格震荡收盘。短期突破颈线后没有继续上行，技术面仍酝酿着下跌的可能性。目前外围环境起伏不定，很大程度上决定了橡胶的趋势。橡胶本身供求矛盾并不突出，缺乏资金追捧难以走出强势的单边，而近期疫情恶化，美国大选等事件都对风险市场形成冲击。个人认为橡胶高位震荡，难以走出多头趋势，因此逢高做空仍是较优选择。操作建议橡胶在12700附近做空，12850防守，目标12300。

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　　棉花2101

　　基本面：随着新棉花年度的到来，各地的籽棉采摘工作也陆续开始进行。棉花收购资金及收购人员也已基本准备到位，预计在9月底陆续开秤收购新棉。下游纺织市场虽有回暖，但持续性不足，企业谨慎购买原料，降低库存压力，8月底，纺织企业棉花库存量为60.56万吨，较上月底下降2.39万吨，同比减少8.17万吨。8月，我国外贸出口继续保持正增长。据海关数据显示：我国纺织服装出口309.3亿美元，同比增长20.26%，其中纺织纱线、织物及制品出口147.2亿美元，增长46.96%;服装出口162.1亿美元，增长3.23%。下游消费依然制约棉花上行空间，随着下游消费的缓慢恢复，棉花现货报价呈稳定上升趋势，但上行空间料有限。预计中期内仍将维持震荡行情。

　　策略：棉花长期趋势是低位震荡，中期趋势是震荡。棉花颈线压制有效，短期再度下行，显示棉花中期仍弱势。短期节前维持震荡，操作建议棉花在12850附近做空，13000防守，目标12300。

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　　乙二醇2101

　　基本面：展望10月份乙二醇走势，观点如下：第一，从成本端来看，因需求恢复受阻，加之美元短期走强，原油重回震荡；乙烯价格已至高位，下游环氧乙烷濒临亏损，价格存在冲高回落的风险；煤价走高，市场交投清淡，节后价格存回落风险。第二，从供应端来看，随着中化泉州以及山东沃能新投乙二醇装置的提负，10月份国内乙二醇产量将继续攀升，海外乙二醇装置虽有在10月份重启的预期，但考虑到运输时间，预计10月份乙二醇进口量仍将维持低位。从需求端来看，10月份后期，乙二醇需求有走弱的风险。随着“金九银十”逐步过去，10月中后期，终端织造行业的新增订单将逐渐下降，届时织机开工率有望承压.操作上，建议维持空头思路。

　　策略：乙二醇今日最高触及3766附近，最低3702附近，上下波动64点左右，报收十字星线，从日线级别来看MACD绿色动能柱减弱，快慢线跌破0轴死叉向下，布林带开始张口，价格震荡走低，从小时图来看，MACD快慢线0轴之下继续向下，短线整体行情偏弱，建议继续反弹3750~3760附近做空，止损3786，目标3700

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　　铁矿2101

　　基本面：现货价格小幅调整，青岛港PB粉报价跌2元每吨，天津港纽曼粉报价持稳。上周铁矿石到港量出现增加，压港现象重新出现，港口供应仍然充裕。海外发运环比走高，但全球停产的超过3000万吨产能高炉开启复产，铁矿重分配或将进一步收紧铁矿供应。上周港口库存累积，疏港回落，钢厂补库基本结束。同时钢厂受制于利润下滑，高炉开工率减少，铁矿边际需求正出现递减。短期建议区间操作。

　　策略：铁矿今日最高触及781附近，最低764附近，报收小阳线，从铁矿走势来看，今日探底回升，日线级别MACD快慢指标0轴之上死叉向下，绿色动能柱指标减弱，布林带上行收口开始走平，1小时图来看，布林带向下开始走平，短线走低，建议继续反弹780~785附近做空，止损792，目标750。

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　　沥青2012

　　基本面：今日国内沥青现货整体持稳。近期国内炼厂开工负荷以及库存仍然维持高位，市场整体维持高供给状态，而随着国内大部分地区天气的好转，终端公路项目施工逐步增多，沥青刚性需求维持增长，但南方部分地区仍有明显降雨，对沥青需求有一定抑制。随着沥青需求的改善以及炼厂的降价，最近一周厂库及社会库存均有所去化，后续关注去库能否持续。从盘面上看，受成本以及现货端打压，沥青盘面走势持续偏弱，后续关注市场库存情况，若出现明显且持续性去库，有望带动沥青盘面企稳反弹，否则维持低位震荡。

　　策略：夜盘沥青高开冲击2350阻力位后回落，今天白天小幅探底回升，尾盘报收于2326。小周期多空交替，日线周期空头信号。小周期2350今日失败后主动回调，尾盘的小幅拉起意味着后期依然大概率继续冲击2350压力位。目前各项指标修复良好，后期依然以低多为主，下方支撑2280。

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　　棕榈2101

　　基本面：据西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，9月1日-25日马来西亚棕榈油产量比8月降0.13%，单产降1.02%，出油率增0.17%，和先前1-20日产量数据环比降幅相当，增产压力不大，料棕油下方仍存支撑，加之出口数据利好，料马棕油9月库存将继续处于往年低位。从国内角度来看，棕榈油库存已连续两个月处于30万吨左右水平，在进口量偏低的情况下，料10月国内库存仍将维持偏低水平。不过上周油脂价格已有明显回调，且回调前棕油价格已到达年初高位，节前继续拉涨动力有限，本周以高位震荡、小幅回调思路对待。

　　策略：棕榈今日继续区间内震荡，尾盘报收于5934。小周期空头信号，日线周期空头信号。今日盘面并没有给到太多的新的信息，基于昨日的策略，继续执行。中间价位不开新仓，上方靠近6030阻力位收30分钟阴线反包进场做空，下方靠近5820支撑收30分钟阳线反包进场做多。震荡区间继续参考5820-6030。

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　　苹果2101

　　基本面：截止2020年9月25日，目前全国冷库存储苹果去库存率为96%。尚余库存70万吨附近，降幅大致为15%，由于双节需求备货，导致苹果库存下降明显。随着需求驱动减弱，加之新果逐渐上市，货源不断增加，后市冷库入库量有所增加，苹果库存压力不减。不过陕西部分产区客商采购优质果积极性较高，对新季晚熟富士订货量增加，料看好于后市，或支撑苹果市场；夏季时令鲜果逐渐退出市场，迎接而来的多数是秋冬季水果，相对前期替代品对苹果替代效用减少。操作上，建议苹果2101合约震荡思路。

　　策略：苹果长期趋势是筑底，短期趋势是低位震荡。近期合约仍在不断走低，打压了远期合约的走势。相比而言远期合约表现较强，已经有筑底的痕迹。远期合约做空价值不大，因此主要思路还是依靠技术面的企稳做多。操作建议苹果2101在7200附近做多，7000防守，目标7600。

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　　黄豆一号2101

　　基本面：东北及内蒙古地区塔豆装车报价在2.25-2.45元/斤居多，优质大豆价格较为坚挺，新豆陆续上市，陈豆与新豆价格实现对接，市场观望情绪较浓。国产大豆拍卖继续进行，中储粮9月25日拍卖2017/2018年国产大豆96744吨，成交率为80.36%，均价为4444元/吨。国产大豆拍卖时间超过市场预期，对大豆价格的影响仍在显现。东北产区大豆收割陆续展开，大豆产量受前期台风影响有限，但东北大豆产区天气条件一般，多地偏涝，将增加大豆收割成本。从新上市的大豆看，水分普遍较大，但农民的预期价格较高。预计豆一2101期货合约维持震荡行情。

　　策略：豆子今天的走势完全符合我们的预期，虽然近日连续对于4520-30一线进行考验，不过随着日内的大幅下跌走势，基本确定了顶部形态的形成，短期继续按空头对待即可。空头运行过程中，我们需要注意一下下方4360附近支撑效果，或有一定反弹，但改变不了空头格局，短线建议4360附近做多，止损4330，止盈4400附近，4420-30一线做空，止损4460，止盈待定。

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　　白糖2101

　　基本面：国庆长假临近，现货销售放缓，期货投资者也有离场避险情绪，短线看糖价表现偏弱。不过，国际糖价走势相对坚挺，巴西增加乙醇生产可能导致食糖产量达不到预期水平，而且欧盟、俄罗斯甜菜减产势头明朗，国际糖价可能维持较高水平，估计间接对国内糖价有支持。在长假来临前注意控制交易头寸。

　　策略：今日最高到5181附近，最低下跌5095附近，报收中阴线，从日线级别来看，MACD绿色动能柱增强，快慢指标0轴之上死叉下跌，价格跌破布林带中轨，小时图来看，布林带指标向下张口，MACD指标快慢线0轴之上死叉向下，日内偏弱，建议反弹5140~5150附近做空止损5187，目标5080附近.