【市场表现】

　　现货方面，A股8月开门红，主要股指均呈现单边上行态势，科创板表现尤为突出，市场交投情绪升温。上证指数收涨1.75%报3367.99点，深证成指涨2.4%报13964.56点，创业板指涨2.63%报2868.88点，科创50涨7.26%，万得全A涨2.25%。两市成交额超1.3万亿元，连续4日达到万亿级别。北向资金疲弱，全天净卖出1.95亿元，为连续3日净卖出。杠杆资金升温，截至上周五(7月31日)，A股融资融券余额为14248.62亿元，较前一交易日的14169.87亿元增加78.75亿元。

　　期指方面，股指现货震荡偏强，三大股指期货合约的基差变动不大，合约持仓下降，市场参与度小幅下降，但整体持仓量仍处于阶段性高位，市场活跃度较高。

　　期权方面，从T型报价来看，看涨期权的成交主和持仓都集中在4800点，看跌期权的成交和持仓都比较分散，从持仓和成交来看市场多头力量维持强势。昨日30天历史波动率快速下降，为32.03%(-5.03%)，昨日看涨和看跌期权隐波均上移，平值隐含波动率C/P为0.75，期权维持左偏态分布，近月合约期权波动率偏度相对小于远月合约，而且近月合约隐含波动率也相对高于远月期权。

　　【消息面】

　　昨日股指高开后震荡，两市上涨家数1319家，涨停家数为70家，涨跌停家数比和上涨数量均较前一交易大幅增加，市场情绪保持乐观，昨日赚钱效应极好。沪深300和中证500的5日均线均上穿10日均线，技术面上沪深300和中证500优于上证50。

　　昨日央行召开2020年下半年工作电视会议，提到要重点落实好1万亿元再贷款再贴现政策和两项直达工具，应延尽延，会议的表态和政治局会议的定调基本类似，货币政策以精准导向为主，稳货币宽信用，此外推动中小银行资本补充，改善不良，缓解系统性风险。昨日公布7月财新中国制造业PMI，为52.8，创2011年2月以来最高，已连续三个月处于扩张区间，也高于前值为51.2。财新制造业PMI的趋势和统计局的趋势一致，经济恢复的态势良好，暂未被国内的局部疫情和海外升级的疫情打断。海外方面，特朗普表示，除非达成将美国业务出售给微软或其他美国公司的交易，否则TikTok必须在9月15日前结束在美国的经营，但是德国、英国、法国没有禁止TikTok的计划，美国大选在即，中美的争端可能还有出现在其他非贸易的方面，可能会对风险偏好有所抑制。

　　【操作建议】

　　虽然稳货币宽信用格局下利率下行的空间不大，但经济恢复的趋势逐渐被证实，股指可能会走基本面修复的逻辑，短期内仍有上行动力。

　　期指方面，IC2012多头继续持有。

　　期权方面，继续持有此前构建的8月合约股指期权牛市价差组合策略。

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