伦敦金属交易所(LME)7月10日伦镍库存量报234672，较7月3日交易日库存量增加456。

　　上海交易所7月10日沪锌库存量报29495，较前一期交易日库存小幅增加73。

　　数据来源：期堂数据网

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　　印尼有镍矿山被当地居民封锁的消息一度推动期价涨势，不过下游不锈钢进入消费淡季，镍矿库存出现拐点，后续印尼镍铁新增产能的释放等因素都令市场较为担忧。

　　日期 仓单 (镍板) (镍豆) 保税区 总库存

　　07-03 2.82 1.04 0.41 1.22 5.49

　　07-10 2.88 1.13 0.29 1.25 5.54

　　变化 ↑0.06 ↑0.09 ↓0.12 ↑0.03 ↑0.05

　　上周主要为镍板进口到货补给，进口货物部分进行交仓，周内镍板维持弱稳消费。保税区少量镍板到货，同时伴有微量出往海外。镍豆方面，周内钢厂集中备货，消费好转，库存明显下降。后续由于进口亏损，进口量将有所下滑。

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　　2020年6月中国精炼镍产量1.51万吨，环比增加7.1%，同比增加11.49%。6月不锈钢及电池类终端需求依旧低迷，但华南地区电镀类终端需求较5月略有好转，下游合金、特钢类终端需求一直维持稳定。

　　周评，菲律宾镍矿到港量增加，国内镍矿库存止降企稳，使得国内镍铁厂排产量增加； 加之中印镍铁产能释放，镍铁回国量逐步上升，镍铁供应将逐渐转向宽松，对镍价形成压力。

　　印尼镍铁产能投放较快，镍铁回国量逐渐增加以及国内产量回升，导致价 格存在下跌压力；加之近期不锈钢市场进入传统淡季，下游需求有所转弱，对钢价形成压力。不过镍矿工 应偏紧导致镍板价格表现坚挺，不锈钢生产成本支撑较强，近期钢厂进入检修期，预计对 6、7 月份产量略 有影响；加之不锈钢厂商多让利出货，300 系库存持续去化，库存压力已明显缓解，对钢价支撑增强。偏强震荡，基本面形成支撑。

　　沪镍日评

　　基差：镍现货价格：105650 最近期货：2007 105050 基差：600 0.57% 主力合约2008： 106320 基差 ：--670 -0.63%

　　7月10日沪镍持仓，仅以排名前20的会员作为计算，仅做参考。

　　总成交1162027 ，增仓278114；多仓76658，减仓-8775；空仓98948 ，增仓3927；净多1984 ，减仓-2234；净空22928,增仓11466

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　　整体沪镍盘面：多涨2.0%；空换2.1%；双开0.5%；双平0.4%；多开23.7%；空开25.4%；空平22.1%；多平23.8%

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　　电报解读：

　　1、基本面：7月初华南某大型不锈钢厂高镍生铁成交价965元/镍点(港口价，不含运费)，成交量为1万吨，为印尼镍铁。镍铁价格较5月下旬的高位995元/镍点有所走弱。由于镍铁的供应冲击主要源于印尼镍铁的进口，因此镍矿成本端对于镍铁价格的支撑或有所走弱。；偏空

　　2、基差：镍现货价格：105650 最近期货：2007 105050 基差：600 0.57% 主力合约2008： 106320 基差 ：--670 -0.63%；偏空

　　3、库存：伦敦金属交易所(LME)7月10日伦镍库存量报234672，较7月3日交易日库存量增加456。；偏空

　　4、盘面：上周强势走出新高，多头格局。均线组合拐头向上。偏多

　　5、主力持仓：主力净空大于净多，偏空

　　6、技术预期：周线级别指呈现宽幅震荡抬升期价，指标连续高位反弹钝化，日线级别指标钝化已经形成。；偏多

　　7、结论：整体上来说，：菲律宾镍矿到港量增加，国内镍矿库存止降企稳，使得国内镍铁厂排产量增加； 加之中印镍铁产能释放，镍铁回国量逐步上升，镍铁供应将逐渐转向宽松，对镍价形成压力，操作上不要盲目追多，前期多单靠近11万止盈观望，激进者120分钟级别指标触顶后轻仓进场空单。