7月10日上海交所库存量91307，较7月3日减少4502；LME锌库存123375较7月3日增加850。

　　国内镀锌企业订单出现回落，短期镀锌企业利润不佳或将制约开工率持续回升，合金企业消费也没有看到显著改善迹象，总体而言当前锌初端消费表现缺乏明显亮点。

　　数据来源：期堂数据网

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　　截止至2020年7月3日，进口精炼锌加工费维持在155美元/吨，国内北方地区精炼锌加工费升至5200元/吨， 国内南方地区精炼锌加工费升至5000元/吨。

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　　周评，在强基建和稳房产的驱动下，现阶段国内消费表现仍相对可观，南方水涝对需求暂时有所限制，而欧美等国刺激政策强劲，海外消费将渐渐恢复。同时锌冶炼端开工继续受限，进口锌流入放缓，下游刚性补库需求延续，国内锌锭库存去化趋势未改。因此，目前在资金良好配合下，预计短期偏强格局仍将延续。但中期来看，锌矿供应回升预期升温，在供需边际转弱下，锌价预计将转为震荡态势。

　　沪铜期货日评

　　基差：锌现货价格：18300 最近合约 2007 ：17610 基差： 690 3.77% 主力合约2008：17570 基差：730 3.99%

　　7月10日期货持仓，仅以排名前20的会员作为计算，仅做参考。

　　总成交321894，减仓-22479 ；多仓49108，减仓-1396 ；空仓63411 ，减仓-3591；净多8529，增仓3393 ；净空10341 ,增仓116

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　　整体沪锌盘面：多换6.2%；空换5.5%；双开4.5%；双平5.3%；多开23.7%；空开18.6%；空平15.8%；多平20.4%

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　　电报解读：

　　1、在美国就业数据好于预期以及A股大幅上涨带动下，资本市场风险偏好大幅回温，与宏观正相关的的品种皆有所反弹。同时，近期国内基建政策也在提振市场信心。；偏多

　　2、基差：锌现货价格：18300 最近合约 2007 ：17610 基差： 690 3.77% 主力合约2008：17570 基差：730 3.99%;偏多

　　3、库存：上海交所库存量91307，较7月3日减少4502；LME锌库存123375较7月3日增加850。；偏多。

　　4、盘面：沪锌近两日强势补涨，突破17000元/吨关口。；偏多

　　5、主力持仓：空头主力减仓较多；偏多。

　　6、技术上来说周线级别指标形成连续高位反弹钝化，抬升期价突破均线排列站上17000整数关口，日内来说120分钟级别指标平滑反弹，但即将触顶。；偏多

　　7、结论：在红狗矿发运推迟的催化下，内外锌价均强势突破重要压力位，分别突破17000元/吨和2100美元/吨关口。

　　但是加工费长期处于低位，利润修复刺激国内外矿端复工复产，冶炼厂原材料库存充足，供应压力偏大，7月复产企业数量远高于检修企业，预计加工费将回升，利润向冶炼端倾斜，精炼锌产能将大幅上升，叠加季节周期锌也会进入累库阶段。

　　结合盘面指标的触顶预期，沪锌08期价短线冲高回落概率较大，注意上方18400一线压力。