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    猎鹰解期:6月30日期货部分品种早评

    2020-06-30 09:25:02 来源:中金在线特约 已入驻财经号 作者:猎鹰解期 专栏
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      猎鹰解期:6月30日期货部分品种早评

      棉花

      1、隔夜美棉上涨,收盘美棉12月合约报收59.7美分,涨0.27美分,涨幅0.45%。临池原油商品上涨的提振及美棉生长优良率偏低,产量预期可能下降带来市场的提振,美棉种植优良率41%,低于五年均值的52%。

      2、国内棉花市场方面,新疆棉出僵速度放缓,说明需求不佳。数据方面,国内5月工业存67.95万吨,环比增加0.61万吨,同比下降7.21万吨;纱线库存增加至28.75天,坯布库存天数增加至35.01天;5月商业库存377.38万吨环比减少52.37万吨但同比增加24.57万吨。 

      3、价格方面,期现价差走强,预期需求不佳,但破成本的情况下调整空间或受限,国内棉价仍处于低位反弹态势中,关注下方11500-11700区间的支撑仍在。

      新冠疫情影响影响仍在继续,棉花需求的下行压力仍然较大,不过国内外棉价倒挂局面下,内棉抗跌强,内棉破成本态势反复,企业纺织利润收缩,纺织需求不畅制约。郑棉反弹承压态势下下方仍有支撑。

      白糖

      隔夜国际ICE原糖探底回升收阳,7月报收11.69美分,涨1.48%,12月合约报收11.78美分,涨1.55%。受原油上涨的带动。基本面看,uinca报告显示,6月上半月巴西中南部产糖254.9万吨,同比增加36.28%,甘蔗制糖比46%,远高于去年同期的35.69%;印度方面预计20/21年度食糖产量增加12%至3050万吨,供应继续不利于糖价,不过巴西现货升水下降,说明短期需求或下降,近期需关注7月到期时的交割情况。原糖回踩40日线获得支撑反弹,上方关注12美分关口的压力情况。

      国内糖市偏弱震荡,受端午假日原糖下跌的拖累,昨日郑糖破5000关口下跌,晚间资金在5000关口附近争夺。基本面进口数据利空,中国5月食糖进口30万吨同比降8万吨,环比提高;进口糖浆10.9万吨,同比增加9.67万吨。不过现货方面抗跌性仍然较强,昨日小幅下跌,基差再度走强有利于支撑盘面,限制深跌空间。后期需要关注进口供应的增加力度能否给国内带来冲击,当前内外糖利润仍存在一定空间制约内糖,多空博弈下,郑糖仍处于偏空反弹承压态势,60日线已经形成阻挡。

      逻辑与观点:全球增产预期压制糖价及新冠疫情影响仍令全球需求和国内需求存在较大下行忧虑,国内短期受进口糖和糖浆增加供应影响价格偏弱下行,且进口利润仍较大令内糖反弹承压。技术上反弹承压下压力加大。

      苹果

      期    货:宽幅震荡运行,10主力收7932元/吨,价涨37点,成交放量增仓;跨月价差:10-01差收缩,10、01走强;由于2020年春季温度较高,新季早熟苹果成熟较早,秦阳、藤木等早熟苹果在端午节前上市,开秤价较去年低,且呈现低开低走局面。旧季苹果库存量较往年仍偏高,且端午节带动作用有限,各产区果农和客商出货意愿增强,让价出库情绪明显,但采购客商偏少,产区整体表现低迷。销区苹果受低价时令水果抢占市场,叠加新冠疫情导致消费不佳,物价处于较低水平,苹果整体销售依旧偏慢,价格走势偏弱,预计短期难有明显改善,苹果或持续承压。栖霞市果农货80#一二级价格2.0元/斤,洛川客商货前期货半商品价格3.3元/斤左右;静宁产区客商货70#起步片红3.0元/斤左右,70#起步条纹2.6元/斤。

      逻辑和观点:基本面方面,苹果消费节日效应带动不足,果农、客商降价出售,但产、销两地现货表现不佳,现货或将持续承压;资金方面,主力前 20 合计净空单先减后增,表明资金仍有看空情绪。综合分析,现货短期表现或持续偏弱,资金仍有看空情绪,叠加套袋数据对盘面影响力度或高于天气因素,预计盘面走势或以偏弱为主。

      玉米系

      上周公告自2020年6月24日起临储玉米保证金由110元/吨调整为220元/吨,交款期调整为20天,目前来看实际影响效果并不理想,上周临储第五轮玉米拍卖成交依然维持火爆状态,成交率达100%,虽然对供需实际影响较小,但在一定程度上表明国家抑制投机的态度。此次临储拍卖整体溢价213.40元/吨环比上周溢价240.67元/吨减少27.27元/吨,按照拍卖粮吉林2015年二等玉米溢价220元/吨左右估算,集港成本约在2110元/吨左右,继续关注后期成交溢价情况,仍是未来影响盘面走势的焦点。目前临储已拍卖了近2000万吨,拍卖粮未大量出库,上周山东深加工厂门玉米到货基本维持在200辆以下,市场供应紧张仍对目前现货市场提供支撑。

      逻辑和观点:昨日玉米期价反弹,09合约仍处于前期高点2110元/吨,盘面仍处回调格局,短期仍可以2110元/吨为短期多空分水岭操作。玉米淀粉09合约未能突破2470元/吨压力位,继续关注此压力位,追高需谨慎,预计将维持玉米强淀粉弱格局。

      红枣

      【行情总结】期货方面:主力合约早盘再度增仓杀跌,最低至9555元/吨,之后资金获利减仓,期价震荡上行,收长下影阳线。现货方面:新疆产区采购客商不多,个别刚需客商补货为主,价格便宜的货源受青睐,成交以质论价,走货速度缓慢;销区市场红枣走货氛围一般,客商挑拣价格合适的部分货源采购,成交以质论价,卖家随行交易。期现展望:现货价格处于低位,下跌空间相对有限,库存处于高位,上涨困难,短期或将维持稳定,仓单方面预报大幅减少,仅剩13张,并未生成仓单,近月仓单压力有所缓解,新季合约红枣正处于生长期,短期有天气和托市政策升水,或有一定支撑。【数据详情】主力合约:9670,+10,+0.10%;仓单数量:626,+0;仓单预报:13,-120;截至6月28日,新疆一级灰枣现货价格:10090元/吨,涨140元,沧州特级灰枣9300元/吨,持平,新郑特级灰枣10750元/吨,持平。

      逻辑和观点:端午节结束,现货进入消费淡季,库存充足,价格或以低位稳定为主,期货上,近月仓单压力有所缓解,看空资金有获利减仓迹象,远月新季合约易受不利天气影响,或有一定支撑,建议近月择机止盈观望为主。

      粳米

      逻辑:粳米期货主力RR2009震荡下行,价格区间3400到3435元/吨,价格波动范围窄。RR2009合约成交量4748手,持仓减少822到2.1万手。粳米期货主粮属性表现较为强势,因国际粮价走高国内市场联动上涨。近期随着国内疫情逐步缓解,价格炒作趋于结束,价格走向归于市场。

      现货:现货价格与昨日持平。新粮:黑龙江鸡西圆粒粳稻1.28-1.3元/斤,粳米(龙粳31)出厂价1.9元/斤,今年因长粒市场欢迎度提高,种植结构改变,圆粒偏少;鹤岗19年米1.98元/斤;绥化13/14年粳米1.7元/斤。(天下粮仓)黑龙江地区新粮现货价格处于难涨难跌的局面,短期内粳米价格都将在现价基础上维持窄幅震荡。

      观点:粳米现货成本区间下沿价格在3300以上,受疫情等多方面情绪左右,预计短期内维持震荡行情。RR2009在3400-3700区间操作,短期冲高有限,震荡为主。

      苯乙烯

      节前上游纯苯成交价整理3385;现货市场价格下滑,华北送到维持5575,山东送到跌75至5525,华东自提跌10至5375,华南送到维持5850;下游开工率基本达到高位,整理为主。

      逻辑和观点:天气转热后供需或出现双降的局面,短期跟随油价波动为主。

      铝

      29日长江14100涨80升水220,南储14150涨50;隔夜沪铝主力2008收盘报13815涨90,LME铝收盘报1613涨15.5

      宏观方面,IMF下调全球经济增速,美疫情再度反弹,至少11个州暂停或推迟重启;

      基本面方面,氧化铝小步上扬,国电投务川氧化铝投产,巴西海德鲁矿山遭遇断电,短暂影响生产;6月电解铝产能回升,减产产能逐渐复产,文山、林丰、神火新投产;29日SMM铝锭库存报71.8万吨,较上周三下降0.4万吨,巩义累库;铝棒供应增长显著,各地价格已回归正常水平;5月未锻轧铝及铝材出口38万吨,4月约为44万吨,5月铝锭进口1.83万吨。

      逻辑与观点:消费持续放缓,进入淡季,但库存基数偏低,现货高升水,建议短期观望或逢低短多。

      塑料

      上游:亚洲乙烯850-790,亚洲丙烯785-740,乙烯、丙烯价格平稳。现货市场:现货市场线性、PP价格重心下移。华东地区线性报价6850-7100,PP报价7700-8000。周一,塑料和PP开盘震荡下行,主力盘中减仓并跌破5日线,市场短期调整格局。目前聚烯烃装置集中检修,尤其近期PE装置检修较多,同时石化库存偏低,但是后期检修装置将陆续开工,下游整体需求依然偏弱,经过前期拉涨,现货成交困难,聚烯烃后续向上空间有限。操作上短期观望为主,前期多单注意止盈。

      逻辑:装置检修集中,库存同比偏低,下游需求偏弱,现货成交困难。策略:短期观望为主,多单注意止盈。

      橡胶

      泰国原料市场白片39.25,烟片43.45,胶水44.3,杯胶32.2,泰国原料价格基本平稳。沪胶震荡整理,华东市场全乳胶价格在9900元左右,泰标混合在9700元左右,现货市场成交有限。

      逻辑:周一,沪胶开盘低开低走,主力在10000附近获得支撑,市场短期回调走势。节日期间,外围基本面整体偏空,国外疫情依然严峻,疫情导致橡胶需求大幅减少,保税区库存下降缓慢。但是当前胶价处于历史极低水平,沪胶在1万附近支撑较强,目前价位沪胶上下空间都不大,短期继续底部震荡为主,操作上建议保持谨慎,短期观望为主。市场策略:外围不确定因素较多,疫情扩散,短期观望。

      纸浆

      期货方面,SP2009日内开盘4396,全天走冲高回落行情,尾盘收于4392。现货方面,现货挺价刚需成交,今日山东地区南方松4200-4250元/吨,银星4300-4350元/吨(-10),太平洋4300元/吨,马牌4450元/吨,凯利普4500元/吨(-25);鹦鹉报价3500-3520元/吨。

      观点看法:月末,现货市场刚需为主,交投相对较为平淡。虽然外盘新一轮报价未做调整,且市场预期加针浆厂将开始停机减产操作,对浆价有所支撑,但全球性疫情迟迟未能得到控制,纸厂需求下滑,或拖累浆耗缩量超过200万吨,拖累浆价走势。国内纸浆到港相对稳定,港口库存小幅增加,施压浆价;纸厂端,当前为出版社招标订单集中交付高峰,且社会订单增加,纸厂订单较前期明显增加,开工率提升,库存继续调降,整体消费情绪在回升,纸厂持续发布涨价函,提涨200元/吨,成品价格走势获得支撑。但纸厂以消化自身库存为主,社会采购偏少,港口到港稳定,库存累积,浆价整体维持震荡。

      逻辑和观点:全球供需错配格局施压浆价走势;内盘纸厂成品向好,需求逐步提升,但对外采购暂时偏少,纸浆库存持续累计。短期浆价或持续4380-4410区间震荡。

      煤焦

      29日焦炭现货市场稳中偏弱运行,第六轮提涨逐步落地,市场观望情绪上升;焦煤市场整体持稳,煤矿生产正常,焦企基本按需采购,个别品种小幅探涨,但品种间分化依然严重。近期山东焦企环保限产政策有所缓和,焦炭供应小幅回升;徐州地区发文要求过渡期焦企月底前严格执行停产,但由于钢厂同步关停及个别前期停产焦企复产,综合影响恐有限。此外,近日网传唐山地区因空气质量不佳7月份将进行环保限产,从相关分析来看,若严格执行将对高炉开工造成明显影响,从而大幅降低对原料的需求,进而压制现货价格,今日盘面这充分反映了这一担忧,煤焦等原料主力合约均有明显回调。而从中长期来看,随着南方逐渐进入雨季,建材需求明显走弱,钢价面临见顶风险,从而对煤焦上涨带来总体压制,期价连续冲高后的回落风险明显增大。

      逻辑:焦炭供给收缩预期逐步落地,市场观望氛围变浓,同时需求端压力开始显现

      观点:期价经历快速上涨后的回调风险明显增大,盘面做空焦化利润的空间依然存在。

      不锈钢

      镍铁:

      华南某钢厂近日高镍铁采购价格到960元/镍(到厂含税),目前已有1万吨左右的成交。市场也有950元/镍点的成交。

      电解镍:

      SMM1号电解镍报价100300-101800元/吨。升贴水较节前有所上涨。俄镍对沪镍2008合约主流成交价仍在贴500元/吨左右,部分本月票报价在贴400-450元/吨左右。金川镍对沪镍2008合约升水在800元/吨左右,少量持货商报700-750元/吨。金川出厂价报101700元/吨,厂家仍是在甘肃出货。镍豆方面,对沪镍2008合约报贴1300-1400元.

      不锈钢:

      ①不锈钢价格主稳运行。青山8月期单开盘,福建甬金和广东甬金304冷轧销售指导价环比涨100元/吨,其余钢厂指导价多数报平。冷轧市场挺价为主,锡佛两地304冷轧稳报12950-13050元/吨。热轧价格意外走低,青山和东特资源陆续到货,商家报价小幅下调,304热轧报价12700-12800元/吨,跌50元/吨。

      ③6月28日无锡、佛山不锈钢库存总量合计599734吨,较上期呈现1.48%的降幅比率。其中冷轧351795吨,较上期下降 0.44%,热轧247939吨,较上期下降2.91%。

      逻辑:

      第三阶段:疫情对行业的冲击结束后,随着市场供需的恢复,市场经历完涨价去库之后的涨价后,进入到验证需求阶段。目前不锈钢产量已经恢复到去年同期水平,但需求以及成交上表现疲软,只是今年钢厂主动转产棒线材市场才给板材市场带来喘息机会,目前不锈钢矛盾积累阶段,负反馈向上传导。

      观点:

      当下不锈钢小供应、淡季小需求对应着库存持续去化,近期不锈钢厂减产频出以及期货深贴水的修复给市场带来一丝补库存动力,钢厂7月期单销售火爆,盘面走出不锈钢厂利润的修复行情。镍矿端短期仍坚挺,但镍铁市场近期因钢厂采购结束迎来偏弱调整。

      整体看,镍与不锈钢都属于淡季震荡行情。

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