期堂：玉米拍卖消息分歧技术空头延续

　　本周开始，国内玉米价格开始调整，山东地区下调幅度明显，周一、周二两天终端到货量大幅增长，进而使得多数加工企业下调收购价，幅度在10～20元/吨不等。与此同时，临储拍卖落地的消息也越炒越热，焦点集中在投放量及拍卖底价上。

　　一：拍卖底价不变周投放量200万吨

　　底价保持不变，意味着黑龙江、吉林、辽宁3个省份二等粮拍卖底价分别为1640元/吨、1690元/吨、1740元/吨，内蒙古北部和通辽及以南地区分别执行1640元/吨和1740元/吨的价格标准。

　　如果底价不变，周度投放量200万吨，短期内对市场影响不大，高位运行仍将持续，远期来看，现货高位价格或将受到抑制。目前来看，时间节点已过，其对市场相对偏空的影响已经被彻底释放，这也是“五一”过后玉米价格仍然高位运行的主要原因。不过，从目前临储拍卖尚未落地的实际情况来看，这个底价不变、周投放量200万吨的方案不排除出现调整的可能。

　　二：投放量2200万吨 底价上调100元/吨

　　此则消息的主要理由是由于临储玉米虽有近5700万吨库存，但超过一半库存在黑龙江，考虑到疫情等因素影响，可能会对黑龙江政策粮出库造成一定阻碍。因此，大幅削减政策粮拍卖的投放量，剩余的库存以定向等其他方式来完成去库存。

　　倘若按照这个思路，减少投放量或者提升底价，对玉米市场来说无疑是最大的利多因素。随着生猪养殖复苏进度加快，玉米下游市场需求恢复也将提速，现货市场将会持续供应偏紧的状态，直至8月份甚至9月新玉米上市，市场价格也将因此易涨难跌。

　　

　　【价格研判】：近期玉米市场等待临储拍卖政策落地的指引，行情整体高位滞涨，部分囤粮贸易商惜售心态有所松动，出粮积极性有所增长。目前国内基层粮源所剩无几，大部分玉米掌控在贸易环节，预计5月中下旬临储拍卖启动，贸易商有提前出货意愿，期堂之前预判的5月开始行情回调基本一致，期货盘面在经过周一行情反弹后今日依旧承压2050，高位持续反弹力度较弱，思路不变空单依托2070一线防守持有，新单价格反弹后轻仓短空操作。后续仍需关注拍卖消息。

　　期堂：豆粕到港进口冲击压制盘面，但不能忽略阶段性小级别的修复反弹

　　受助于中国增加采购预期以及原油价格上涨提振，周一CBOT大豆期货市场延续升势继续反弹。国内方面，由于受美国政府新一轮打压华为的举动可能导致新的贸易争执以及市场传言国家相关部门鼓励企业扩大农产品库存以防止疫情二波扩散，昨日国内连盘期货止跌走强，豆粕现货受此提振部分地区也出现了小幅度的跟涨，今日多数暂稳，观望等待市场新的消息指引。

　　期堂认为，目前中美贸易关系的市场发展尚存悬念，豆粕现货在进口量庞大、养殖需求恢复低迷的情况下，短期豆粕依旧偏弱为主；但短时阶段性走强的机会依旧存在，并且需要密切关注中美贸易关系的发展与变化。

　　

　　【价格研判】：豆粕2009期货盘面走势基本符合期堂前期研判，行情如期受支撑2700期价短周期修复反弹，多单轻仓滚动操作，整体上5-7月进口大豆月均到港量是空头只要逻辑，但是小周期阶段性技术走强还会出现，日线级别指标开始出现低位修复，120分钟级别虽然期价依旧受空头排列但是指标已经走出高位反弹钝化，期价小级别会突破2750上摸2780的区间压力。

　　期堂：菜粕整体受基本面打压期价萎靡难出趋势小级别区间操作

　　菜籽油厂开机率报11.38%，环比涨幅32.63%，整体维持低位运转，两广及福建地区菜油库存报1.8万吨，周度增幅50%，较去年同期降幅66.7%。华东地区库存报15.99万吨，环比降幅7.89%，整体来看沿海华东地区菜油库存延续下降局面，菜油沿海未执行合同数量报18.68万吨，结束4周连增周度环比窄幅回落2.45%，开机率回升而菜油库存维持去化，显示节后贸易商提货积极性尚可，未执行合同预计未来需求稳中向好。

　　截至5月8日，两广及福建地区菜粕库存报0.95万吨，较上周增幅72.7%，较去年同期库存降幅69.3%，沿海地区未执行合同报14.1万吨，周度环比降幅11.2%，较去年同期增幅12.8%，菜粕库存结束6周连降回升，未执行合同连续2周下降，显示随着5月养殖旺季到来，近期下游提货量较好，预计后市需求持稳。

　　【价格研判】：菜粕2009期货盘面走势基本符合前期期堂研判，期价弱势震荡受支撑2300一线展开小级别修复反弹，但是近期豆菜粕价差缩小至相对低位水平，菜粕性价比上不占优势，且肺炎疫情全球蔓延或打压部分消费，菜粕需求亦受抑制，因此盘面上的反弹依旧较为弱势今日期价再次被打回行情再度考验2300整数关口，短周期并无明显趋势，小级别低位多单滚动操作。

　　期堂：鸡蛋抄底还需等待，盘面阴跌还会延续

　　今日淘汰蛋毛鸡价格涨跌互现。目前淘鸡市场交易仍略显混乱，随着节后消费需求回升明显，但受近期猪肉回调影响禽肉价格下跌淘鸡价格反弹受限今日再度回调，预计近期淘鸡价格继续偏弱震荡调整可能性偏大。

　　白羽肉毛鸡：

　　今日白羽肉毛鸡价格涨跌互现。目前肉禽供应当前肉禽市场仍旧受疫情因素以及夏季消费淡季逐步显现影响，消费需求端仍显低迷，叠加近期猪肉价格持续回调，屠宰企按需压价收购，毛鸡价格被动下调，局部地区有触底迹象，当前毛鸡市场并未恢复正常交易行情依旧偏混乱，预计近期毛鸡价格受猪肉价格回调因素影响震荡偏弱调整几率偏高预期不变。

　　

　　【价格研判】：相对应的鸡蛋需求，虽然开学率不断提升、端午节等节日的影响以及集中性餐饮需求和团体性的消费需求逐渐恢复，会有效提振鸡蛋消费，但鸡蛋需求仍与充足供给存在明显错位，鸡蛋价格的空头压制体现的明明白白的，目前蛋价尚不稳定，预计随着蛋禽生产旺季结束，之前进入6月中旬前后蛋价适度趋稳并逐步看涨的几率有望显现的预期不改变，整体上期货盘面抄底还需等待，空头还会延续注意目标为2700不变。

　　期堂：PTA如期反弹注意原油交割做好保护

　　国际原油价格大涨，上海石化PX装置停车检修，短期供需压力稍有缓和。供应方面，本周PTA开工稳定至92%附近，上海金山石化40万吨PTA装置推迟至5月18日起停车检修28天。海南逸盛200万吨装置计划6月5日起停车检修12-13天。目前佳龙石化、蓬威石化、利万聚酯仍处于停车阶段，海南逸盛200万吨装置计划6月5日停车检修12-13天，6月装置检修预期有所加大，预计下周PTA开工或有所下降。需求方面，上周聚酯负荷维持在84%附近，上海石化、荣盛约45万吨聚酯装置存在检修预期，天津石化约10万吨聚酯存在重启预期，本周聚酯开工将维持在84%附近。上周聚酯工厂收紧优惠下，市场价格普遍止跌回稳，多数聚酯工厂优惠缩减，下游织造、加弹环节备货积极性被动上升。

　　

　　【价格研判】：下游聚酯负荷维持偏高位， 海外市场复工稳步开展，外贸订单存回暖预 期，整体供需面环比改善，市场心态有所好 转。短期油价表现强势，成本端或推动PTA进一步上涨，期货盘面PTA2009期价走势基本符合期堂前期研判，行情如期偏强运行，整体上注意原油21日交割谨防异动，短周期不追多，老单做好保护继续持有平台上移3500整数关口。

　　期堂：PP 塑料如期反弹，板块共振下段节奏不再追多以保护为主

　　跟踪石油出口情况的公司表示，石油输出国组织(OPEC)在5月上半月大幅削减了石油出口，这表明该组织在遵守新的减产协议方面有了一个良好的开端。OPEC同意从5月1日起创纪录地削减970万桶/日的供应量。世界上最大的石油出口国沙特上周宣布，将在6月把石油日产量再削减100万桶。Rystad Energy资深石油市场分析师Paola Rodriguez Masiu表示，产油国正在大幅削减产量，随着需求增加，市场正缓慢复苏。面对需求不足和过低的油价，产油国减产的速度和程度超出了最初的预期。

　　【价格研判】：随着原油基本面暂时出现大幅度改观，带动整体化工板块出现区间上移的迹象，短期看整体局面会继续出现好转，带动商品全线上行。塑料2009期货盘面走势基本符合前期期堂研判行情板块共振反弹，但是农膜的季节性压力即将出现外加原油交割，操作上不再追多，注意6500的压力，上调保护止损第一支撑6200持有。 PP操作上同其他化工品种一致，前期多单继续持有，注意7000一线的整数关口压力，做好保护止损盘中不再追多操作。

　　盘中行情应对搜索关注期堂。贪婪只得蝇头小利，积攒的风险是触而即发。期货奈河桥只有三步之遥，只怨市场聒噪喧闹。亏钱与否和水平有关，赚钱多少和性格相连。注意风险潜身学习寻找正道。