期堂：玉米等待拍卖消息前的市场脆弱又敏感

　　按照惯例，5月份之后，国家将逐步开始向市场投放临储玉米。按上年度底价核算，东北地区临储玉米按拍卖底价成交出库，到北方港口平舱成本在1880～1920元/吨之间。从2019年新季玉米上市以来现货定价看，产区及港口收购价在核算仓储、利息等后，基本参考的就是2019年临储玉米拍卖底价。

　　目前东北地区临储玉米存量在5500万吨左右，同时还有1700万吨一次性储备玉米(2016年产)，所以短期来看，在临储玉米开始拍卖前后，市场政策粮供应充足。若2020年临储拍卖底价与上年持平，预计在5月份前后临储玉米价格仍将是市场的压力位。

　　【价格研判】：华北地区深加工企业开始缓慢下调玉米收购价格，调整幅度大约20-30元/吨。从企业门前的到车数量来看，始终保持在1000车以上，尽管14号山东部分地区出现阴雨天气，到车量还是达到1600多车。从逻辑上看，由于玉米拍卖的消息满天飞，一部分贸易商恐慌心理加剧，市场经济环境下，赌后市、赌拍卖细则的试错成本是有代价的，不如及时变现。此外，由于夏粮逐步进入收获期，部分企业单位选择清空库存来进行小麦收储，这也造成短时间内玉米现货供应增加。

　　再加上对外进口玉米的量还会不断加大，因此在月底拍卖前市场理应提提前做出反应，盘面上09期价周五大跌，周一价格又依托60均线快速反弹，指标触底修复反弹，短周期意愿更加强烈，前期价格大幅反弹炒作产不足需，现货价格也高歌猛进，但现阶段降温明显，供应端，进口，替代品等等都使得价格会更有理性而不是一味的拉升，短周期等待市场消息，前期提示空单继续持有，行情震荡偏空但也只是高位震荡，新进空单注意2070左右压力择机进场操作。盘中行情应对搜索关注期堂。贪婪只得蝇头小利，积攒的风险是触而即发。期货奈河桥只有三步之遥，只怨市场聒噪喧闹。亏钱与否和水平有关，赚钱多少和性格相连。注意风险潜身学习寻找正道。

　　期堂：豆粕期价如期受支撑2700一线行情小就别修复反弹

　　12日USDA公布民间出口商向中国销售13.6万吨大豆的报告，19/20年度付运。月度供需报告中性偏空。USDA将19/20年度美国期末库存由4.8亿蒲上调至5.8亿蒲，高于市场预期。20/21年度期末库存预估为4.05亿蒲，低于分析师平均预估的4.3亿蒲。种植初期，单产，种植面积等数据还不能体现出什么问题，等种植关键期需要重点关注。美豆仍在860附近承压，维持850附近震荡，周三中美之间针对第一阶段协议会进行交流协议进展等内容，市场也有推翻协议的猜想，在没有发生之前无法作为交易依据。

　　【价格研判】：疫情导致国内交通运输受阻，区域间供给严重失衡。除广东、浙江等东南沿海省份豆粕价格涨幅较小外，山东、河北豆粕价格涨至每吨3000元，每吨上涨了200多元，涨幅8.3%，辽宁、河南和四川作为豆粕销区价格均达到了每吨3100元，涨幅均为7.6%。2月中下旬随着油厂开工正常以及运输逐步恢复，国内大部分地区豆粕价格有所回落，但四川省豆粕价格仍维持高位运行。期货盘面上豆粕09期价基本符合前期期堂研判，行情弱势这胆囊受支撑2700轻仓多单继续持有关注上方第一压力位2750突破后2770一线的价格表现。盘中行情应对搜索关注期堂。贪婪只得蝇头小利，积攒的风险是触而即发。期货奈河桥只有三步之遥，只怨市场聒噪喧闹。亏钱与否和水平有关，赚钱多少和性格相连。注意风险潜身学习寻找正道。

　　期堂：菜粕如期受支撑2300小幅反弹短周期关注2350一线得失

　　2019/2020年度我国油菜籽产量略有下降，中加贸易关系紧张导致进口略偏紧，部分菜籽进口转向澳大利亚、俄罗斯等国，且加强了菜籽粕的直接进口。随着疫情防控不断好转，目前开机率及压榨量逐渐恢复，但国内油菜籽、菜粕库存位于绝对历史同期低位。

　　下游方面，年初疫情导致水产行业承压，随着国内疫情有所好转，餐馆陆续恢复营业，淡水鱼价格已略显回涨态势。考虑到4月起逐渐进入水产养殖旺季，湖北省为水产养殖大省，随着餐饮行业逐步解禁，或对菜粕饲料需求有所利好。但目前豆菜粕价差过小，或导致豆粕替代菜粕消费。

　　【价格研判】：基本面上菜粕并无明显的方向倾向，国内方面目前单纯国产油菜籽供应难以满足国内消费需求，缺口部分主要通过进口进行补足。2020/2021年度油菜籽产量略有下降，但由于本年度国内需求量同样下滑, 不至于造成供给偏紧，2020/2021年度供需相对平衡。期货盘面上菜粕09基本符合期堂前期研判，行情如期受支撑2300整数关口小级别参与修复多单，日线级别指标反弹意愿较大，但是整体依旧处于空头排列，前期多单轻仓持有120分钟注意2350一线的得失。盘中行情应对搜索关注期堂。贪婪只得蝇头小利，积攒的风险是触而即发。期货奈河桥只有三步之遥，只怨市场聒噪喧闹。亏钱与否和水平有关，赚钱多少和性格相连。注意风险潜身学习寻找正道。