期堂：螺纹钢热卷技术压力开始显现高位轻仓试单

　　从最新的产量数据来看，短流程产量下降2万吨，一方面是短流程产量已经接近去年高点，另一方面是最近废钢价格的上涨，压缩 了电炉的利润，所以电炉继续提产的意愿不强。长流程产量增加12万吨，应该还未到达上限，最近长流程钢 厂在提升废钢价格，意味着通过提高废钢添加量来增产的意愿增强。需求方面，表需443万吨，相对前一周回落。但由于五一假期的扰动，尚不能说是需求进入趋势下降通道。

　　去年五一之后的两周，表需是往上走的，今年似乎不比去年差。从往年的季节性看，5月下旬开始到8月份，需求是一个逐渐回落的过程，这也是6月之后，产量提升上来之后，主要的空头逻辑。综合来看，短期供需不平衡状态有所缓解，但仍偏强。

　　【价格研判】：期货盘面上螺纹钢2010期价在经历夜盘高开拉升迅速低走后期价维持弱势修复，整体上价格反弹泄涨，日线级别形态摇摇欲坠，短周期支撑力度还是很强，使得指标调整但期价受支撑小级别修复。120分钟级别行情指标连续回调钝化价格呈现强势横盘，多头资金占据上风，操作上还是看日线上的3500压力和形态的转变，淡季即将来临资金操作的库存下降题材将逐步失效，可以试单空单注意行情3430支撑的洗盘行情。

　　热卷：热卷2010期价表现的比螺纹钢略强，虽然期价也跟随钢材板块高开低走再转入弱修复，但是K线收线强于螺纹钢期价的表现。日线级别指标反弹触及高位承压回调意愿不断增加，短轴价格跟随钢材支撑抗跌调整有想再出新的多头平台，行情即将触及上方3400-3500的价格强压区间，技术压力和钢材宏观的空头逻辑将慢慢的体现，操作上不宜过分追多，依托3400整数关口压力试单空单轻仓操作。

　　期堂：铁矿石期价偏强逻辑还在但技术上的承压表现不能忽略

　　澳大利亚方面，4月份，澳大利亚及世界最大的铁矿石出口港——黑德兰港铁矿石出口量为4526.2万吨，同比增长8%，增量为326万吨。其中，出口至中国3872万吨，增量为410万吨，同比增长12%，占出口总量的比例为85.5%，高于去年同期的82.4%。今年前4个月，黑德兰港向中国出口铁矿石1.46亿吨，比去年同期的1.34亿吨增长9%。

　　而根据巴西经济部发布的最新数据，4月份，巴西铁矿石出口量同比增长28%至2400万吨，为今年来首次正增长。今年前4个月，巴西向中国出口铁矿石6070万吨，比去年同期增长了10%，反映出巴西对中国的铁矿石出口已经转好。

　　【价格研判】：国内产能利用率几近饱和，铁矿石需求增长有限。在对今年下半年铁矿石供增需减的预期下，铁矿石港口库存将重新增加。这就形成了需求增长有限，但是供给在增加的局面，空头逻辑也将慢慢体现，期货盘面上铁矿石2009期价呈现出持续拉升，在黑色板块均出现小级别承压的情况下铁矿依旧强硬颇有走出龙头的趋势，但是从技术形体上看，价格承压650的前期压力，指标的形态上日线级别高位承压，虽然盘面收线阳线但是形态高位的上吊线技术空压也会体现，操作上不要盲目追多空单激进者继续空头试单操作。

　　期堂：焦煤焦炭技术修复反弹但仍出空头趋势

　　供给方面，原料价格持续下行，焦炭提涨基本落地，利润修复提升焦企生产积极性，焦炉开工率小幅上涨，但考虑到山西吕梁4.3米焦炉限产已正式开始实施，加之山东各地落后焦化产能淘汰压减或也已逐步落实，近期产能去化将不断扰动市场。需求方面，高炉开工高位持稳拉动焦炭日耗水平上升，焦炭刚性需求支撑较强；另外，前期假期期间受运费调整及运力不足影响，部分钢厂厂内焦炭库存有所下滑，后续或有一定补库行为，目前焦企发运仍较为积极，焦炭供需矛盾逐步修复。现货方面，焦炭首轮涨价已基本落地，主产区焦企多扭亏为盈，山西部分焦化厂开启第二轮50元/吨提涨

　　【价格研判】：传统钢材需求旺季仍未结束，前几周表观消费量也创出历史新高，但疫情蔓延令钢铁行业受到巨大的冲击，而钢材产量却持续攀升，去库进程逐渐放缓，供需矛盾越来越明显。期钢反弹受阻之后，价格重心不断下移，国外疫情影响下，进口煤价格加速下跌，钢厂采购谨慎，国内煤矿销售压力较大，库存维持高位。焦企连续降价后，提涨阻力较大，对原材料焦煤采购亦持谨慎态度。

　　操作上盘中空单继续持有，日线形态上60日均线压力明显，行情反弹泄涨技术承压，短周期宏观面偏强使得期价回调或较坎坷，但是供需结构即将转变的钢材板块空头逻辑逐渐形成，期堂建议依托60均线仍可轻仓试空注意1720一线第一支撑平台，1700整数关口行情启动关口尤为关键，价格相距较近因此轻仓为主。

　　焦煤：产地煤方面，煤矿开工多维持高位，山西部分国有煤企下属矿井出现顶库现象，上周样本点煤矿开工率环比下滑1.25%至114.11%，此前传闻山西煤企联合减产暂未落实，焦煤煤矿库存已连续九周攀升，矿方库存压力难有缓解，产地焦煤延续供应宽松格局；进口煤方面，蒙煤通关恢复显著，甘其毛都日均通关车数已回升至400车以上，策克口岸通车车数也在200车以上，蒙煤进口增量明显，而港口澳煤价格持续下挫，前期成交火热或致未来到港船只只增不减，海外焦煤进口短期内或仍冲击较大。

　　期货盘面上焦煤2009期价在经历二次探底后的反弹之后，整体上维持空头形态趋势还未改变，现货端口弱势依旧，除去供应的增加，在需求上焦炉开工维持高位，但焦企多按需采购，下游刚需难改焦煤供需宽松格局。小级别依托60均线1160空单试单进场，后期如若黑色板块出现共振下跌局面焦煤还将出现低点。

　　期堂：动力煤继续走高行情跟进有望上冲540前压

　　产地煤方面，煤矿开工维持高位，部分国有煤企下属矿井出现顶库现象，“三西”地区煤矿平均开工率环比下滑1.29%，此前传闻山西煤企联合减产暂未落实，产地电煤供应持续处于宽松态势；进口煤方面，今年一季度全国煤炭进口同比大增28.4%，海外煤炭进口冲击较大，或提前触发各地海关港口收紧通关政策，进口煤政策或将扰动市场。

　　【价格研判】：整体上，全国气温回升，电厂日耗增长，但用煤旺季尚未到来，加之节后高速收费减少终端采购需求，部分矿井出现滞销、顶仓情况，煤价上涨支撑不强，另外考虑到南方各省汛期到来，水力发电的增长或将挤占电煤市场份额，下游需求短期内难有显著增长。港口方面，库存下滑、卖方报价坚挺，但少量询货盘仍继续压价。但是资金炒作下游需求，整体上日线级别指标仍呈现出反弹走势，多单继续跟进行情有望上冲540一线前期区间压力。