品种 | 行情评述 | 操作建议 |
钢材 | 成交放量,5月关注需求波动 1、行情综述:周三黑色系反弹,成材涨幅居前。30日Rb2010收3392,涨49或1.47%。 2、海外疫情:美国约翰斯.霍普金斯大学实时数据显示,截止北京时间6日9时,全球新冠肺炎确诊病例超366万例,累计死亡逾25万例。 3、逻辑分析:周度降库延续,找钢及钢谷网周降幅小幅收窄,现货成交放量。从政策角度来看,基建设施REITs试点或可为基建投资提供更多资金来源,基建仍将是政策重要着力点;同时,部分专项债可用于棚改项目,叠加超宽松的货币环境,对国内地产相关产业的需求仍有较大支撑。因此,当前黑色系受支撑于强内需,成交活跃度及降库幅度都比较可观,这是价格下跌的最重要支撑;但同期供给快速修复,内外价差空间刺激海外坯材流入,加上5月以后季节性淡季有望到来及高速收费带来的物流红利回落,有望带来反弹高度的压制。单边整体看区间震荡,螺矿套利仍存海外市场需求拖累及5月份唐山限产的扰动,暂时观望。 |
1、单边暂时观望;中线暂看大区间波动。 3、套利方面关注10月份合约卷螺价差修复,短线或仍有波动,未入场可稍作观望。 推荐星级 ★★★ |
铁矿石 | 需求韧性十足,矿价偏强震荡 1、6日铁矿(I2009)震荡偏强,收610.5(3.5,0.58%)。 2、近期矿价仍在区间震荡,上涨和下跌动能不足。上涨动力不足主要是供给存在增加预期。澳洲和巴西的发运量逐步企稳回升,特别是澳洲的发运量处在阶段高点。另外临近“两会”京津冀区域钢厂存在限产压力。而且高炉开工率已经大幅增加,需求增加空间有限。 3、下跌空间亦不大的原因是因为终端强劲的需求使得成材不断去库,钢厂利润好转,废钢价格企稳之下,高炉利润优势凸显。终端需求表现出较强韧性。值得注意的是,近期的海运费再度下降,表明澳巴的发运量预计又将回落,供给难有大幅增加。 4、节后开盘市场情绪表现缓和,铁矿石高开震荡后涨幅收窄,从近期的基本面来看,如果出现新的利好,铁矿价格仍有向上的动力。 |
轻仓短多,仅供参考。 推荐星级: |
焦煤 焦炭 |
首轮提涨逐步落地,盘面低估值有所修复 1. 行情综述:6日焦煤09收1095/+13.5/+1.25%,焦炭09收1722/+14/+0.82%。 观点综述:估值偏低和钢厂逐步接受焦炭首轮提涨带动盘面上扬。前期由于黑色产业链内整体情绪一般,双焦成为主要打压对象。而国际煤市供需严重失衡,进口煤报价较内贸煤优势明显,焦炭成本支撑崩塌。但煤炭进口壁垒长期存在,内煤是盘面主要标的,进口煤冲击有所高估,前期盘面估值偏低,叠加6日零点恢复高速收费对港口焦炭价格形成支撑,共同造就焦炭本轮反弹。由山西内蒙到唐山的运费大概在80元左右,50元的提涨没有办法完全覆盖,焦炭利润偏低现状依旧存在,对焦价形成一定支撑,而钢材价格震荡,钢厂利润不稳定,不具备持续提涨的基础,预计焦炭上有顶下有底,以宽幅震荡为主。 |
区间操作 推荐星级 ★ |
动力煤 | 月长协大幅下移,基差偏高盘面下行压力增加 1.上游主产地:产地供销较前期有所好转,部分煤矿出货加快,水泥化工需求有所好转,矿上拉煤车辆增多,坑口煤价跌幅放缓。5月神华月度长协价格大幅下降66元至470,挺价预期落空。 2.港口方面:终端询货稍有增多,报价下浮程度较前期收窄,低价货源减少,北港库存迅速下降。现阶段港口煤价跌止跌企稳,5500卡报469,5000卡报403。 3.下游方面:终端日耗平稳为主,淡季耗煤量有限,电厂小幅去库。挺价预期下盘面升水现货30元,此预期落空后虽基本面有所改善,但现货涨幅受限,盘面逐步回归现货端有一定下行压力。 |
逢高短多 推荐星级 ★★ |
不锈钢 | 国内宏观向好,不锈钢或偏强震荡 1、行情评述:6日不锈钢主力合约SS2007开盘12840元/吨,国内经济数据环比向好,市场对基建及地产政策仍有期待,宏观情绪持续回暖,原料价格维持坚挺,不锈钢价格大幅拉升,截止收盘报13215元/吨,涨幅2.76%。 2、现货市场:据SMM,(1)五一假期后佛山地区各系钢价整体维持平稳运行,市场下游询单氛围一般,实际新签订单偏少,另外因假期物流运输减少和停滞,节后多数商家陆续交付节前订单安排发货,预计本周周内各系钢材现货资源报价暂稳运行;(2)无锡地区304冷轧价格大部分贸易商均报平,有个别贸易商小幅试涨50-100元/吨,304/2B毛边卷价报价区间12900-13300元/吨,均价较节前小幅上调50元/吨; 304.1报12600-12900元/吨。午间时分,甬金报出新盘价,304冷轧四尺与五尺盘价均较4月20日价格上调200元/吨,304四尺报13100元/吨,304五尺报13200元/吨。随后,贸易商报价跟涨,市场报价普遍上调100元/吨。304热轧窄带盘价上调200元/吨,报12600元/吨,热轧大板上调100元/吨,报12800元/吨,市场报价纷纷上调。涨幅100元/吨左右。 3、市场信息:(1)据SMM消息,5月4日,印尼当地媒体更新了关于此前Weda Bay镍铁工业园区发生工人示威事件后续情况。 PT IWIP Agnes Megawati表示,根据警方和TNI联合调查的结果,此次示威游行是由5名学生挑起的,目前他们已经逃走了。PT IWIP正式工人工会成员已发表演讲,为公司继续经营提供支持。目前看来并不会对工厂持续运营及镍供应造成影响。 4、总结展望:宏观上,一方面,当前国内经济数据环比改善,市场对基建与地产政策仍有预期,两会召开前国内宏观情绪偏好;另一方面,海外疫情仍在蔓延,新兴市场国家疫情有爆发趋势,五一期间特朗普曾表示可能向中国加征关税,中美关系的不确定性仍存,警惕外围事件的扰动。基本面,菲律宾镍矿主矿区5月陆续恢复发货,镍矿供应趋紧格局或将逐渐缓解。库存方面,随着贸易商补库与下游采购需求的释放,不锈钢库存延续下降趋势,但后期随着补库完成,供应增加叠加需求转弱或对不锈钢价产生一定压制。 总体看,近期国内宏观数据环比改善,市场对基建与地产政策仍有期待,两会召开前市场情绪延续回暖,但海外疫情仍在蔓延,中美关系的不确定性仍存,警惕黑天鹅事件的发生。随着社会库存的不断去化,不锈钢短期或偏强运行,上行空间仍受限于消费回暖情况。操作上建议观望,短线操作为主,产业投资者可择机借助期货工具规避风险,后期关注多镍空不锈钢策略,重点关注全球疫情发展以及下游需求情况。 |
近期国内宏观数据环比改善,市场对基建与地产政策仍有期待,两会召开前市场情绪延续回暖,但海外疫情仍在蔓延,中美关系的不确定性仍存,警惕黑天鹅事件的发生。随着社会库存的不断去化,不锈钢短期或偏强运行,上行空间仍受限于消费回暖情况。操作上建议观望,短线操作为主,产业投资者可择机借助期货工具规避风险,后期关注多镍空不锈钢策略,重点关注全球疫情发展以及下游需求情况。 推荐星级 ★★ |
日 期 |
表格1:现货价格变化(螺纹钢) | ||||||||||
日钢 | 中天 | 沙钢 | 三钢 | 天津 | 广州 | 上海 | 广州-天津 | 普方坯 | Platts | 现货成交 | |
05-06 | 3390 | 3530 | 3620 | 3640 | 3480 | 3770 | 3490 | 151 | 3120 | 84.2 | 30.17 |
04-30 | 3360 | 3500 | 3600 | 3610 | 3460 | 3720 | 3460 | 122 | 3090 | 83.95 | 25.37 |
04-29 | 3360 | 3500 | 3600 | 3590 | 3460 | 3700 | 3460 | 102 | 3080 | 82.6 | 26 |
数据来源:国贸期货根据Mysteel、Wind及博易大师数据整理 |
日 期 |
表格2:价差变化 | 螺纹盘面利润 | |||||||
坯材现 货价差 |
坯材期 货(10) |
Rb2005 (基差~上海) |
Rb2010 (基差~上海) |
螺卷差 2010 |
Rb10-01 | 螺矿比(10/09) | 2010 | 2101 | |
05-06 | 370 | 272 | 71 | 238 | 144 | 145 | 5.69 | 474 | 437 |
04-30 | 370 | 277 | 86 | 231 | 156 | 149 | 5.66 | 457 | 406 |
04-29 | 380 | 222 | 108 | 296 | 143 | 133 | 5.65 | 437 | 395 |
数据来源:国贸期货根据Mysteel、Wind及博易大师数据整理 |
日 期 |
表格3:期现价格变化(热卷) | ||||||||
沙钢 | 本钢 | 鞍钢 | 天津 | 广州 | 上海 | hc2010基差 | hc2005基差 | Hc10-01 | |
05-06 | 3370 | 3330 | 3390 | 3380 | 3380 | 3340 | 92 | -4 | 96 |
04-30 | 3340 | 3310 | 3350 | 3340 | 3320 | 3300 | 89 | -6 | 91 |
04-29 | 3330 | 3300 | 3350 | 3330 | 3300 | 3280 | 121 | -40 | 92 |
数据来源:国贸期货根据Mysteel、Wind及博易大师数据整理 |
日 期 |
表格4:现货价格变化(废钢) | |||||||
张家港 | 马鞍山 | 上海 | 唐山 | 武汉 | 重庆 | 广州 | 45城均价 | |
05-06 | 2190 | 2210 | 2100 | 2340 | 2060 | 2160 | 2250 | 2190 |
04-30 | 2140 | 2140 | 2070 | 2260 | 2040 | 2160 | 2200 | 2151 |
04-29 | 2140 | 2130 | 2070 | 2260 | 2040 | 2160 | 2200 | 2144 |
数据来源:Mysteel网站报价 |
日 期 |
表格5:现货价格变化(线材) | ||||
中天 | 马钢 | 三钢 | 河钢承钢 | 韶钢 | |
05-06 | 3670 | 3820 | 3740 | 4060 | 3830 |
04-30 | 3630 | 3800 | 3710 | 4040 | 3770 |
04-29 | 3630 | 3790 | 3690 | 4040 | 3750 |
数据来源:Mysteel网站报价 |
2020-5-6 | |||||||||
期货 | 合约 | 昨收价 | 收盘价 | 变动 | 跨月 | 昨价差 | 今差价 | 变动 | |
铁矿05 | 691.50 | 679.0 | -12.5 | 价差 | 铁矿01-05 | -121.50 | -110.0 | 11.5 | |
铁矿09 | 610.0 | 610.5 | 0.5 | 铁矿05-09 | 81.5 | 68.5 | -13.0 | ||
当日 | 前一日 | 变动 | 当日 | 前一日 | 变动 | ||||
运费 | 西澳 | 4.086 | 4.236 | -0.15 | 指数 | 普氏62% | 84.2 | 83.95 | 0.25 |
巴西 | 9.206 | 9.51 | -0.304 | BDI | 575 | 598 | -23 | ||
港口矿 | 青岛:PB粉 | 651 | 640 | -11 | 基差 | #N/A | #N/A | #N/A | |
青岛:PB块 | 810 | 810 | 0 | 新交所 | 当月 | 82.93 | 82.04 | 0.89 | |
青岛:麦克粉 | 633 | 622 | -11 | 一个月 | 80.8 | 79.96 | 0.84 | ||
运费、新加所数据为上一交易日数据,数据来自Wind。 |
2020-5-6 | 现货 | 期货 | 基差 | |||
今日 | 昨日 | 今日 | 昨日 | |||
硅铁:FeSi75-B | 天津 | 5850 | 5850 | 5782 | 5830 | 68 |
河北 | 5850 | 5850 | 68 | |||
银川 | 5350 | 5300 | -432 | |||
鄂尔多斯 | 5300 | 5300 | -482 | |||
硅锰:FeMn68Si18 | 内蒙古 | 7250 | 7250 | 7160 | 7160 | 90 |
宁夏 | 7200 | 7200 | 40 | |||
江苏 | 7060 | 7060 | -100 | |||
河北 | 7500 | 7500 | 340 | |||
数据来自Wind |
日期 | JM2005 | 京唐港澳产主焦 | 基差 | J2005 | 天津准一焦 | 基差 |
2020-05-06 | 1,238.00 | 1,350.00 | 112.00 | 1,705.00 | 1,880.00 | 175.00 |
2020-04-30 | 1,252.00 | 1,350.00 | 98.00 | 1,700.00 | 1,880.00 | 180.00 |
2020-04-29 | 1,193.00 | 1,350.00 | 157.00 | 1,757.00 | 1,880.00 | 123.00 |
2020-04-28 | 1,189.00 | 1,350.00 | 161.00 | 1,755.00 | 1,880.00 | 125.00 |
2020-04-27 | 1,214.50 | 1,350.00 | 135.50 | 1,780.00 | 1,880.00 | 100.00 |
数据来源:Wind |
日期 | JM2009 | 京唐港澳产主焦 | 基差 | J2009 | 天津准一焦 | 基差 |
2020-05-06 | 1,081.00 | 1,350.00 | 269.00 | 1,708.00 | 1,880.00 | 172.00 |
2020-04-30 | 1,069.00 | 1,350.00 | 281.00 | 1,693.00 | 1,880.00 | 187.00 |
2020-04-29 | 1,039.50 | 1,350.00 | 310.50 | 1,657.00 | 1,880.00 | 223.00 |
2020-04-28 | 1,035.50 | 1,350.00 | 314.50 | 1,638.50 | 1,880.00 | 241.50 |
2020-04-27 | 1,075.00 | 1,350.00 | 275.00 | 1,701.50 | 1,880.00 | 178.50 |
数据来源:Wind |
日期 | JM2001 -2005 |
JM2005 -2009 |
J2001 -2005 |
J2005 -2009 |
焦企盘面利润(2005) | J2009/ Jm2009 |
2020-05-06 | -204.5 | 157.00 | -63.00 | -3.00 | 187.70 | 1.58 |
2020-04-30 | -213.0 | 183.00 | -58.00 | 7.00 | 188.30 | 1.58 |
2020-04-29 | -180.5 | 153.50 | -138.00 | 100.00 | 190.65 | 1.59 |
2020-04-28 | -181.0 | 153.50 | -157.00 | 116.50 | 177.35 | 1.58 |
2020-04-27 | -168.0 | 139.50 | -131.50 | 78.50 | 189.00 | 1.58 |
数据来源:Wind |
日期 | 曹妃甸港 | 京唐港 | 黄骅港 | 秦皇岛港 | 北方港口合计 | 广州港 |
2020-5-6 | 448.0 | 786.2 | 176.0 | 473.0 | 1883.2 | 251.1 |
2020-4-30 | 493.3 | 837.0 | 169.0 | 578.0 | 2077.3 | 229.8 |
2020-4-29 | 513.0 | 843.3 | 170.0 | 580.5 | 2106.8 | 229.8 |
2020-4-28 | 520.0 | 840.9 | 199.0 | 590.5 | 2150.4 | 224.3 |
2020-4-24 | 559.0 | 874.2 | 216.0 | 638.0 | 2287.2 | 220.2 |
数据来源:Wind |
日期 | 5500大卡 | 5000大卡 |
2020-05-06 | 469.00 | 403.00 |
2020-04-30 | 469.00 | 403.00 |
2020-04-29 | 469.00 | 403.00 |
2020-04-28 | 469.00 | 403.00 |
2020-04-27 | 470.00 | 404.00 |
数据来源:Wind |
日期 | 库存(万吨) | 日耗(万吨) | 库存可用天数(天) |
2020-05-01 | 1,577.11 | 53.19 | 29.65 |
2020-04-30 | 1,602.80 | 53.88 | 29.75 |
2020-04-29 | 1,586.35 | 53.60 | 29.60 |
2020-04-28 | 1,587.80 | 52.23 | 30.40 |
2020-04-27 | 1,612.79 | 55.01 | 29.32 |
数据来源:Wind |
无锡不锈钢市场指导价(Mybxg) | ||||
钢种 | 钢厂 | 2020-05-06 | 涨跌 | 备注 |
304/2B 2.0mm*1219*C | 太钢天管 | 13300 | - | 切边 |
304/2B 2.0mm*1219*C | 张浦 | 13400 | - | 切边 |
304/2B 2.0mm*1219*C | 酒钢 | 13300 | - | 切边 |
304/2B 1.5mm*1240*C | 宏旺 | 13000 | 50 | 毛边 |
304/2B 1.5mm*1240*C | 甬金 | 13200 | - | 毛边 |
304/No.1 5.0mm*1520*C | 青山 | 12550 | - | 毛边 |
304/No.1 5.0mm*1520*C | 北部湾新材 | 12550 | - | 毛边 |
304/No.1 5.0mm*1520*C | 东特 | 12550 | - | 毛边 |
304/No.1 5.0mm*1520*C | 德龙 | 12550 | - | 毛边 |
指标名称 | 数据 | 涨跌 |
SS2007(15:00) | 13215 | 355 |
不锈钢仓单 | 833 | / |