猎鹰解期：3月27日纸浆的操作建议

　　纸浆

　　期货方面，纸浆主力合约SP2005开盘价为4506元/吨，全天走震荡上行行情，尾盘收于4532元/吨。现货方面，进口供给充足，arauco4月报盘提涨20美元/吨。银星，乌针等报4450元/吨，加针报4500-4700元/吨区间，整体上涨50元/吨。鹦鹉报价3750-3800元/吨，桉木浆报3730-3780元/吨，提涨30元/吨。

　　观点看法：Arauco年产80万吨浆厂员工被感染，25日开始停止生产，后续供给将有所减少，市场担忧后续发往中国的银星的品牌将明显减少，部分国内持货商日内开始调涨价格。而从上周末开始，市场传言4月份高速将恢复收费，导致内陆部分地区纸厂及贸易商加快了港口出货速度，导致港口库存去化速度加快，降幅明显，也在一定程度上为浆价提供部分支撑。不过下游文化纸厂由于终端印刷厂及经销商库存偏高，抑制新订单成交，成品纸成交价格回落，反逼纸厂开始计划缩量减产，四大纸厂4月缩减产量或超10万吨；目前仅生活用纸厂依旧保持相对较好态势，且价格周内依旧出现上调行情，但商超补库进入尾声，后续拿货将逐步趋于正常，目前市场更多关注后续新增产能提前备货情况，短期持续支撑浆价上行空间不大。

　　逻辑：浆厂停产供给减少提涨价格，但中国需求开始走弱，浆价或有承压。

　　策略：SP2005背靠4450-4550区间高抛低吸操作。

　　期权策略：SP2009，卖出执行价格为4600的看跌期权，同时卖出执行价格为4850的看涨期权，到期日4月12日。SP2009进行买入看涨，向下2倍赔付，向上敲出，零权利金8期累积期权操作，每期5个交易日。盘中点位进建议关键，实盘指导搜索关注猎鹰解期我越来越相信正确的投资方式是将大部分的资金分散到自己认为了解且相信的事业之上，而不是将资金分散到自己不懂且没有特别信心的一大堆公司，每个人的知识与经验一定有其限度。