成材方面，目前高炉停产仍在持续，螺纹长流程产量维持低位，但上周电炉有复产迹象，卷板类订单安排生产为主，因2月需求不足预计热卷减产仍将持续；需求处于复苏阶段，昨日建材日成交小幅放量至14万吨，预计本周需求环比再上一个台阶，但要恢复至往年同期水平仍需时间；昨日受海外风险因素干扰(周末疫情扩散+原油暴跌)，黑色系集体低开，但受政策托底预期较强表现相对坚挺，午后上涨基本收复当日跌幅。整体看，钢价仍处于弱现实与强预期之间博弈，价格短期维持震荡。

　　铁矿方面，预计海外发运数据将明显分化，澳洲摆脱天气干扰发运稳中有增，巴西暴雨影响增强，单周发运将明显收缩，但到港迎来底部的反弹且推算近期回升将持续；需求端，高炉减产持续，钢厂铁水日均产量低位继续下降，港口疏港水平如期下滑，港口库存降幅明显缩窄；基本面供需边际走弱，价格驱动向下，但海外天气因素仍提供炒作题材，下行过程预计较为曲折，另外原油下跌对铁矿存在利空，关注国际油价企稳情况。

　　焦炭方面，焦化厂焦炭产量持续回升，厂内库存同步累积，利润下降但未到亏损减产水平，供应端仍不乐观；钢厂减产持续，需求并无明显增量，前期补库基本完毕后续采购意愿下降，第三轮提降来袭，现货弱势运行；供需矛盾明显，盘面维持弱势，后续关注现货提降结束后盘面企稳情况。

　　焦煤方面，国内复工进程较快，内煤供应逐步恢复，焦煤进口仍受阻，但蒙煤释放提前解禁信号，供应回升预期较强；下游开工率回升但利润严重收缩，焦煤紧缺局面缓解下同样承压；另外，海外因疫情影响可能导致焦煤需求下滑，但传导仍需时间，后续需继续观察。整体看，供需皆走弱的预期较强，盘面维持弱势。 

　　操作建议：空单暂持；逢高空焦化利润滚动操作；铁矿期权策略考虑熊市价差组合。