奇顺投资：天胶调整向上，多单渐起

　　奇顺投资：天胶调整向上，多单渐起    一方面，橡胶整体供需格局有望改善。另一方面，当前橡胶价格处于低位，后市下跌空间有限。建议投资者在目前价格仍处于低位的情形下，把握布局多单的机会。天然橡胶产能周期对期价的压制作用边际趋弱，需求下降幅度缩窄，橡胶整体供需格局有望改善。产能周期对价格的压制减弱，此前天然橡胶因需求下滑，叠加供给端产能释放，期价一路下行并趋于低位振荡。其间尽管价格在下跌，但我们发现供给方面出现一定的边际变化，供给逐步由宽松转向边际趋紧。需求继续下降空间有限，供给端产能持续释放，汽车等天然橡胶需求端下滑是2018年天胶价格持续走弱的主因，但目前上述变量存在边际改善的预期。目前天然橡胶价格的安全边际较足。主要体现在以下几个方面：第一，我国天胶消费主要向东南亚进口，目前泰国胶水的价格在36泰铢/公斤，杯胶在34.3泰铢/公斤左右，价格处于历史低位。第二，虽然天然橡胶期价重心有所抬升，但拉长时间看，如果考虑到汇率因素，目前价格仍处于2004年以来的历史低位区间。第三，从主力合约交割价格看，较上一年度交割价格增加1395元/吨。第四，从基差和价差情况看，由于基差缩窄，套利对盘面期价的压制作用在边际走弱，主力合约月间价差趋窄，相比此前移仓换月做多的成本也将相应降低。    

　　橡胶1月7日现货报价    宝岛 标准胶;全乳胶 市场价

　　12300元/吨 上海瑞洵高分子材料有限公司  

　　泰国 RSS3;111.11公斤/件 市场价

　　14650元/吨 上海瑞洵高分子材料有限公司 

　　越南 标准胶;SVR3L 市场价

　　12500元/吨 上海瑞洵高分子材料有限公司  

　　云象 标准胶;全乳胶 市场价

　　12400元/吨 上海泰邦国际贸易有限公司  

　　泰国 RSS3;111.11公斤/件 市场价

　　14500元/吨 上海泰邦国际贸易有限公司  

　　越南 标准胶;SVR3L 市场价

　　12600元/吨 上海泰邦国际贸易有限公司  

　　泰国 RSS3;111.11公斤/件 市场价

　　14600元/吨 上海荣融国际贸易有限责任公司  

　　宝岛 标准胶;全乳胶 市场价

　　12395元/吨 上海荣融国际贸易有限责任公司  

　　越南 标准胶;SVR3L 市场价

　　12400元/吨 上海荣融国际贸易有限责任公司  

　　印尼 RSS1;113公斤/件 市场价

　　15800元/吨 汇连聚上海网络科技有限公司  

　　印尼 RSS1;113公斤/件 市场价

　　15800元/吨 汇连聚上海网络科技有限公司  

　　泰国 RSS3;111.11公斤/件 市场价

　　14850元/吨 汇连聚上海网络科技有限公司  

　　越南 标准胶;SVR3L 市场价

　　12600元/吨 汇连聚上海网络科技有限公司  

　　越南 标准胶;SVR3L 市场价

　　12600元/吨 汇连聚上海网络科技有限公司  

　　越南 标准胶;SVR3L 市场价

　　12600元/吨 汇连聚上海网络科技有限公司  

　　云象 标准胶;全乳胶 市场价

　　12400元/吨 汇连聚上海网络科技有限公司  

　　云象 标准胶;全乳胶 市场价

　　12400元/吨 汇连聚上海网络科技有限公司  

　　云象 标准胶;全乳胶 市场价

　　12400元/吨 汇连聚上海网络科技有限公司  

　　云象 标准胶;全乳胶 市场价

　　12400元/吨 汇连聚上海网络科技有限公司  

　　云象 标准胶;全乳胶 市场价

　　12400元/吨 汇连聚上海网络科技有限公司  

　　云象 标准胶;全乳胶 市场价

　　12400元/吨 汇连聚上海网络科技有限公司  

　　宝岛 标准胶;全乳胶 市场价

　　12400元/吨 汇连聚上海网络科技有限公司  

　　宝岛 标准胶;全乳胶 市场价

　　12400元/吨 汇连聚上海网络科技有限公司  

　　宝岛 标准胶;全乳胶 市场价

　　12400元/吨 汇连聚上海网络科技有限公司  

　　中化 标准胶;全乳胶 市场价

　　12250元/吨 浙江万方贸易有限公司  

　　广垦 标准胶;全乳胶 市场价

　　12150元/吨 浙江万方贸易有限公司  

　　云象 标准胶;全乳胶 市场价

　　12300元/吨 浙江万方贸易有限公司  

　　宝岛 标准胶;全乳胶 市场价

　　12250元/吨 浙江万方贸易有限公司    

　　橡胶期货操作建议：橡胶期货操作建议：  橡胶走势调整向上， 多单逢底逐渐加仓， 橡胶背靠小时线20日均线操作多单，上方滚动操作看区间压力即可。站上此位有望反转走涨，多单滚动操作。