中财期货早评：豆粕菜粕行情支撑短线多单继续进场

　　宏观因素：0月下旬以来，CBOT大豆期货持续下行，再次触及年内低位，这将降低国内豆油生产和进口成本。目前看，美国大豆收获接近尾声，产量变数不大，炒作理由消失。美国农业部公布的每周作物生长报告显示，截至12月1日当周，美国大豆收割率为96%，前一周为94%，去年同期为97%，五年均值为99%。?随着天气好转，南美大豆播种进度明显加快。据布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，在截至11月27日的一周，阿根廷2019/2020年度大豆播种进度达到39%，高于一周前的31.3%，比去年同期落后1.7%;预计2019/2020年度大豆播种面积为1770万公顷，高于早先预估的1760万公顷。

　　此外，据巴西农业咨询机构Agrural公司称，由于巴西天气继续好转，2019/2020年度巴西大豆播种进度已经达到79%，比一周前提高12%，但是低于去年同期的89%。AgRural公司预计今年巴西大豆播种面积比上年增加1.5%。南美大豆播种正常，短期内南美大豆产区天气炒作难起，很难支持美豆“咸鱼翻身”。

　　【价格研判】：近期豆粕行情持续下滑，但国内养殖在各种利好政策扶持下正在努力积极恢复，对豆粕现货也形成利多，据中国海关总署公布的数据显示，中国11月进口大豆828万吨，较10月的618万吨大幅增加33.9%;较上年同期的538万吨则大幅增53.8%。短线因中美贸易谈判还未最后落笔，还存在不确定性，因此市场行情走势较为谨慎。但就技术上而言豆粕05合约2750一线修复反弹的意愿较大短期行情依托轻仓进场操作。0531-83196220中财期货济南营业部期堂

　　菜粕

　　【价格研判】：隔夜美豆收涨，对国内粕类市场利多。随着气温的降低，水产养殖需求不断下降，限制菜粕上涨空间;不过由于当前生猪养殖利润较高，吸引部分养殖户扩大养殖规模，后期对粕类的需求或增加，对菜粕有一定支撑，叠加菜粕库存偏低，供应趋紧，短期内菜粕将跟随豆粕上涨05合约行情调整至2270进场多单短周期第一目标位2330。更多实盘操作搜索期堂

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