【奇顺投资】：菜油远期合约承压下调空单增仓！

　　

　　【奇顺投资操作思路】：菜油远期合约承压下调空单增仓！  中国菜油库存近四个月由53万吨缓慢下降至最新38万吨，去年同期60万吨，同比下降37%。未来进口供应依然难以恢复，预计菜油库存将继续降低。菜油基差高企，仓单数量低于过去三年同期。由于菜籽系商品进口下降，中国菜油供求关系逐渐转紧，本年度菜油基差持续高于往年同期。国储菜油大量出库后，目前储备已无结余。2016—2018年国储菜油大量出库，拍卖+定向销售三年合计出库548万吨，出库期间对中国菜油存在非常大的压力。过去两个月菜油5—9价差振荡走强，预期趋势将维持。10月初至今，菜油期货5—9价差由-90逐渐走强，目前处于50附近。过去3年受菜油基差疲弱及大量仓单压力影响，价差持续弱势，且在5月合约交割前价差收于-300附近低位。本年度进口供应大幅降低，库存逐步下降，现货基差高企，仓单数量低位，预计菜油期货价差近强远弱格局将长时间持续，因此建议长期关注菜油买5抛9正套。    菜油期货操作建议：近期油脂主力合约开始由2001换2005合约，2001合约明显强于05合约，整体走势近强远弱格局，菜油操作上多近期合约， 空远期合约， 操作上背靠2005合约日线20日均线操作多单，滚动操作，滚动止盈看前期高点7500附近，站上平台直接看7620前高附近，2009菜油可进行远抛。