内外走势：今日LME铅先扬后抑，截止北京时间15:39，3个月LME铅报1946美元/吨，微涨0.18%。而沪铅主力2001合约止跌走高，日内交投于15510-15205元/吨，尾盘收15480元/吨，较上一交易日收盘价涨1.24%；成交量67190手，日增11806手；持仓73610手，日减13526手。基差缩窄至170元/吨；沪铅2001-02月价差扩至120元/吨。

　　市场焦点：(1)亚市美元指数承压走弱，现交投于98.292，日跌0.08%。(2)2019年1—10月份全国规模以上工业企业利润下降2.9%。(3)国际汽车制造商组织预测2019年全球汽车销量预计将下滑约310万辆。

　　现货市场：11月28日SMM现货1#铅报价为15600-15700元/吨，均价日涨100元/吨。SMM报道，期铅探低回升，持货商出货积极性上升，报价增多，而下游刚需有限，现货市场升水交易减少。

　　库存方面：今日沪铅仓单合计28962吨，日减125吨；截止11月27日，LME铅库存报67375吨，较昨日持平。同时，截止11月22日当周，上期所沪铅库存报35157吨，周减3947吨，结束三连增。

　　主力持仓：沪铅主力1912合约前20名多头持仓23181手，空头持仓25748手，净空持仓2567，日减2292手，空头减仓大于多头。

　　行情研判：11月28日沪铅主力2001合约震荡上行，空头减仓提振。期间美国经济数据向好支撑美指于高位震荡，同时中美贸易协议不确定性仍挥之不去。基本面上，期铅探低回升，持货商出货积极性上升，报价增多，而下游刚需有限，现货市场升水交易减少。预期在消费未能有效改善的压力下，短线铅价仍将较为偏弱。技术上，沪铅上破5日均线，KDJ指标向上交叉，关注10日均线阻力。操作上，建议沪铅主力可于15550-15350元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

　　瑞达期货研究院：金属小组

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