[市场表现]

　　周三，股指呈弱势震荡走势，量能进一步收缩。上证指数下跌0.13%报2903.19点，深证成指下跌0.3%报9648.39点，创业板指下跌0.28%报1674.39点，两市成交3556亿元，较前一交易日减少近400亿。截至周二，A股融资融券余额为9655.30亿元，较前一交易日的9685.77亿元减少30.47亿元。外资方面，昨日陆股通净流入约24亿元。

　　[行情分析]

　　昨日两市交投清淡，市场亮点不多。两市上涨家数1405家，下跌家数2080家，涨跌家数与昨日基本持平，涨停家数和跌停家数均连续两天下降，反映市场热度在下降。周二融资买入额占A股成交额占比大幅下滑，也显示风险偏好的收缩。期货价差方面，IF1912转为升水，IF其他合约贴水大幅收敛，IH和IC价差与前一天基本持平，价差显示IF市场情绪较好。昨日发布的工业企业财务数据显示，2019年10月份，全国规模以上工业企业利润总额同比下降9.9%，较9月降幅扩大4.6个百分点。1-10月份累计利润同比下降2.9%，降幅比1-9月份扩大0.8个百分点。总体看来，10月工业企业利润同比增速降幅扩大，主要原因在于在经济下行压力下，工业品出厂价格降幅扩大、生产销售增长放缓等。1-10月产成品存货累计同比较前值继续下滑至0.4%，库存周期继续处于被动去库存阶段。近期财政部提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿，更积极的财政政策或是后市重要驱动力。

　　流动性方面，央行周三不开展逆回购操作，无逆回购到期，当日公开市场实现零净投放。昨日资金利率普遍下行，R007下行3.6个BP，隔夜Shibor利率下行9.0个BP。

　　股指期货席位持仓方面，IF合约前5席位净持仓为-4,195 手，较前一交易日增加了286手；IH合约前5席位净持仓为-961 手，较前一交易日减少了256手；IC合约前5席位净持仓为-13980 手，较前一交易日减少了1249手。整体来看，期指前5席位净持仓累计减少了1219手。

　　[操作建议]

　　涨跌停板家数、成交额、杠杆资金等指标均显示市场热度呈下行趋势。宏观上工业企业利润数据较差，且近期没有进一步降息的窗口，股指上涨动能不足。操作上，IF1912谨慎持有或逢高离场，止损位3850点。

　　免责声明

　　本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。

　　本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。

　　在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。

　　本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。

　　广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎！