煤焦：

　　政策：政策：中国钢铁工业协会秘书长刘振江在一次会议上接受采访时表示，与去年相比，今年钢厂不太可能普遍被要求按一定比例减产。如果空气质量良好，需要的减产就会减少，反之亦然，他周三在大连表示，符合排放标准的工厂将获得豁免。

　　继河北省发文严禁错峰生产“一刀切”之后，19日，唐山市发布《重点行业秋冬季差异化错峰生产绩效评价指导意见的通知》，计划通过排放标准、外部运输结构和产品附加值三个差异化指标对钢业行业进行ABCD四类评级，达到精细化管理。

　　煤炭：

　　焦炭：现货价格持稳，：焦炭现货价格保持不变，天津港一级冶金焦现货平仓价格2600-2650元/吨，准一级冶金焦现货平仓价格2550-2600元/吨。

　　炼焦煤：港口炼焦煤现货价格持稳，本周稳步上涨。

　　本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率73.13%，上升0.73%；日均产量65.69增0.72；焦炭库存61.31，增0.19；炼焦煤总库存1383.87，增26.96，平均可用天数15.84天，增0.14天。

　　本周Mysteel统计全国110家钢厂样本：焦炭库存411.71，减0.04，平均可用天数12.92天，增0.09天；炼焦煤库存749.39，增9.50，平均可用天数14.93天，增0.19天；喷吹煤库存338.41，增13.13，平均可用天数13.84天，增0.63天。

　　本周Mysteel统计沿海港口进口焦煤库存：京唐港207.06减8.88，青岛港56增11，日照港13.2增0.7，连云港49减2，湛江港32.4减1.6，总库存357.66减0.78。

　　近期行情走势不错，机会很多，看似高高玉坠的苹果仍要大涨，往上看1000点以上，黑色系长期布局空单，未来的放水主要在补短板，对于黑色系长期震荡下行是大概率事件，关注黑色系的短期震荡区间。

　　本周Mysteel港口焦炭库存：天津港53减3，连云港6增0.5，日照港90减7.7，青岛董家口港123减14，总库存272减24.2。

　　本周焦炭总体库存下滑较快，炼焦煤库存增加。

　　钢材：上海20mm螺纹钢现货价格4630元/吨，4.75mm热卷4290元/吨。

　　中钢协：2018年9月上旬会员钢企粗钢日均产量197.2万吨，旬环比增加7.01万吨；全国预估日均产量250.91万吨，增加7.61万吨；会员企业钢材库存1225.42万吨，旬环比增加32.13万吨。 

　　本周，全国主要钢材社会库存983.34万吨，较上周减少16.88万吨，较上月减少19.53万吨；螺纹钢库存总量417.07万吨。

　　铁矿石：本周普氏铁矿指数稳中上涨，保持坚挺。

　　宏观：

　　1、美元指数、美国国债价格大幅下跌，宏观金融下降明显，关注美元指数能否跌破93.70一线形成跌势。

　　2、贸易战形势依旧严峻。日前美帝特朗普宣布对另外2千亿美元的中国进口产品加征关税，中国对600亿美元的美国商品加征关税作为反制措施。美国和加拿大、欧盟尚未达成贸易协议。

　　3、北京时间周四(9月27日)02：00，美联储将公布利率决议及政策声明，紧接着在02：30，美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。目前市场几乎认定美联储将在下周的会议上升息。

　　4、11月中旬美国中期选举，选举结果的不确定性对金融市场是潜在风险。

　　分析：焦炭库存下降支撑焦炭期价反弹，煤钢期价跟涨，短期金融市场风险情绪下降也助力板块期价反弹。采暖季限产力度不及预期和远期宏观利空限制板块期价反弹高度。

　　焦炭1901压力 20日均线、2430，支撑2220；焦煤1901压力1300-1362.5，支撑1232、1200；螺纹钢1901反弹压力4200，支撑4000；铁矿石1901压力位510/520，支撑480。

　　有色：

　　产业：

　　1、8月，十种有色金属产量454万吨，同比增长5.7%，保持稳定增长。

　　2、8月原铝产量284万吨，同比增长7.8%，产量增速较快。

　　3、山东省物价局近日发布《关于降低一般工商业电价及有关事项的通知》，明确了自备电厂企业政策性交叉补贴标准。自备电厂企业政策性交叉补贴缴纳标准为每千瓦时0.1016元，缴纳金额按自发自用电量计算。2018年7月1日-2019年12月31日为过渡期，过渡期政策性交叉补贴标准暂按每千瓦时0.05元执行。完善自备电厂价格政策，具体事项另行制定。资深分析师刘小磊接受上证报记者采访时表示，按照吨铝耗电13600度算，增加0.05元/度，折算下来电解铝成本大约抬升680元/吨。山东魏桥铝电有限公司17日发布公告称，间接控股股东中国宏桥及其附属公司(包括公司)尚未收到自备电厂企业征收政策性交叉补贴等费用的具体实施通知，首次公开回应了山东省自备电厂价格政策发布后带来的影响。

　　4、预期以铝为代表的有色板块采暖季环保限产对供应有一定影响，目前预期总体影响尚不足改变有色板块供需宽松格局。

　　5、19日消息，菲律宾总统杜特尔特周一在主持救灾电视会议上重申，他希望关闭所有矿山。 几日前，超强台风“山竹”袭击菲律宾北部，造成山体滑坡，致使30名矿工遇难。 政府官员和大型矿业公司一致认为，非法小型采矿是这次滑坡的原因之一。 周一上午，菲律宾环境和自然资源部长罗伊·西马图(Roy Cimatu)下令，关停科迪勒拉(Cordillera)地区所有小型矿山。

　　6、8月，中色铜产业先行合成指数为90.2，较上月下降0.5个点(见图3)。在构成中色铜产业先行合成指数的6个指标中，4涨2降。其中同比增长的4个指标中，LME铜结算价同比增长14.7%(此为季调后数据)，但环比有所回落、M2同比增长8.7%、进口量指数同比增长21.1%、商品房销售面积同比增长8.1%。同比下降的2个指标中，铜产业投资总额同比下降24.4%、电力电缆同比下降15.6%。整体消费动力不足，从消费上看，铜产业初级消费领域电力电缆产量同比下降；终端消费领域汽车、空调产量同比仍有整长，但增幅有所下降，整体消费动力不及去年同期。

　　宏观：

　　1、美元指数、美国国债价格大幅下跌，宏观金融下降明显，关注美元指数能否跌破93.70一线形成跌势。

　　2、贸易战形势依旧严峻。日前美帝特朗普宣布对另外2千亿美元的中国进口产品加征关税，中国对600亿美元的美国商品加征关税作为反制措施。美国和加拿大、欧盟尚未达成贸易协议。

　　3、北京时间周四(9月27日)02：00，美联储将公布利率决议及政策声明，紧接着在02：30，美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。目前市场几乎认定美联储将在下周的会议上升息。

　　4、11月中旬美国中期选举，选举结果的不确定性对金融市场是潜在风险。

　　分析：宏观金融风险情绪下降、菲律小规模镍矿可能关停、山东铝业限产政策等的影响推动有色板块期价短期反弹，总体供需宽松格局和远期宏观利空因素较多背景下预期有色板块期价反弹空间受限。

　　沪铜1811关注50000下方的压力；沪铝1811压力20日均线、18850，支撑14000；沪锌1811关注21650-22000的压力；沪镍1811压力位20日均线-107580，支撑100000。