【行情回顾】

　　


　　文华商品指数增仓近8.7万手，上涨0.15%报165.49点，夜盘减仓震荡偏弱运行，早盘增仓之后先扬后抑，随后增仓之后再度上演的走强下挫的行情，午后创164.53的新低，由于多空交织分歧较大，多头增仓之后指数重新回到日内均线上方，步入震荡区间内，留下较长的下引线。因此震荡行情继续。其中，工业品微涨0.09%，农产品上涨0.28%，有色走强0.74%，化工上涨0.63%，黑色下挫1.52%，油脂链上涨0.7%。商品指数资金流入3893万至1062.08亿元，黑色板块流出6.02亿元，有色流入3.63亿元，油脂链流入2.44亿元。今日领涨品种沪铅、原油、沥青；今日领跌品种焦炭、螺纹、硅铁。

　　股债方面：周四(8月30日)，截止收盘，上证综指收跌1.14%报2737.74点，三连阳后连跌三日；深证成指跌1.45%报8552.8点，创业板指跌1.57%报1457.92点，连破多条均线。两市成交2534.58亿元，量能仍极度萎靡。盘面上看，市场毫无热点可言，零星涨幅分布在机场、旅游、北部湾自贸区板块，但涨势较差。

　　国债期货午后一度回落，尾盘拉升，全线收高，10年期债主力T1812涨0.26%，5年期债主力TF1812涨0.15%，2年期债主力TS1812涨0.06%。资金面宽松不改，银存间质押式回购利率全线下跌；Shibor多数下跌。央行今日未开展逆回购操作，为连续第七日暂停，今日无逆回购到期。市场人士指出，本月剩余3个交易日已无逆回购到期，尽管政府债缴款仍将形成一定扰动，但月末财政支出力度加大，资金面平稳跨月无忧。

　　国家统计局将于周五上午9时公布8月官方制造业PMI，市场预计从7月的51.2降至51。

　　【原油专题】

　　


　　截止下午15:00收盘，INE原油SC1812合约增仓2258手，上涨14.3元或2.81%报522.8元/桶。夜盘增仓震荡运行之后，减仓走高，早盘增仓之后高位盘整，午后涨势加速。全天价格走势强劲，震荡僵局打破之后资金流入较多，515企稳之后形成买入信号，高位520站稳则重心上移，目标关注530和540两个位置。今日指数沉淀资金13.16亿元(+1.15亿)；成31.8万手，持仓36078(+2272)手。

　　EIA库存降幅超预期提振油价，隔夜发布的美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，美国截至8月24日当周EIA原油库存减少256.6万桶至4.058亿桶。同时伊朗和委内瑞拉原油供应料将受阻，亦对油价提供支撑。据外媒报道，伊朗8月原油出口量或跌破7000万桶关口。

　　伊拉克国家石油营销组织SOMO的负责人Alaa al-Yasiri周三表示，石油输出国组织(OPEC)将在12月讨论，在美国从11月开始对伊朗实施制裁后，产油国能否弥补伊朗石油供应突然下降带来的缺口。Yasiri称，伊朗石油出口突然下降将会对油价和市场基本面产生负面影响。

　　【黑色板块】

　　截至8月30日上午8点30分，唐山象屿正丰总库存17.5万吨，其中钢坯库存17.2万吨。另外8月29日早八点到8月30日早八点，总入库量为0.3万吨，其中钢坯0.3万吨，总出库量0.21万吨，其中钢坯0.2万吨。

　　2018年中天9-1期计划量，螺纹5折(上期4折)，线材和盘螺5折(上期6折)；永钢9-1期计划量，螺纹6.5折(上期8.5折)，线材和盘螺7折(上期全折)；沙钢对9月份螺纹计划量9.5折。

　　经过7月以来超过两个月持续上涨后，黑色系近期逐步冷静，螺纹钢现货价格有所松动，焦炭期货价格走高后也有大量套保盘开始入场，最终导致期现价差收窄。当前市场对于价格出现了比较明显的恐高情绪，但长期来看，环保等带来的供给端故事还将左右黑色系走势。

　　螺纹(RB1901)：今日减仓0.7万手，收盘下跌42元或1.01%，报4118元/吨。夜盘增仓震荡下行，全天震荡运行之后，午后减仓下行，再创新低。白盘反弹受制于4150附近的压力，高点最大回落逾330元，升势结束之后的下跌也较为犀利。盘中下探4100之后收回，继续下破的话可空单跟进，目前高位阻力位4185附近，不突破反弹抛空为主，日内关注资金增减情况，是否给到调整至4000-4030的机会。

　　热卷(HC1901)：今日减仓1.7万手，收盘下跌38元或0.91%，报4146元/吨。夜盘增仓下挫至4107的低位后减仓震荡回升，白盘减仓之下持续在日内均线附近偏弱运行，没有向螺纹一样出现再创日内新低的局面，目前在20日均线4170附近承压，目前震荡区间回落再下的话或将运行至4050附近的支撑区域，由于与螺纹价差收缩的较为厉害，短期跌势之下相对螺纹亦或存在放缓抗跌迹象，因此多单逢低或反弹止跌小平台突破，注意减持或离场，高位压力位放在4200附近。

　　铁矿(I1901)：今日增仓10.8万手，收盘上涨4.5元或0.94%，报484.5元/吨。夜盘减仓震荡运行，早盘增仓之后盘面价格较为坚挺，呈震荡攀升的走势，午后增仓之下走势延续强势，并没有受到钢材下行的压制，主要是目前钢厂库存累积较多同时利润较高之下，对原料的需求不减所致。同时铁矿石在60日均线附近也是四日争夺，不破位的话激发一定买盘，同时螺矿比的套利部分离场也推升矿价。但在高位我们关注485附近争夺，不能站稳的话还是难以出现明显走强行情，低位支撑关注471-475区间。

　　焦炭(J1901)：今日增仓0.1万手，收盘下跌131.5元或5.10%，报2448元/吨。焦炭减仓之下2580附近承压，震荡偏弱运行，区间打破之后跳水跌破2500整数位，反复争夺之后增仓空头占优压制，午后再创新低在2855下方运行，期价向下跌破之后，震荡反弹行情失败，期价在2500附近形成压力，不企稳的话短期或在2400-2500之间运行，由于弱势行情显现，下破2400的话可跟空。钢材的大举下行，对焦炭也形成压力，此前的强势涨幅逐渐在消化。

　　焦煤(JM1901)：今日减仓0.8万手，收盘上涨9元或0.72%，报1254元/吨。夜盘减仓震荡回升之后，但受阻于1257附近，早安延续弱势震荡回落行情，上午小节休息之后出现跳涨，最高升至1263的位置后震荡再度回落，随着焦炭转弱，午后出现跳水，但是由于多头表现抗跌，期价继续震荡攀升，全天多空争夺较为激烈，跌势没有焦炭犀利。不过目前仍旧是处在下行通道中，高位在1280附近承压，低位关注1220附近平台支撑，破位的话则继续抛空，否则部分减持。

　　郑煤(ZC1901)：今日增仓0.7万手，收盘上涨5元或0.81%，报624.8元/吨。夜盘增仓先抑后扬，减仓之后期价震荡修复，但整体波动不大，小节休息之后期价出现快速拉升，最高升至625.6的位置后减仓调整回到震荡区间内，午后增仓之后继续攀升，目前主动权还是控制在多头手里。三连阳的走势在60日线位置获得支撑，之上的话多单持有，高位关注630附近的多空争夺，突破则顺势继续买入。

　　玻璃(FG1901)：今日减仓0.2万手，收盘下跌6元或0.41%，报1450元/吨。夜盘减仓震荡回落下破1450的初步支撑，多单触发离场目标，白盘反弹回升之后在日内均线下方偏弱运行，午后增仓之后盘整行情仍未打破，四连阴之后短线多头情绪有所破坏，接下来关注20日均线或1430附近的支撑情况，不下破的话则还是走强机会，但短期的钢材价格承压下行，对其或有拖累作用，因此期价轻仓参与或暂时观望为宜。

　　【农产品板块】

　　美国农业部将在周四发布周度出口销售报告。分析师们预计，在截至8月23日的一周里，美国大豆净销售量为50到125万吨。作为对比，一周前的陈豆销售量为15.27万吨，新季大豆销售量为114.86万吨。

　　德国汉堡的行业刊物《油世界》总编辑近日表示，2018年马来西亚棕榈油产量将降至1980万吨，低于上年的1992万吨，因为单产下滑。他预测2018年全球棕榈油产量将增至7022万吨，高于2017年的6794万吨，到明年将进一步增至7269万吨。

　　据中国棉花协会消息，湖北棉花预警信息点白银棉业信息中心通过枝江当地棉农了解到，枝江地区已连续一个多月没有降雨，干旱情况较为严重，影响棉桃结花。

　　棉农普遍反映，今年棉花整体生长情况不错，结桃数量较多。大家担心，持续干旱将造成棉桃难以成熟。不过据当地气象预报显示，本周周三后，当地将迎来降雨，旱情有望得到缓解。如果天气趋势向好，预计棉花亩产将达到550-600斤。目前枝江地区还没有收购棉花的消息，预计9月中旬开始大量新棉采摘。

　　豆粕(M1901)：今日增仓2.5万手，收盘上涨43元或1.40%，报3110元/吨。夜盘减仓震荡之后站稳3080的位置，剩余多单也是触发离场目标，多单可轻仓跟进了，早盘增仓之后一度拉高至3119的位置，随后虽有调整，但在3100附近夯实企稳，因此多单在此位置我们建议继续可少量加仓买入。“非洲猪瘟”事件经过一段时间消化之后，美豆的回升对盘面有带动作用，上方3150附近若能企稳可继续买入操作。

　　菜粕(RM1901)：今日减仓1.0万手，收盘上涨25元或1.06%，报2385元/吨。夜盘减仓震荡运行，早盘增仓至2397后回落，目前同样是站稳了2360-2380的区间阻力，多单可逢低继续跟进了，趋势性下跌趋势发生改变之后，多单在反弹延续的情况下，多单持有且站稳2400的话可加仓介入。走势上虽然不及豆粕，但在整体带动下，还是严格按照企稳的操作思路对待，支撑放在2345附近。

　　豆油(Y1901)：今日增仓0.5万手，收盘上涨16元或0.28%，报5798元/吨。夜盘减仓震荡运行，早盘增仓之后一度破位下挫至5752的低位，不过随后减仓之后回升也较为迅速，且站上日内均线之后，呈现震荡企稳的走势，留下较长下引线之后重新回到了震荡区间内，由于目前两粕企稳上行，豆油在5800若能站稳的话可少量参与多单，阻力位关注5850附近，下方支撑还是关注5770的再次争夺。

　　棕榈油(P1901)：今日增仓0.1万手，收盘上涨34元或0.70%，报4892元/吨。夜盘增仓震荡运行为主，早盘震荡之后增仓重挫至4842后减仓回升，重新站稳日内均线之后，减仓持续震荡攀升，期价没有创近期新低，整日还是处在震荡阶段，高位我们还是关注4910附近的压力，不突破的话还是按照震荡对待，站稳之后可考虑多单进场，低位支撑4832附近。

　　郑油(OI1901)：今日减仓0.3万手，收盘上涨42元或0.64%，报6639元/吨。夜盘增仓先抑后扬，早盘减仓之后期价继续上行，午后维持震荡运行，在豆油和棕榈油强势回升的情况下，菜油整体亦有回升。目前走势来看，尚未能形成转折，不过空头盘中已经出发离场了，目前暂时在6590-660区间形成支撑，期价进一步上行则形成止跌震荡格局，高位还是关注6670-6690的区间阻力，不突破的话颓势也未能达到扭转程度。

　　苹果(AP1901)：今日减仓0.1万手，收盘下跌87元或0.73%，报11823元/吨。上午整体围绕日内均线震荡运行，午后增仓之后打破僵局，之后引发空头减仓大幅离场，最低至11590的位置，随后增仓止住跌势，尾盘空头主动离场期价重新回到午后跳水前的位置。日内留下较长的上引线，11700的支撑也是失而复得，盘中触发多单离场之后，守住了11500的第二支撑，目前在12000的压力下行情出现反弹，继续关注11700的争夺，震荡企稳的话还是维持强势，否则存在小幅调整压力。高位压力位突破也要及时跟进。

　　白糖(SR1901)：今日增仓0.5万手，收盘上涨8元或0.16%，报4998元/吨。夜盘增仓走强之后震荡运行，早盘走势相对承压，重心略有下移，午后出现了一波减仓跳水，最低至4963的位置，随后增仓震荡回升，尾盘重新回到震荡区间内的位置。连续下跌之后，今日收了近乎十字星的走势，多空在此位置加码存在分歧，操作上我们还是5025之下抛空的思路对待。外盘白糖小幅收阳，承压于20日均线，关注多空争夺的走向。

　　棉花(CF1901)：今日减仓2.1万手，收盘上涨35元或0.21%，报16795元/吨。夜盘减仓震荡运行，尾盘下探至16820附近低位，早盘增仓回升承压于日内均线位置，低位震荡运行，不过低位亦未能进一步下探的情况下，重新小幅抬升，尾盘日内均线争夺，尾盘收在日内高点附近。两连阴之后微涨，目前守住16685的小平台为主，但高位均线阻力重重，16910-16950附近还是承压，平台位置一旦失守亦选择抛空。

　　【化工板块】

　　1-7月，全球天胶产量同比增长3.7%至737.2万吨，其中越南下降17.6%，马来西亚下降约16.5%，印度下降8.5%，斯里兰卡下降10.3%，这主要是受降雨、台风及洪水等自然灾害的影响；ANRPC成员国出口514.9万吨，同比下滑7.9%。截至7月，全球天胶消费同比增长5.2%至815.8万吨；天然橡胶供应短缺78.6万吨。预计2018年产量增长可能低于5.2%。

　　沥青(BU1812)：今日增仓2.9万手，收盘上涨66元或1.96%，报3432元/吨。夜盘小幅冲高之后回落震荡运行，早盘跳涨升至日内均线上方，增仓之后期价逐步拉涨，最高升至3442的位置，随后减仓之下有所回落，但还是守住了3400整数位支撑，午后高位震荡运行。沥青这个品种我们也算是守得云开见月明，在低位3190-3220的平台支撑下，我们持续性的提示低吸操作，依托3336的支撑我们的多单持续持有，目前站稳3400之后，止盈位上移，在原油带动下，高位能否升至何方，我们暂时不能确定，前高3458的位置一旦突破可继续跟进。

　　甲醇(MA1901)：今日增仓1.1万手，收盘上涨21元或0.64%，报3299元/吨。夜盘减仓震荡运行，早盘增仓之后打破震荡僵局，下破至3230的近期新低位置，盘整未能继续下探的情况，且原油走强，期价减仓回升，午后虽亦有回落，但总体还是为再创新低，增仓之后多头资金拉涨，尾盘走势强劲。此品种也是我们持续强调低吸的品种，给出的支撑区域是3200-3220的位置，由于行情处在震荡阶段，追多要谨慎，目前在高位3336突破可尝试介入。

　　PP(PP1901)：今日增仓0.5万手，收盘上涨3元或0.03%，报9779元/吨。上午增仓之下宽幅震荡运行，午后波动收窄之后呈现震荡攀升局面，但收盘还是未能站稳9800的位置，虽然甲醇低位反弹回升，且PP本身也是震荡之后止跌意思显著，但尚未有效形成升势，操作上空单逢低减持的同时，可考虑少量低吸，创新低止损离场的思路。高位9800-9850不能站稳还是难言出现大幅走强的局面。

　　PTA(TA1901)：今日减仓5.3万手，收盘下跌14元或0.18%，报7874元/吨。夜盘增仓震荡偏强运行，空头主动离场价格小幅回升，早盘增仓之后高位震荡运行，止步于7988的位置，上午虽然重心上移但还是以震荡为主，午后减仓之后出现跳水，最低至7774后回升，收盘在日内均线之下，录得两连阴的走势，日内来看还是维持在5日均线之上，价格虽有调整，但在强势基本面的情况下，价格也不宜过分看回落，还是等待低吸操作为主，高位关注8000整数位争夺。

　　【有色板块】

　　LME铜库存较上日减少1400吨，铝库存减少2700吨，锌库存减少1925吨，镍库存增加12吨，锡库存减少50吨，铅库存持平。

　　沪镍(NI1811)：今日减仓0.0万手，收盘上涨370元或0.34%，报110260元/吨。夜盘及上午几乎是震荡运行为主，小节休息之前出现增仓跳水至109170的低位，不过之后快速减仓之后空单离场，一度升至110680的高位后再度回调，午后也是先抑后扬。全天波动有窄幅变为大幅波动，总体震荡小幅收阳之后，站稳了11万整数关口，有震荡企稳迹象，之上逢低少量吸纳多单，目前在107580的低位区间支撑暂时是有效的，高位关注20日线和60日线的阻力。

　　【风险揭示】

　　分析师：娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。