刘志强：商品整体维持震荡，热点品种集体遇冷
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千变投资-以小博大团队交易提示：沪指今日震荡整理，收盘小幅上扬0.1%，站稳在2700点上方；深成指与创业板指走势较弱，收盘小幅下跌。市场成交量依然低迷，两市合计成交不足2400亿元。行业板块涨少跌多，银行板块强势领涨。量能始终是当下最受关注的问题，两市量能并没有明显释放，后面需要关注是否有补量行为的出现，不然经过短期反弹之后，指数在进入短线压力位后大概率将反复，将难有趋势性波段行情。同时，如果随后几个交易日量能始终无法放大，尤其量能如果还呈现出萎靡的状态，那么对于投资者而言，需要随时防范指数的再次大幅回撤。从技术面分析，沪深两市本周连续震荡，成交量始终处于年内较低水平，显示出市场信心明显不足；目前沪市股指回到2650-2850的箱体区间，由于受制于周均线和多空分界岭的反压，投资者的做多动力极为有限，预期短期市场弱势不变股指宽幅震荡难免。操作上，短期建议投资者可逢低适当参与反弹多单，切勿追涨杀跌，控制风险把握节奏。
国内商品期货方面，多数商品期货延续跌势，前期活跃品种跌幅明显，甲醇、焦炭、苹果及PTA均跌幅靠前，其中焦炭一度跌破2500元整数位关口。黑色系大挫，焦煤跌逾3%，锰硅跌逾2%；有色金属领涨，沪铅、沪锌大涨逾2%，沪铜涨近1%；化工板块略分化，甲醇、PVC、PTA跌逾2%，PP跌逾1%，燃油涨逾1%，原油、玻璃涨近1%；农产品偏弱，苹果、菜粕一度均跌逾2%，大豆跌1%。全面跟踪国内商品走势的文华商品指数下跌0.29%，报165.97点，商品目前维持强势震荡盘整，建议投资者高抛低吸短线交易为主。随着国内非洲猪瘟疫渐扩散，两粕呈现明显颓势，连续2日跌幅明显。此外，美国年度作物巡查结果显示美豆丰产前景良好，美豆连续四日下跌，对国内豆类、尤其是豆二压制明显。不过市场有分析称，非洲猪瘟大面积扩散的可能行不大，且代替性肉类増加同样对豆粕有一定需求。指导群44547986，部分化工品库存连续出现增涨，令市场担忧情绪积累。甲醇此前升逾3500元，港口无风险套利窗口开启，对期价施压。PTA无法独善其身，跳水跌逾2%,录得7月中旬后首个两连跌。虽然PTA现货暂未松动，贴水结构支撑期货盘面。但下游工厂接货意愿下滑，市场传导阻力显现引起投资者担优。值得注意的是昨日交易所恒力厂库新增信用仓单1000张。
政策方面，山东省第二批环境保护督察及第一批环境保护督察“回头看”工作全面启动，进驻时间20天左右。吕梁地区部分路段柴油货车恢复全天通行，焦企及煤矿出货情况好转。价格方面，23日山西临汾地区个别焦企第五轮上涨150元/吨，累计上涨550元/吨。现准一干熄焦出厂含税报2750元/吨。焦炭现货紧张，焦化厂零库存，下游库存中位，补库积极性及空间较大，易涨难跌。近期焦炭节奏变化，尤其远月回调明显。既有多头获利的压力，又有对于河北地区9月采暖季提前的炒作。参与角度来讲，近期尤其是2530下方，都是需要控制风险，逐步减仓。中期对于焦化供给侧的判断不变，但也要充分尊重盘面，尤其是9月可能的变数。焦煤，只做阶段性震荡偏强的判断，不建议趋势性多单。目前来看，焦炭有较大概率进入9月后完成一次较大幅度的回调。原因有三点，焦企开工率与钢厂背离较大，因部分焦企在利润驱使下赶工生产突击利润，供给打开；上下游焦炭焦煤比、螺纹钢焦炭比已经大幅偏离今年平均值，上下游利润边界形成焦炭价格天花板；宏观利好烘托工业品上涨，但基建项目与财政宽松带来的需求短期内很难兑现，造成焦炭价格与当前基本面反应的真实价值偏离。
我们团队主要逢低做多了焦炭1901、沪银1812、硅铁1901、PTA1901、塑料1901、菜粕1901、豆粕1901、铁矿1901、PP1901、塑料1901，逢高做空了PTA1901、菜粕1901、沥青1812，多空部分获利减仓止盈，其中PTA空单大幅获利超30%，豆粕、菜粕多空通吃，焦炭多单获利近20%，当前持有焦炭1901、硅铁1901、豆粕1901、PTA1901、PP1901的多单和菜粕1901的空单。资金流向方面，今日文华商品整体流入6.39亿，其中建材板块大幅流入9.05亿位居榜首，其次有色金属板块流入5.74亿；单品种看，螺纹受到资金追捧，流入8.88亿成为今日吸金王，其次沪铝流入1.71亿；而前期活跃品种焦炭却受到资金抛售，继续大幅流出4.72亿。(2018-08-24)
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