刘志强：沪指创两年半新低，PTA暴涨创四年新高
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千变投资-以小博大团队交易提示：A股三大股指今日宽幅震荡，沪指收盘小幅下挫，险守2700点关口，盘中最低跌至2672.74点，再创近两年半新低；深成指与创业板指跌约1%。两市合计成交不足2700亿元，行业板块多数收跌。近期反弹行情略有波折，市场出现二次回落走势，源于海外不确定因素的干扰。目前技术面，基本面都已经逐渐具备了支撑底部形成的条件。这是天时和地利，那么人和就是目前市场人气低迷，反弹减仓几乎已经是市场共识，所以每次反弹都会引来巨大抛盘。其实这还是因为上涨没有真正到来，在目前低的点位，如此多的股票低于净资产值，一旦大盘出现几个连续上涨的大阳线，引发报复性反弹的可能性很大。经历了此前连续重挫后，市场风险已经得到了阶段性释放，整体估值偏低。A股市场在历经此前一段时间的快速下跌之后，当前估值更加逼近历史最低位，指数下行空间非常有限。此外，作为市场重要参与者的QFII、社保基金等多路资金加速入场。14只养老目标基金获批，养老目标基金发展空间十分巨大。与此同时，作为市场中相对紧缺的增量资金，次新基金在二季度也加快了建仓步伐。操作上，短期建议投资者可逢低适当参与反弹多单，切勿追涨杀跌。
国内商品期货方面，大面积下挫，“灾情”严重。有色金属板块全盘尽墨，沪锌跌破2万，创21个月新低，沪铜放量跌至逾一年低位。能化板块中，燃油、橡胶跌幅均超4%, PTA一骑绝尘再涨近5%。贵金属未能幸免，沪银创逾两年新低。黑色系整体下跌为主，焦炭一枝独秀刷新上市来高位。全面跟踪国内商品走势的文华商品指数下跌0.87%，报164.79点，商品整体目前维持震荡盘整，建议投资者高抛低吸短线交易为主。今日上午PTA1901合约最高上探至7346元/吨，再度刷新四年新高。原料端上涨、PTA供需缺口仍在，叠加现货大厂商市场行为偏积极等共同推动近期PTA价格大涨。目前PTA市场供需缺口仍在，库存低位进一步去化，叠加现货大厂商市场行为偏积极，整体现货强势攀升，期货盘面近月1809合约在调整后再度上涨，向现货靠拢回归，远月1811合约、1901合约均显著上涨以修复过大贴水。接下来，随着检修装置陆续重启及下游局部降负，阶段性供需缺口或趋于收窄、库存或低位趋于持稳。目前，PTA与原料大涨后价格及加工费均有较大调整空间，继续往上虽也有一定空间，但阻力已越来越大，因此对于目前高位价格保持谨慎中性观点。中长期而言，依然看好PTA供需整体向上驱动力量，加工费趋势上依然看好，年底前库存将在当前80万吨附近水平进一步下降，期间即使出现阶段性库存累积，修复力度也会比较有限。今日华东地区PTA市场主流货报价7748元，远月1901合约显著上涨以修复过大贴水。
昨日土耳其发布总统令，对美国生产的部分商品加进口关税，双方关系进一步恶化。本次土耳其危机的持续发酵令市场对全球经济前景十分担忧，引发了避险情绪的迅速升湿。此外，昨夜美国零售销售数据表现远超预期，提振美指一度飘涨逼近97关口，亦对商品市场形成重压。隔夜LME基金属遭全面抛售，伦锌铁逾6%,伦铜、伦镍跌幅也在4%附近。叠加国内经济数据表现不佳，暗示国内经济增速下行压力明显，金属需求前景更是忧虑重重。铜方面，智利Escondida铜矿的管理层称已经与矿工工会就新的劳工合同达成一致，令期价失去部分支撑。指导群44547986，—枝独秀，焦炭再创上市来新高。美土关系恶化，全球市场遭遇“黑色星期三”，大宗商品整体下挫。黑色系受奉连下挫，焦炭夜盘虽高开高走亦被破回落。然早间各品种企稳修复，焦炭夜盘展开反弹，尾盘最高拉涨至2567元，刷新上市来高位纪录。黑链供需受国内影响为主，环保限产逻辑仍为主导因素，日前，太原对民营焦化企业在8月15日至10月15日之间轮流保温停产的影响较大， 且山西空气质量排名不乐观，焦化环保压力仍在。山西临汾、运城等地区个别焦企已提出第四轮上涨100元/吨，累计上涨400元/吨，亦支撑期价涨势。
我们团队主要逢低做多了白糖1901、沪锌1810、沪银1812，逢高做空了郑煤1901、焦炭1901、燃油1901、铁矿1901、PTA1901、橡胶1901，多空部分获利减仓止盈，当前持有白糖1901的多单和PTA1901的空单。资金流向方面，今日国内商品整体流出10.1亿元，但黑链与煤炭板块均流入超17亿元，其中焦炭吸引逾21亿资金入场。连续下挫的有色金属板块痛失5.31亿资金，跌幅相对较小的农产品板块， 意外成为资金流出重灾区，分别有超5亿资金从豆粕、郑棉中出逃。土耳其里拉大幅贬值，引发市场对其他新兴市场担忧情绪，美元一举逼近97关口，各经济体纷纷出招应对，后续事态发展与传导情况仍为市场焦点。历经三轮正式会谈无果，在双方谈判陷入僵持逾两个月后，应美方邀请，中国代表团将再赴美就中美经贸问题进行確商，对于紧张的贸易关系来说无异于是一线曙光，也再一定程度上有效的缓解了市场避险情绪。另外，“恐怖数据”之后，美国初请失业金人数及新屋开工数据将于今晚公布。获得实时交易提示可搜索加入以小博大期货实战群！(2018-08-16)
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